Harga emas telah melonjak ke rekor tertinggi sepanjang masa, menembus angka $4.000 per troy ons (31,1g) seiring dengan membanjirnya investor global ke aset tersebut selama setahun terakhir.
Kontrak berjangka emas, yang merupakan perjanjian untuk membeli atau menjual emas pada harga tertentu, melampaui ambang batas tersebut pada hari Selasa, diikuti oleh harga spot emas pada Rabu sore waktu Asia.
Cerita Rekomendasi
list of 4 items
end of list
Emas sejak lama dipandang sebagai “aset safe haven” yang difavoritkan di masa ketidakpastian ekonomi karena merupakan komoditas fisik yang dapat dimiliki dan disimpan.
Akan tetapi, para analis mengatakan bahwa lonjakannya dalam beberapa bulan terakhir mengindikasikan pergeseran yang lebih dramatis: Emas mungkin akhirnya keluar dari cangkangnya untuk menjadi “aset untuk segala situasi”.
Apa yang terjadi dengan harga emas tahun ini?
Harga emas telah meningkat lebih dari 50 persen sejak awal tahun 2025 dalam suatu periode bersejarah bagi aset tersebut.
Sebagian besar lonjakan ini didorong oleh Presiden Amerika Serikat Donald Trump, yang kembali ke Gedung Putih pada awal tahun.
Harga emas naik secara signifikan pada bulan April ketika Trump melancarkan perang dagang terhadap banyak negara, dan kembali meroket pada bulan Agustus saat presiden AS tersebut menyerang kemandirian Federal Reserve – bank sentral AS.
Menghadapi begitu banyak ketidakpastian, banyak investor beralih ke aset-aset yang lebih andal, seperti emas.
Namun, tarif Trump dan pertarungannya melawan Federal Reserve bukanlah satu-satunya faktor yang mendorong trajectory ke atas emas yang berlanjut sejak saat itu: pemilihan kepemimpinan Jepang pada akhir pekan lalu, penghentian sementara operasi pemerintah AS, dan krisis politik yang semakin dalam di Prancis menyusul pengunduran diri Perdana Menteri Sebastien Lecornu juga turut berkontribusi, menurut para analis.
Apa yang melatarbelakangi lonjakan harga minggu ini?
Kyle Rodda, seorang analis pasar keuangan senior di Capital.com Australia, mengatakan kepada Al Jazeera bahwa kemenangan mengejutkan Sanae Takaichi dalam perlombaan kepemimpinan Partai Demokrat Liberal Jepang memainkan peran besar dalam lonjakan minggu ini.
Takaichi akan menjadi perdana menteri berikutnya bagi Jepang, ekonomi terbesar keempat di dunia, setelah berkampanye dengan platform pengeluaran defisit agresif ditambah pemotongan pajak dan bantuan langsung kepada rumah tangga untuk mendorong pertumbuhan ekonomi.
Kemenangannya mengacaukan pasar karena yen – aset “safe haven” lainnya bagi sebagian investor – jatuh ke posisi terendah dalam 13 bulan pada hari Selasa, menurut kantor berita Reuters. Tampaknya, emas menjadi alternatif andalan.
“Reli yang kita lihat minggu ini … adalah bagian dari apa yang saya sebut sebagai perdagangan ‘run it hot’,” kata Rodda kepada Al Jazeera.
Bagaimana kenaikan harga emas tahun ini dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya?
Kenaikannya sangat dramatis.
Harga emas biasanya naik selama periode ketidakpastian, lalu stabil, sebelum naik kembali ketika ada ketidakpastian ekonomi.
Misalnya, antara Juni 2020 dan Februari 2024, harga emas berfluktuasi antara $1.600 dan sedikit di atas $2.100 per ons, tanpa naik atau turun terlalu drastis.
Harga emas naik sekitar 30 persen lagi pada tahun 2024. Namun bahkan lonjakan itu telah jauh terlampaui dalam sembilan bulan pertama tahun 2025, seiring dengan harga emas yang melengkung ke atas dengan curam.
Pernahkah emas melonjak sebanyak ini sebelumnya?
Meskipun emas mencapai rekor tertinggi bersejarah tahun ini, ini bukanlah pertama kalinya aset tersebut mengalami reli besar-besaran.
Harga emas terkenal melonjak pada era 1970-an setelah Presiden AS Richard Nixon mengakhiri konvertibilitas dolar AS menjadi emas.
Harga emas telah ditetapkan pada $35 per ons sejak berakhirnya Perang Dunia II, tetapi pemerintahan Nixon meyakini bahwa dolar AS telah menjadi overvalued karena “surplus dolar AS yang disebabkan oleh bantuan luar negeri, pengeluaran militer, dan investasi asing”, menurut Kantor Sejarawan di Departemen Luar Negeri AS.
Harga emas naik dari patokannya sebesar $35 per ons pada tahun 1971 menjadi $850 per ons pada tahun 1980.
Era 1970-an adalah dekade yang sangat penuh gejolak, dengan tantangan ekonomi seperti krisis minyak 1973. Lonjakan besar terjadi menyusul invasi Soviet ke Afghanistan pada 1979 dan krisis penyanderaan Iran-AS pada tahun yang sama.
Apa yang berbeda kali ini?
Meskipun preferensi terhadap emas dapat menandakan kecemasan ekonomi, kali ini ia bergerak seiring dengan – bukannya melawan – pasar saham AS.
Saat harga emas meroket ke rekor tertinggi minggu ini, indeks S&P 500 dan Nasdaq Composite sama-sama ditutup pada level tertinggi sepanjang masa pada hari Senin, menurut CNBC, meskipun ada kekhawatiran mengenai penghentian sementara operasi pemerintah AS.
Indeks-indeks tersebut sejak itu mengalami penurunan, tetapi tren keseluruhan menunjukkan bahwa emas semakin dipandang sebagai investasi pilihan utama, menurut Tim Waterer, analis pasar utama di KCM Trade Australia.
“Apa yang kita saksikan adalah bahwa emas dalam banyak hal telah menjadi ‘aset untuk segala situasi’ dengan logam mulia ini menunjukkan kemampuan untuk naik baik selama masa penghindaran risiko maupun nafsu berisiko, sementara pada waktu yang sama ia terus bertindak sebagai lindung nilai ketidakpastian bagi investor mengingat risiko-risiko geopolitik yang terjadi di AS dan luar negeri,” ujarnya kepada Al Jazeera.
“Jadi, emas tidak lagi hanya dipandang sebagai langkah investasi defensif. Kini ia memiliki jangkauan yang jauh lebih luas sebagai aset investasi mengingat dinamika pasar yang sedang berlaku,” tambahnya.
Apa artinya ini mengenai Trump?
Waterer dan Rodda mengatakan kepada Al Jazeera bahwa meskipun Trump terus mempengaruhi harga emas jangka panjang, ia hanyalah satu faktor di antara banyak faktor lainnya.
Rodda mengatakan emas telah menjadi perdagangan “lima-faktor”.
Para investor, katanya, mempertimbangkan kebijakan fiskal dan utang yang meningkat dari pemerintah-pemerintah seperti Jepang dibandingkan dengan risiko geopolitik yang berlangsung, kebijakan perdagangan AS, ancaman terhadap Federal Reserve, dan ekspektasi bahwa bank sentral tersebut akan memotong suku bunga AS di masa depan.
“Sejauh kaitannya dengan Presiden Trump, saya pikir Anda dapat mengatakan ia sangat mempengaruhi emas: kebijakan perdagangan dan fiskalnya serta serangan terhadap Fed adalah semua faktornya. Namun saya tidak berpikir Anda bisa menyebutnya secara spesifik sebagai penolakan terhadap Trump. Ada sejumlah pendorong yang berperan,” kata Rodda.