Guncangan geopolitik lagi-lagi menggoyang pasar global. Ketegangan AS-Iran mendorong harga minyak naik, permintaan perjalanan jadi lebih hati-hati, dan saham maskapai penerbangan turun. Tapi kali ini, bukan cuma biaya bahan bakar yang ganggu sektor ini, tapi juga gangguan di lapangan yang nambah ketidakpastian baru.
Pada 14 Februari, shutdown pemerintah sebagian dimulai dan membuat ribuan agen TSA (Administrasi Keamanan Transportasi) tidak dibayar. Ini picu angka absen naik dan tekanan operasional. Menteri Perhubungan AS Sean Duffy peringatkan bahwa kekurangan staf yang lama bisa sebabkan gangguan bandara, bahkan penutupan di bandara kecil. Penjabat kepala TSA Adam Stahl juga ungkapkan kekhawatiran yang sama, bilang sistemnya sudah sangat ketat. Implikasinya adalah antrean keamanan yang lebih panjang, kemungkinan kekacauan perjalanan, dan penurunan permintaan musim puncak. Wajar, investor jadi tidak tenang, dan saham maskapai dapat tekanan baru.
Tapi meski tekanan datang dari langit dan darat, Delta Air Lines (DAL) terlihat lebih stabil. Namun, Delta mungkin lebih siap hadapi dua masalah sekaligus. Basis pelanggannya yang banyak dari kalangan premium dan permintaan perjalanan bisnis yang kuat jadi bantalan jika volume turun. Di waktu yang sama, maskapai ini sudah serap kenaikan biaya bahan bakar sekitar $400 juta dan masih perkirakan labanya tetap sesuai rencana. Ini tunjukkan kekuatan harga dan disiplin operasi yang solid. Kilang Trainer mereka bantu offset sebagian besar gejolak harga bahan bakar, dan margin terbaik di industri tawarkan perlindungan tambahan saat kondisi sulit.
Dan yang penting, karena sahamnya sudah turun sekitar 15% dari posisi tertinggi baru-baru ini, sentimen negatif sepertinya sudah diperhitungkan. Ini buat situasi saat ini lebih seimbang daripada kelihatannya. Jadi, saat sektor penerbangan hadapi gangguan di udara dan darat, apakah Delta punya daya cukup untuk terbang di atas turbulensi, atau ada lebih banyak hambatan di depan?
Delta Air Lines sudah ada sejak 1924, dan selama bertahun-tahun, berkembang jadi salah satu maskapai terkemuka di dunia, menghubungkan orang-orang di lebih dari 300 destinasi global. Berkantor pusat di Atlanta, Delta jalankan jaringan besar melalui hub utama di AS dan pintu gerbang internasional, didukung lebih dari 1.300 pesawat.
Tapi lebih dari skalanya, yang bikin Delta spesial adalah fokusnya pada pengalaman. Dengan sekitar 100.000 karyawan yang menjalankan hingga 5.500 penerbangan harian, maskapai ini sangat andalkan layanan, inovasi, dan keandalan. Setelah terbangkan lebih dari 200 juta penumpang di tahun 2025, Delta terus posisikan diri sebagai maskapai premium yang mengutamakan pelanggan. Kapitalisasi pasarnya saat ini sekitar $41,4 miliar.
Grafik saham DAL tunjukkan campuran momentum kuat, jeda, dan sekarang tanda awal pemulihan. Didukung laba solid dan permintaan perjalanan bisnis yang kuat, DAL naik ke rekor tertinggi $76,39 pada Februari. Bahkan setelah turun sedikit, saham ini masih naik 35,12% dalam 52 minggu terakhir dan 6,16% dalam 6 bulan terakhir, tunjukkan kekuatan dasar.
Tapi dalam jangka pendek, sentimen melemah. Dalam 3 bulan terakhir, DAL turun sekitar 10,72%, dengan penurunan 8,64% dalam sebulan terakhir, karena kekhawatiran biaya bahan bakar naik dan permintaan perjalanan. Tapi momentum tampaknya berubah lagi. Dalam 5 hari terakhir saja, sahamnya rebound 7,93%, tunjukkan minat beli baru. Rally baru-baru ini didorong oleh pembaruan keuangan optimis dari perusahaan.
Secara teknis, kenaikan ini mulai masuk akal. Pola volume berubah positif, dengan bar hijau yang makin banyak tunjukkan partisipasi pembeli yang kuat. RSI 14-hari, yang sempat turun mendekati level oversold awal Maret, sekarang pulih ke 47,76, kembali ke area netral dengan kecenderungan sedikit naik.
Pada saat yang sama, osilator MACD tunjukkan sinyal momentum yang membaik. Garis MACD baru saja melintas di atas garis sinyal, dan histogramnya berubah positif. Keduanya adalah tanda klasik bahwa momentum bullish mungkin sedang terbentuk. Meski belum sepenuhnya aman, grafik DAL mulai tunjukkan tanda potensi pemulihan.
www.barchart.com
Dari sisi valuasi, Delta Air Lines tidak terlihat terlalu “mahal” saat ini. Dengan harga sekitar 9,62 kali laba disesuaikan ke depan, ia lebih murah daripada kebanyakan maskapai lainnya. Bahkan rasio harga terhadap penjualannya sebesar 0,59 kali ada di bawah rata-rata industri dan level historisnya sendiri.
Delta Air Lines rilis angka Q4 pada 13 Januari, dengan pendapatan disesuaikan rekor $14,6 miliar, meski hanya naik tipis 1,2% dibanding tahun lalu dan sedikit lewati ekspektasi. Perjalanan domestik sedikit lemah, terutama karena gangguan seperti shutdown pemerintah. Tapi Delta berhasil offset dengan momentum solid di area lain seperti rute internasional, kabin premium, program loyalitas, dan perjalanan bisnis, yang semua nya menjadi tulang punggung pertumbuhan menuju 2026.
Yang mendorong ketahanan ini adalah fokus Delta pada basis pelanggan premium berpenghasilan tinggi. Para traveler ini kurang sensitif terhadap guncangan ekonomi, dan mereka berbelanja lebih banyak – bukan cuma tiket, tapi di seluruh ekosistem Delta. Bagian besar berasal dari kemitraannya dengan American Express (AXP). Pada 2025 saja, remunerasi dari kartu Amex melonjak 11% dibanding tahun lalu jadi $8,2 miliar, karena pelanggan kaya terus gesek kartu co-branded Delta dan manfaatkan hadiah loyalitas.
Perjalanan internasional juga tetap jadi pilar kuat. Bisnis luar negeri Delta tumbuh 5% per tahun di Q4, didorong permintaan di rute Transatlantik dan Pasifik. Selain itu, sekitar 90% klien korporatnya perkirakan permintaan perjalanan akan naik atau tetap stabil di 2026, tanda bahwa perjalanan bisnis masih kuat.
Tapi margin bercerita sedikit berbeda. Biaya lebih tinggi dan tarif yang lebih lunak beri tekanan pada profitabilitas. EPS disesuaikan turun 16% dibanding tahun lalu jadi $1,55, tapi sejalan dengan panduan Delta sendiri dan proyeksi Wall Street. Ini cukup stabil untuk jaga kepercayaan investor.
Bahkan saat awan makro berkumpul, Delta Air Lines bercerita tentang ketahanan, bukan mundur. CEO Ed Bastian baru-baru ini sebutkan bahwa sebagian besar pendapatan Delta datang dari penawaran premium, memberinya bantalan yang tidak dimiliki kebanyakan maskapai budget saat biaya naik.
Pada tahun fiskal 2025, Delta hasilkan arus kas bebas rekor $4,6 miliar, capai return 12% atas modal yang diinvestasikan, dan pertahankan margin dua digit, sementara perkuat neraca yang disebut manajemen sebagai yang paling solid. Operasi dan arus kas bebas yang kuat izinkan maskapai ini kurangi hutang, turunkan rasio leverage jadi 2,4x, mendekati target 2026.
Yang lebih menarik adalah momentum jangka pendeknya. Pada Konferensi Industri J.P. Morgan (JPM), Delta sinyal permintaan lebih kuat dari perkiraan, naikkan outlook pendapatan Q1 2026 jadi sekitar $15 hingga $15,3 miliar, lebih tinggi dari proyeksi sebelumnya. Meski biaya bahan bakar naik dan ada gangguan cuaca, EPS masih diharapkan antara $0,50 dan $0,90. Perusahaan akan adakan konferensi call dan webcast langsung untuk bahas hasil keuangan kuartal Maret pada Rabu, 8 April.
Ke depan, manajemen perkirakan EPS fiskal 2026 antara $6,50 dan $7,50, tunjukkan bahwa meski ada berisik, permintaan tetap utuh dan maskapai ini terkendali penuh atas jalur penerbangannya.
Sementara itu, analis yang pantau Delta prediksi EPS maskapai ini untuk fiskal 2026 tumbuh 17,7% dibanding tahun lalu jadi $6,85, dan kemudian naik 17,37% per tahun jadi $8,04 pada fiskal 2027.
Wall Street, untuk saat ini, sangat mendukung Delta. Saham DAL bawa konsensus “Strong Buy” secara keseluruhan, dengan 22 dari total 24 analis rekomendasikan “Strong Buy,” satu cenderung bullish moderat dan sarankan “Moderate Buy,” sementara satu yang tersisa sangat skeptis, beri rating “Strong Sell.”
Untuk pergerakan saham selanjutnya, target harga rata-rata $81,03 tunjukkan DAL punya potensi kenaikan 27,7% dari level saat ini. Target tertinggi di $90 implikasikan saham maskapai ini bisa naik hingga 41,9% dari sini.
www.barchart.com
www.barchart.com
Saat ini, Delta Air Lines berada di zona yang agak campur. Risiko jangka pendek seperti gangguan bandara, permintaan perjalanan yang lembut, dan kenaikan biaya bahan bakar sangat nyata dan bisa tekan saham ini. Tapi jika kita lihat lebih luas, model fokus premium Delta, eksekusi solid, dan outlook manajemen yang percaya diri tunjukkan ia dibangun untuk hadapi gangguan ini lebih baik daripada kebanyakan.
Valuasinya juga terlihat cukup wajar setelah penurunan baru-baru ini, yang seimbangkan sisi risikonya. Dan sementara investor tunggu keadaan stabil, ada keuntungan kecil – Delta bayar dividen. Jadi iya, perjalanannya mungkin masih bergelombang untuk sekarang, tapi untuk investor yang sabar, situasi keseluruhannya tidak terlihat terlalu buruk.
Pada tanggal publikasi, Sristi Suman Jayaswal tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com