Unlock the Editor’s Digest for free
Roula Khalaf, Editor of the FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Pejabat Federal Reserve menunjukkan bahwa bank sentral AS akan harus mengambil “pendekatan hati-hati” dalam memangkas suku bunga lebih lanjut karena risiko meningkatnya inflasi akan tetap lebih tinggi dari target 2 persen.
Dalam menit pertemuan Fed bulan Desember yang dirilis pada hari Rabu, pejabat mencatat ketidakpastian kebijakan yang tinggi karena masa jabatan kedua Donald Trump akan segera dimulai, dan menunjukkan bahwa laju pemangkasan suku bunga bisa mulai melambat atau bahkan berhenti.
“Peserta menunjukkan bahwa komite berada di titik di mana sudah tepat untuk melambatkan laju pelonggaran kebijakan,” menit-menit tersebut mengatakan.
“Sebagian besar peserta mencatat bahwa, dengan posisi kebijakan moneter sekarang jauh lebih tidak membatasi, komite dapat mengambil pendekatan hati-hati dalam mempertimbangkan penyesuaian terhadap kebijakan moneter,” menit-menit tersebut mengatakan.
Pada bulan Desember, Fed menurunkan suku bunga utamanya sebesar seperempat poin menjadi 4,25-4,5 persen, satu persen lebih rendah dari bulan September. Namun, pejabat memproyeksikan bahwa hanya akan ada dua pemangkasan tambahan pada tahun 2025, dan bank sentral AS mungkin akan menjeda siklus pemangkasan suku bunganya dalam pertemuan bulan ini.
Kewaspadaan pejabat Fed tentang pemangkasan suku bunga di masa depan didorong oleh keragu-raguan tentang prospek inflasi AS, mengingat kekhawatiran di kalangan ekonom bahwa rencana Trump untuk tarif, pemotongan pajak, dan imigrasi bisa mempercepat kenaikan harga lagi.
Menurut menit-menit tersebut, pejabat Fed percaya bahwa “kemungkinan inflasi yang tinggi bisa lebih persisten telah meningkat” — dan merupakan risiko utama untuk prospek ke depan.
“Peserta memperkirakan bahwa inflasi akan terus bergerak menuju 2 persen, meskipun mereka mencatat bahwa pembacaan inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan baru-baru ini, dan efek perubahan potensial dalam kebijakan perdagangan dan imigrasi, menunjukkan bahwa proses itu bisa memakan waktu lebih lama dari yang sebelumnya diantisipasi,” menit-menit tersebut mengatakan.
Namun, beberapa pejabat telah menandakan bahwa mereka masih mengharapkan kebijakan moneter AS akan diperlonggar dengan cukup agresif, dan mengabaikan kekhawatiran tentang dampak tarif.
“Saya akan mendukung terus memangkas tingkat kebijakan kami pada tahun 2025,” kata Christopher Waller, seorang gubernur Fed, dalam pidatonya di OECD di Paris pada hari Rabu, menambahkan bahwa ia tidak mengharapkan tarif akan memiliki dampak “signifikan atau persisten” terhadap inflasi.
“Tingkat pelonggaran selanjutnya akan tergantung pada apa yang data katakan kepada kami tentang kemajuan menuju inflasi 2 persen, tetapi pesan utama saya adalah bahwa saya percaya pemangkasan lebih lanjut akan sesuai,” katanya, merujuk pada target inflasi Fed.
Pasar obligasi pemerintah AS sedikit berubah setelah rilis menit tersebut, dengan imbal hasil Surat Utang dua tahun datar pada 4,29 persen dan imbal hasil sepuluh tahun acuan naik 0,01 poin persentase menjadi 4,7 persen.
Di pasar saham, S&P 500 ditutup 0,2 persen lebih tinggi. Mengikuti menit Rabu, investor bertaruh bahwa bank sentral akan memberikan pemotongan suku bunga seperempat poin pertama tahun ini pada bulan Juli, sesuai dengan harga sebelumnya pada hari itu.