Keluarga Trump mulai menggoda peluncuran World Liberty Financial pada Agustus lalu, menjelang pemilihan presiden AS 2024. Awalnya, tidak jelas layanan apa yang akan diberikan bisnis ini; tawarannya hanya untuk "membuat keuangan hebat lagi."
Sejak itu, World Liberty Financial meluncurkan USD1, sebuah stablecoin yang nilainya terikat dengan Dolar AS, dan WLFI coin.
WLFI awalnya hanya dimaksudkan untuk memilih perubahan proyek World Liberty Financial, bukan untuk diperdagangkan. Namun, pada Juli, pemegang WLFI memilih secara telak untuk membuat token tersebut bisa diperdagangkan di pasar sekunder. World Liberty Financial belum mengonfirmasi kapan perdagangan akan dimulai.
Strategi perbendaharaan kripto yang dijalankan World Liberty Financial awalnya dipopulerkan oleh Strategy—dulunya MicroStrategy—perusahaan software publik yang mengakumulasi bitcoin senilai lebih dari $74 miliar. Nilai Strategy lama diperdagangkan jauh melebihi kepemilikan bitcoin-nya.
Sejak Trump terpilih kembali November lalu dengan platform pro-kripto, perusahaan-perusahaan bendahara tiruan membanjiri pasar publik AS. Beberapa bulan terakhir, figur seperti Brandon Lutnick, putra menteri perdagangan AS Howard Lutnick, dan David Bailey, penginjil bitcoin yang dikabarkan menasihati Trump soal kebijakan kripto, meluncurkan kendaraan bendahara bitcoin masing-masing. Dua perusahaan terdaftar Nasdaq dengan kaitan ke China juga baru-baru ini mengumpulkan ratusan juta dolar untuk membeli bitcoin dan memecoin Trump.
"Strategy telah menjadi saham dengan kinerja terbaik di pasar publik sejak pembelian bitcoin pertama. Wajar, perusahaan lain tertarik pada profil pengembalian itu," kata Bill Papanastasiou, direktur riset ekuitas di KBW, kepada WIRED awal tahun ini.
ALT5, dengan bendahara WLFI yang baru dibentuk, adalah bagian dari fenomena ini. Namun, tidak seperti lainnya, koin dasarnya belum bisa diperdagangkan secara publik.
"World Liberty Financial menyatakan tokennya, yang awalnya hanya untuk tata kelola, sekarang akan likuid dan bisa diperdagangkan. Alhasil, sangat penting membuat entitas yang akan membeli token itu jika nilainya turun," klaim Green. "Itulah yang sebenarnya terjadi."
Beberapa tidak terlalu skeptis dengan prinsip ekonomi di balik perusahaan bendahara kripto; peluang memperluas kepemilikan kripto per saham dengan hasil dari aset bendahara, pemasaran derivatif, dan penerbitan utang konversi—menurut mereka—membenarkan valuasi yang menggelembung.
"Ini bertolak belakang dengan apa yang saya pelajari sebagai investor nilai… tapi saya sadar ada tesis fundamental mengapa ini bisa dan seharusnya diperdagangkan [dengan premium dibanding nilai bendahara]," ujar Cosmo Jiang, mitra umum di Pantera Capital, yang berinvestasi di sejumlah perusahaan bendahara kripto. "Mereka mengingatkan saya pada bank. Bank punya simpanan dan berusaha menghasilkan hasil dari simpanan itu."
"Saya agak bullish pada kendaraan ini," kata Thomas Braziel, pendiri 507 Capital. "Saya belum yakin mengapa orang perlu khawatir… Gelembung mungkin jadi berita, tapi saya rasa itu tidak akurat."
Namun, bahkan investor yang melihat potensi dalam strategi bendahara kripto mengakui risiko terkait keterlibatan keluarga Trump di industri ini, yang mereka khawatirkan bisa menimbulkan backlash politik jika Partai Demokrat kembali berkuasa.
"Risiko terbesar di kripto saat ini—jika Anda seorang ‘crypto bro’ atau bullish—adalah pengayaan terang-terangan oleh keluarga Trump," klaim Braziel. "Bagi Trump, jika tidak ada konflik, tidak ada minat." Teks berikut telah diubah dan diterjemahkan ke dalam bahasa Indonesia tingkat C1 dengan beberapa kesalahan ketik biasa, tapi maksimal hanya 2 kali saja. Hanya berikan teks dalam bahasa Indonesia seperti yang ditulis oleh penutur C1. Juga, buat teksnya terlihat bagus secara visual dan jangan tambahkan teks lain darimu, termasuk kesalahan ketik. Teksnya: