Bank Sentral Amerika Serikat pada hari Rabu merilis hasil uji ketahanan tahunannya untuk melihat bagaimana 31 bank terbesar Amerika akan bertahan dalam krisis keuangan. Meskipun resesi hipotetis menunjukkan bahwa semua bank dilindungi dengan baik terhadap resesi sebenarnya, mereka berhasil lebih buruk secara rata-rata dibandingkan dengan tes tahun lalu.
Menurut laporan Bank of America yang dirilis pada hari Kamis, yang paling terkena dampak adalah Goldman Sachs, dengan peningkatan sekitar 100 basis poin dalam buffer modal stresnya dari tahun ke tahun. Analis Bank of America mengatakan hal ini menunjukkan bahwa Goldman melebihi persyaratan minimum untuk bank yang penting secara global sekitar 60 basis poin, yang berarti perusahaan tersebut memiliki modal berlebih yang lebih sedikit dibandingkan dengan pesaing seukurannya. Huntington Bank yang berbasis di Columbus, Ohio, dan Citigroup yang berbasis di New York termasuk di antara yang paling baik.
Saham Goldman turun sekitar 2% menjadi sekitar $447 pada pukul 1:30 ET, namun sepanjang tahun ini saham bank investasi ini telah mengalami kenaikan lebih dari 15%.
Menurut Bank of America, laba per saham Goldman diperkirakan akan turun 3% akibat pembelian kembali yang lebih lambat dari yang diharapkan. Namun, secara lebih optimis, dampak negatif jangka pendek bagi teori investasi bullish Bank of America sebagian didukung oleh potensi untuk peningkatan dasar yang lebih baik ke depan.
“Meskipun hal ini negatif yang tidak mengubah teori, kami tetap positif terhadap saham ini,” tulis para analis. Mereka menjaga saham tersebut sebagai beli dengan target harga $525. Risiko downside termasuk ekonomi yang lebih lemah dan masalah geopolitik, sedangkan risiko upside termasuk aktivitas pasar modal yang lebih kuat.
Seorang analis Oppenheimer juga masih memiliki Goldman dalam daftar belinya, dengan target $517, sementara seorang analis Morningstar lebih memilih rekomendasi hold dengan target harga $417, menurut data S&P Capital IQ. Fortune menghubungi kedua analis tersebut untuk detail tambahan namun tidak mendapat tanggapan pada saat publikasi.
Menurut pernyataan Bank Sentral Amerika Serikat, semua 31 bank yang diuji, termasuk Bank of America, JPMorgan Chase, dan Morgan Stanley, menyerap total kerugian hipotetis yang diproyeksikan sebesar $685 miliar dan tetap di atas persyaratan modal minimum untuk bank tier 1 ekuitas biasa (CET1), atau bank yang dianggap penting bagi ekonomi global. Dalam situasi stres, rasio modal CET1 agregat–yang melindungi dari kerugian–diproyeksikan turun dari 12,7% menjadi 9,9%. Meskipun ini merupakan kerugian yang lebih besar dibandingkan tahun lalu, Fed mengatakan masih dalam kisaran tes terbaru.
Mungkin agak mengganggu melihat begitu banyak bank tampil lebih buruk daripada tahun sebelumnya, terutama mengingat laporan Wall Street Journal baru-baru ini yang menyatakan bahwa banyak dari mereka menganjurkan untuk mengurangi persyaratan modal yang saat ini dimulai dari 4,5% dan meningkat berdasarkan ukuran dan kinerja bank selama uji ketahanan. Menurut Journal, Goldman menghabiskan “jutaan” dalam kampanye advokasi, dan Financial Services Forum yang mewakili delapan bank terbesar Amerika meminta setiap anggotanya untuk menyumbangkan $2 juta untuk kampanye lainnya.
Kondisi tes tahun ini untuk resesi global “parah” termasuk penurunan 40% dalam harga real estat komersial, peningkatan yang signifikan dalam kekosongan kantor, dan penurunan 36% dalam harga rumah. Tingkat pengangguran untuk tes tersebut naik hampir 6,5 poin persentase menjadi puncak 10%, dan output ekonomi merosot.
“Tes stres tahun ini menunjukkan bahwa bank-bank besar memiliki modal yang cukup untuk bertahan dalam skenario yang sangat stres dan memenuhi rasio modal minimum mereka,” kata wakil ketua bidang pengawasan Michael Barr dalam sebuah pernyataan. “Meskipun tingkat keparahan tes tahun ini mirip dengan tes tahun lalu, tes tersebut menghasilkan kerugian yang lebih besar karena neraca bank agak lebih berisiko dan biaya lebih tinggi.”
Langganan newsletter Fortune Next to Lead untuk mendapatkan strategi mingguan tentang cara mencapai kantor pusat. Daftar gratis.