Reddit tidak segera merespons permintaan komentar untuk cerita ini.
Tawaran Tak Diinginkan
Tawaran investasi Reddit kepada pengguna dikenal sebagai Directed Share Program. “Karena Anda telah membantu membuat Reddit menjadi seperti hari ini, Anda sekarang memiliki kesempatan untuk menjadi pemilik Reddit dengan harga yang sama dengan investor institusi,” tulis perusahaan kepada sekelompok undangan pertama, baik melalui email maupun pesan langsung melalui Reddit.
Program ini memungkinkan pengguna untuk membeli saham sehari sebelum saham perusahaan mulai diperdagangkan, dengan harga yang akan ditetapkan oleh bankir Reddit. Jika awal perdagangan publik menarik minat yang besar, saham yang dibeli sebelum perdagangan bisa langsung melonjak nilainya. Pengguna tidak akan menghadapi batasan dalam penjualan saham tersebut.
Biasanya, pembelian IPO seperti ini lebih banyak direservasi untuk investor besar, seperti dana pensiun dan penerbit ETF, yang cenderung memegang saham untuk waktu yang lama. Melibatkan investor perorangan dalam IPO bisa mengakibatkan fluktuasi harga yang tidak terduga, karena individu mungkin akan menjual saham mereka lebih cepat.
Perusahaan seperti Facebook dan Robinhood mengalami goncangan harga saham setelah memberikan individu sejumlah saham yang tidak biasa tinggi—sekitar seperempat hingga sepertiga dari saham dalam IPO. Airbnb, yang menyediakan sekitar 7 persen saham IPO-nya untuk tuan rumah di pasar sewa tempat tinggal, menghadapi masalah yang lebih sedikit.
Reddit belum mengumumkan berapa banyak saham yang akan dialokasikan kepada pengguna, namun akan dalam jumlah terbatas. Hak pertama diberikan kepada kontributor signifikan yang diukur dari keanggotaan dalam dewan penasihat perusahaan atau memiliki karma tinggi, sebuah nilai yang ditentukan secara rahasia dari perilaku seseorang di Reddit. Tingkat pertama juga mencakup beberapa moderator paling sibuk, yang membuat forum diskusi dan menegakkan aturan untuk berkontribusi di dalamnya.
Gelombang tambahan pengguna dengan tingkat kontribusi yang lebih rendah akan diundang dalam beberapa hari mendatang. Semua orang memiliki waktu hingga 5 Maret untuk mendaftarkan minat mereka dalam membeli saham, namun tidak ada yang diwajibkan untuk melanjutkan dengan pembelian. Mulai 1 Maret, setiap pengguna dapat mencoba mendaftar tanpa memperhitungkan aktivitas atau sejarah moderasi, meskipun beberapa mungkin masuk ke daftar tunggu.
Untuk memenuhi syarat program ini, pengguna harus berusia minimal 18 tahun dan harus tinggal di AS. Pembatasan ini membuat beberapa moderator remaja, dan mereka yang berlokasi di beberapa negara lain, merasa kesal. “Pengguna Reddit di luar AS sama pentingnya dalam membuat Reddit seperti hari ini,” tulis perusahaan dalam FAQ di situs webnya, mengutip regulasi yang tidak disebutkan untuk pembatasan geografis tersebut. “Sayangnya, ini di luar kendali kami.”
Cook, moderator gaming, yang berbasis di Inggris, mengatakan ketersediaan saham secara internasional tidak akan meyakinkannya untuk membeli—namun menambahkan bahwa ketidakmampuan Reddit untuk menemukan solusi atau berjuang untuk keadilan “tidak memberikan keyakinan.”
Mantan karyawan Reddit yang terlibat dalam persiapan IPO mengatakan ketidakpuasan dari moderator luar negeri telah lama diidentifikasi sebagai risiko dari rencana tersebut. Staf juga memberi tahu eksekutif mereka berpikir banyak moderator akan takut untuk membeli, khawatir itu akan mencemari pekerjaan sukarela mereka atau mengundang kemarahan anggota komunitas mereka karena dianggap menjual diri. Namun, Cook melihatnya berbeda: Dia mengatakan saham bukanlah imbalan yang diharapkan sukarelawan. “Hadiah moderator adalah membuat komunitas tempat mereka berada menjadi lebih baik untuk semua orang,” katanya.