Saham Oracle (ORCL) baru-baru ini dapat tekanan, makanya laporan analis terbaru ini penting. Analis Siti Panigrahi dari Mizuho nulis bahwa “kekhawatiran bearish” soal Oracle berkurang setelah laporan Q3. Dia tetap kasih rating “Outperform” untuk sahamnya, tapi turunin target harga jadi $320 dari $400 karena perubahan harga saham pesaing, bukan karena perubahan pandangan dasarnya.
Pandangan sebelumnya cukup sederhana: ambisi Oracle di AI itu serius, tapi perusahaan perlu banyak berutang buat dukung investasi di bisnis pusat data. Argumen barunya adalah, sebagian besar pertumbuhan bisnis itu bisa didukung lewat pembayaran di depan dari pelanggan dan model ‘bawa hardware sendiri’.
Oracle adalah satu dari perusahaan software enterprise dan infrastruktur cloud terbesar di dunia, berkantor pusat di Austin, Texas, dan punya kapitalisasi pasar sekitar $444,9 miliar. Oracle makin menonjol posisinya dalam lanskap infrastruktur AI secara keseluruhan seiring pertumbuhan cepat Oracle Cloud Infrastructure dan memenangkan kontrak besar dalam bidang AI.
Harga saham ORCL juga cukup berfluktuasi. Sahamnya sekarang sekitar $155, yang dekat dengan batas bawah kisaran 52-minggunya di $118,86 sampai $345,72. Artinya saham ini naik sekitar 31% dari titik terendahnya, tapi masih turun sekitar 55% dari titik tertingginya.
Dari segi valuasi, saham ini tidak lagi murah tapi juga tidak terlalu mahal dari sudut pandang investor value lama. Sahamnya diperdagangkan di 25,72 kali laba maju dan 7,75 kali penjualan. Ketika perusahaan tumbuh dengan total pendapatan lebih dari 20% dan infrastruktur cloud lebih dari 80%, harga sahamnya tidak terlihat terlalu mahal lagi bagi investor value lama.
Saham ini juga bagi dividen kuartalan sebesar $0,50 per lembar. Dividen berikutnya akan dibayar pada 24 April 2026, untuk pemegang saham yang tercatat per 9 April 2026.
Oracle melaporkan laba Q3 2026, yang hasilnya sangat impresif. Pendapatannya naik 22% year-over-year (YoY) jadi $17,2 miliar, EPS naik 21% YoY jadi $1,79 (non-GAAP), dan pendapatan cloud naik 44% YoY jadi $8,9 miliar.
Cerita Berlanjut
Tapi yang lebih penting adalah pendapatan infrastruktur cloud perusahaan, yang naik 84% YoY jadi $4,9 miliar—ini menunjukkan bahwa fokus perusahaan pada AI benar-benar menghasilkan pertumbuhan pendapatan, bukan hanya gembar-gembor.
Yang mengejutkan adalah kewajiban kinerja tersisa (RPO). Oracle melaporkan RPO sebesar $553 miliar di akhir kuartal, naik 325% YoY dan naik $29 miliar dari kuartal sebelumnya. Ini jumlah yang sangat besar, dan manajemen patut dapat lebih dipercaya ketika mereka bicara soal akselerasi pendapatan dalam beberapa tahun ke depan. Oracle juga mengulang panduan pendapatannya sebesar $67 miliar untuk FY2026 dan menaikkan panduannya jadi $90 miliar untuk FY2027. Untuk Q4 FY26, manajemen memproyeksikan pertumbuhan pendapatan 19% sampai 21% dan EPS non-GAAP $1,96 sampai $2,00.
Detail lain yang saya suka adalah perusahaan menyebut bahwa sebagian besar pertumbuhan RPO belakangan ini didorong oleh kontrak AI besar, karena peralatan yang diperlukan dibiayai di muka oleh pelanggan yang bayar kontraknya lebih dulu atau pelanggan menyediakan peralatannya sendiri. Dengan kata lebih sederhana, perusahaan mungkin tidak perlu berusaha sekeras yang dipikirkan pasar, setidaknya tidak sekeras itu.
Sorotan lain adalah peningkatan kemampuan generasi kode AI telah bantu tingkatkan efisiensi pengembangan software internal perusahaan, memungkinkan mereka buat lebih banyak aplikasi SaaS dengan biaya lebih rendah.
Konsensus analis masih mendukung, dengan rating “Strong Buy”. Target harga tertinggi adalah $400, rata-ratanya $257,54, dan terendah $155,00. Target rata-rata $257,54 itu artinya potensi kenaikan 65% dari harga saham sekarang di $155,79.
Ini menunjukkan bahwa pasar masih lihat ORCL sebagai saham yang agak kontroversial. Beberapa analis pikir perusahaan ini lebih berharga mengingat kontrak AI-nya, sementara yang lain pikir harga saham sekarang lebih sesuai, seperti terlihat dari target terendah $155 yang hampir sama dengan harga saham saat ini.
Target $320 dari Mizuho, meski sudah diturunkan, masih mewakili potensi kenaikan 105%, yang sangat luar biasa untuk perusahaan sebesar ini.
Pada tanggal publikasi, Yiannis Zourmpanos memegang posisi di: ORCL. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com