Buka Editor’s Digest secara gratis. Roula Khalaf, Editor FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini. Sebuah hedge fund AS telah mengumpulkan $100 juta untuk melakukan perdagangan berdasarkan artikel dari kantor berita yang berafiliasi dengannya, meluncurkan eksperimen baru dalam pendanaan jurnalisme investigasi saat industri media mengalami gelombang pemutusan hubungan kerja. Bisnis ini adalah upaya untuk menggabungkan jenis jurnalisme investigasi yang biasanya dilakukan oleh kantor berita dengan hedge fund long-short. Dana tersebut, Hunterbrook Capital, melakukan perdagangan berdasarkan informasi yang ditemukan oleh wartawan di kantor berita, Hunterbrook Media, yang dipisahkan oleh lapisan kepatuhan. Scoop-scoop itu hanya akan didasarkan pada informasi yang tersedia untuk umum. Perusahaan-perusahaan itu, yang rencananya pertama kali dilaporkan oleh Financial Times tahun lalu, membagikan sejumlah petugas, termasuk dua pendiri – chief executive Nathaniel Horwitz dan penerbit Sam Koppelman – penasihat umum Fitzann Reid dan kepala operasi Emily Pate. “Jurnalisme dilihat secara luas sebagai bisnis yang sulit, tetapi orang telah menghasilkan miliaran dolar dari laporan selama bertahun-tahun,” kata Koppelman kepada FT. “Laporan yang baik seharusnya tidak harus menjadi bisnis yang buruk.” Hunterbrook Media akan fokus pada pekerjaan investigasi dan pelaporan asing di wilayah-wilayah yang kurang diliput, mendanai jurnalismenya dengan biaya dari hedge fund, bukan iklan atau langganan. “Nathaniel dan saya memiliki keyakinan bahwa alat-alat pelaporan dan orang-orang yang melakukannya, wartawan dan spesialis Intelijen Sumber Terbuka, sangat undervalued,” kata Koppelman. Hunterbrook Media diluncurkan pada hari Selasa dengan publikasi laporan yang membawa pengakuan dari Reid bahwa Hunterbrook Capital telah melakukan perdagangan berdasarkan cerita sebelum diterbitkan. Artikel itu “merupakan contoh yang sangat bagus dari jenis pelaporan yang kami lakukan,” kata Horwitz. “Itu berada di persimpangan [pelaporan] yang memengaruhi banyak orang, yang harus diketahui orang, dan model bisnis yang dapat mendanai lebih banyak pekerjaan seperti itu.” “Dasar model bisnis kami adalah bahwa cerita seperti ini – yang telah kami upayakan dengan sangat keras – yang biasanya mungkin telah menjadi pemimpin rugi bagi sebuah outlet, adalah sesuatu yang sebenarnya kami potensial dapat menghasilkan keuntungan dari, dan kemudian bisa digunakan kembali dalam pelaporan,” kata Koppelman. Horwitz dan Koppelman, yang berada di akhir usia dua puluhan dan bertemu di Harvard, memiliki latar belakang terbatas dalam jurnalisme atau perdagangan saham. Horwitz adalah seorang investor bioteknologi dan Koppelman adalah seorang penulis yang bekerja di firma penulisan pidato dan komunikasi Fenway Strategies. Namun demikian, keduanya memiliki hubungan keluarga dengan bisnis media – Horwitz adalah putra jurnalis pemenang Pulitzer Tony Horwitz dan novelis Geraldine Brooks, juga pemenang Pulitzer, sementara Koppelman adalah putra pencipta Billions, Brian Koppelman, dan novelis Amy Koppelman. Pasangan ini telah merekrut beberapa veteran industri jurnalisme sebagai penasihat, termasuk mantan editor Wall Street Journal Matt Murray, pendiri ProPublica Paul Steiger, dan Bethany McLean, wartawan investigatif yang pertama kali mempublikasikan kekhawatiran tentang akuntansi Enron. Mereka telah merekrut tiga wartawan penuh waktu dan sekelompok freelancer luar negeri yang telah menulis untuk media utama, termasuk FT dan Reuters, di tempat-tempat seperti Brasil, Mongolia, dan Namibia. Ada seorang pedagang penuh waktu di sisi hedge fund, Courtney Dunlevie, sebelumnya dari Commonstock dan Morgan Stanley. Menjalankan ruang berita ini tahun ini akan menghabiskan sekitar $5 juta, kata Koppelman dan Horwitz, dan $10 juta dalam pendanaan awal yang dikumpulkan tahun lalu akan mendukung operasi hingga akhir tahun depan. Lengan hedge fund akan menagih investor biaya manajemen tradisional 2 persen dan biaya kinerja 20 persen dan pada dasarnya akan membayar Hunterbrook Media untuk risetnya, mendanai usaha tersebut. Rencananya adalah agar Hunterbrook Media dipagari dari Hunterbrook Capital, membedakannya dari perusahaan investasi lain seperti Hindenburg Research dan Muddy Waters yang juga menyelidiki dan mengambil posisi keuangan dalam perusahaan. Hunterbrook Media juga berencana untuk menerbitkan artikel di mana tidak ada posisi keuangan, namun tidak jelas apakah akan menjalankan cerita yang dapat merugikan posisi perdagangan aktif dana tersebut. Usaha ini diluncurkan dalam periode yang suram bagi bisnis berita, menyusul pemutusan hubungan kerja di startup seperti BuzzFeed, Business Insider, dan Vice, yang dulunya dijagokan sebagai masa depan media berita, serta publikasi warisan seperti Los Angeles Times dan Sports Illustrated. Strategi Hunterbrook penuh dengan risiko kepatuhan, dan para ahli jurnalisme telah memperingatkan tentang potensi konflik kepentingan. Perdagangan berdasarkan informasi material non-publik, yang wartawan secara teratur temukan, dapat dianggap sebagai penipuan sekuritas. Untuk menghindari itu, kelompok tersebut menempatkan penasihat umumnya, mantan pengacara Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat, Fitzann Reid, untuk memutuskan apakah sebuah artikel dari sisi berita Hunterbrook dapat dibagikan dengan hedge fundnya. Horwitz tidak mengungkapkan identitas para mitra terbatas yang menyediakan pendanaan $100 juta, tetapi dia mengatakan mayoritas berasal dari investor institusional, ditambah beberapa kantor keluarga dan individu. FT melaporkan pada bulan Oktober bahwa investor pendana awal di Hunterbrook termasuk Emerson Collective milik Laurene Powell Jobs, co-founder General Catalyst David Fialkow, co-founder Avenue Capital Marc Lasry, dan Outside the Box Investments, di mana Murray juga menjadi penasihat.
