Amerika mungkin terlihat sangat hebat, tapi di beberapa hal, mereka ketinggalan dari banyak negara lain. Salah satu contohnya adalah investasi di dana tematik. Tapi, karena ETF aktif semakin populer, Amerika sekarang cepat mengejar. Hal ini belum tentu bagus.
Aset dana tematik di AS tumbuh 50% dalam tiga tahun hingga kuartal ketiga 2025. Bagian AS di pasar senilai $779 miliar itu menjadi 23%, menurut laporan Morningstar minggu lalu. Ini terjadi seiring melonjaknya jumlah dan aset ETF aktif. “Rasanya sedikit seperti ‘Wild West’ di AS,” kata penulis studi itu, Kenneth Lamont. “Ada banyak kekhawatiran menurut saya.”
SUBSCRIBE: Terima lebih banyak newsletter gratis ETF Upside kami. BACA JUGA: Schwab Plans to Charge for Shelf Space Next Year. It Could Hit Small Issuers Hardest dan Why ETF Platform Consolidation Will Take Off in 2026
Mudah dimengerti kenapa orang tertarik dana tematik, karena tema seperti eksplorasi angkasa sangat menarik, kata Lamont. Tapi banyak ETF baru punya biaya lebih tinggi dari rata-rata, yang akhirnya merugikan kinerjanya. Juga tidak ada konsistensi, karena manajer aset punya ide berbeda tentang apa yang termasuk dalam dana AI, misalnya. Seperti dana aktif mana pun, kualitas manajer investasinya juga beda-beda. Dan tidak semua ide berhasil.
Contohnya, Steadman Oceanographic Fund. Dana ini mulai abad ke-20 dengan ide membangun kehidupan di bawah air, termasuk pertanian dan perumahan. Meski bertahan sekitar 40 tahun, dananya terus merugi sampai harganya kurang dari satu sen. Produk investasi yang lebih sukses, Pictet’s Water Fund, dimulai tahun 2000 dan fokus pada perusahaan yang memenuhi kebutuhan air global. Perusahaan itu, yang aset tematiknya terbesar kedua di dunia setelah BlackRock, baru saja meluncurkan ETF pertamanya di AS.
“Ada sesuatu yang sangat menarik dari [dana tematik],” kata Lamont. Umumnya, investor “hanya membeli ceritanya, bukan investasi sebenarnya.” Di Eropa, di mana aset tematik sedang turun, kebanyakan produknya adalah reksa dana. Di AS, ETF aktif memberi cara bagi investor eceran untuk bertaruh, dalam kasus terburuk mirip judi, seperti terlihat pada produk leveraged, kata Lamont.
Beberapa poin penting dari laporan tersebut:
Ada 332 dana tematik AS per 30 September.
Aliran masuk bersih dalam tiga kuartal pertama 2025 adalah $19 miliar, menunjukkan permintaan tertinggi sejak 2021.
Penerbit dana tematik terbesar di AS adalah First Trust, Global X, BlackRock, ARK, dan Kraneshares.
Aksi Tema: Meski banyak peringatan, Lamont menjelaskan bahwa dana tematik cenderung lebih aman daripada memilih saham individual (mencoba pilih pemenang di perlombaan AI adalah hal yang bodoh, katanya). Investor bisa bersikap paling baik dengan pertama memilih tema dan tetap bertahan dalam jangka panjang. Namun, dana tematik sering terkonsentrasi dan bergejolak, dan secara umum kinerjanya di bawah S&P 500 dari waktu ke waktu. Ditambah fakta bahwa ETF aktif sering digunakan investor yang mencoba timing pasar, sehingga angkanya tidak terlihat bagus, kata Lamont.
“Sejarah penuh dengan tema yang tidak benar-benar sukses seperti yang dibayangkan investor pada masanya,” ujarnya.
Postingan ini pertama muncul di The Daily Upside. Untuk menerima berita dan analisis eksklusif tentang lanskap ETF yang berkembang cepat, dibuat untuk penasihat dan pengalokasi modal, berlangganan newsletter gratis ETF Upside kami.