Kemarin, Jerome Powell menenangkan perasaan investor yang sedang khawatir. Dia memberikan pernyataan tentang kebijakan moneter dan penurunan suku bunga yang lebih ‘dovish’ (lembut) dari yang diperkirakan. Tapi, rasa lega di Wall Street mungkin tidak akan lama karena Presiden Trump meningkatkan lagi ketegangan dengan China mengenai masalah kedelai.
Dalam sebuah pertemuan di Philadelphia, ketua Fed itu mengatakan karena data pemerintah tidak tersedia, bank sentral dan data swasta digunakan untuk memantau ekonomi. Hasilnya sama seperti biasa—prospek untuk inflasi dan lapangan kerja relatif tidak berubah dibandingkan bulan lalu.
Di paruh kedua tahun ini, kekhawatiran muncul bahwa dua tugas utama Fed—inflasi 2% dan lapangan kerja yang stabil—mungkin bertentangan. Inflasi butuh suku bunga tinggi untuk mendinginkan ekonomi, sementara pertumbuhan lapangan kerja yang lambat butuh suku bunga rendah untuk mendorong aktivitas ekonomi.
Anggota FOMC sebelumnya lebih fokus pada inflasi, tapi sekarang mereka mulai menyeimbangkan pandangan mereka lagi. Powell menyarankan bahwa sisi lapangan kerja semakin lemah. Dia bilang meski tingkat pengangguran masih rendah, pertumbuhan lapangan kerja melambat dengan tajam.
Dia juga menambahkan bahwa bukti yang ada menunjukkan bahwa pemecatan dan perekrutan karyawan tetap rendah. Persepsi rumah tangga tentang ketersediaan pekerjaan dan persepsi perusahaan tentang kesulitan merekrut juga terus menurun.
Powell, yang sering dikritik Presiden tahun ini karena tidak cepat memotong suku bunga, mengulang bahwa inflasi jangka pendek masih tetap di sekitar 3%. Tapi dia juga bilang bahwa kebanyakan ekspektasi inflasi jangka panjang masih sejalan dengan tujuan 2% mereka. Analis mungkin suka hal ini karena itu berarti Powell bersedia untuk menganggap inflasi karena tarif sebagai masalah sementara dan tidak akan mengubah kebijakan moneter karenanya.
Powell mengatakan mereka akan menetapkan kebijakan berdasarkan perkembangan ekonomi, bukan mengikuti jalur yang sudah ditentukan. Investor cukup mendengar apa yang mereka inginkan untuk tetap optimis tentang pemotongan suku bunga lagi. Peluang suku bunga dipotong 25bps dalam rapat Oktober Fed sekarang hampir 96%.
Tapi kepercayaan diri itu tidak lama. Jim Reid dari Deutsche Bank bilang ke klien pagi ini bahwa pasar punya perjalanan yang cukup bergejolak sejak eskalasi perdagangan hari Jumat. S&P 500 hanya turun sedikit setelah sempat naik-turun sepanjang hari. Penguatan kembali disebabkan oleh komentar Powell, tapi postingan media sosial dari Presiden Trump menyalakan kembali ketakutan akan eskalasi AS-China.
Awan Mendung di China
Pasar beragam pagi ini saat investor mencerna berita baik dari Powell dan pembaruan yang mengkhawatirkan dari Presiden Trump. Futures S&P 500 naik pagi ini setelah indeksnya turun kemarin. Nasdaq turun, sementara Dow Jones naik. Pasar di Eropa semuanya sedikit naik. Di Asia, Nikkei 225 dan Hang Seng Index sama-sama naik lebih dari 1.7%.
Tapi mungkin perubahan paling notable adalah indeks volatilitas VIX, yang melonjak 3% kemarin sore. Ekspektasi investor akan volatilitas yang meningkat kemungkinan datang dari media sosial Presiden Trump.
Trump posting di Truth Social tadi malam: "Saya percaya bahwa China dengan sengaja tidak membeli kedelai kami, dan menyebabkan kesulitan bagi petani kedelai kami, adalah tindakan bermusuhan secara ekonomis. Kami mempertimbangkan untuk mengakhiri bisnis dengan China yang berkaitan dengan minyak goreng, dan elemen perdagangan lainnya, sebagai balasan."
Pembicaraan tentang balasan adalah kebalikan dari yang diharapkan pasar, dan merupakan perubahan arah lagi dari Gedung Putih tentang hubungan dengan Beijing. Pada hari Jumat, Trump mengancam tarif 100% pada mitra dagang utamanya itu, sebelum memberikan jaminan bahwa kesepakatan akan tercapai. Ini terjadi saat data ekspor terbaru China menunjukkan bahwa Washington mungkin tidak memiliki posisi tawar sekuat yang dibayangkannya dalam perang dagang. Eksportir China melaporkan pertumbuhan dengan fokus pada perdagangan dengan dunia, bukan dengan AS.
Ini cuplikan pasar pagi ini:
- Futures S&P 500 naik 0.59% pagi ini sebelum bel pembukaan di New York. Indeksnya turun 0.16% kemarin.
- STOXX Europe 600 naik 0.66% dalam perdagangan awal.
- FTSE 100 Inggris turun 0.2%.
- Nikkei 225 Jepang naik 1.76%.
- CSI 300 China naik 1.48%.
- KOSPI Korea Selatan naik 2.68%.
- Nifty 50 India naik 0.68%.
- Bitcoin datar di $112,643.