Hari ini seperti Natal bagi pasar: Akankah keinginan mereka untuk Desember dikabulkan, dengan potongan suku bunga terakhir tahun ini dari Santa Jerome Powell? Sejauh ini, tanda-tandanya mengarah ke iya.
Para investor memperkirakan kemungkinan 87,6% untuk penurunan dari Federal Open Market Committee (FOMC) nanti sore, turun 25 basis poin menjadi 3,5 hingga 3,75%. Data-data sudah mempersiapkan jalan untuk potongan seperti ini, meski para spekulan juga memperingatkan minggu lalu bahwa komite mungkin lebih terbagi dari biasanya dalam pandangan mereka tentang ekonomi.
Bagaimanapun, Fed punya dua tugas utama: menjaga kenaikan harga di 2% dan memastikan tingkat pengangguran tetap stabil. Prioritas ini semakin bertentangan. Inflasi masih menempel di 3%, sementara tingkat pengangguran naik jadi 4,4% dalam beberapa bulan terakhir.
Jadi, meski pemotongan suku bunga Fed biasanya mendorong pasar karena berarti ada lebih banyak pinjaman murah dan aktivitas ekonomi yang lebih besar, tapi potongan kali ini mungkin lebih untuk menstabilkan keadaan, bukan memperkuat arus di bawahnya.
Potongan ini "mungkin tidak dimaksudkan untuk menstimulasi," kata kepala ekonom UBS Paul Donovan. Dia bilang, "Aneh untuk menstimulasi saat inflasi AS merayap naik, dan kebanyakan proyeksi menunjukkan inflasi akan naik lagi sebelum puncaknya. Tapi, Fed tidak bisa banyak berbuat untuk langsung mengubah dampak inflasi dari guncangan pasokan atau tarif perdagangan."
Dia nambahin, "Mengabaikan inflasi yang tidak bisa dibantu tanpa merangsang inflasi di area yang bisa dipengaruhi, kelihatannya adalah tindakan paling masuk akal." Karena itu, keputusan Fed harus fokus pada sisi ketenagakerjaan.
Potongan ini semacam "asuransi terhadap hancurnya pasar tenaga kerja AS," kata Donovan. "Banyak dari prospek pertumbuhan AS bergantung pada menjaga ketakutan akan pengangguran tetap rendah."
Itu karena jika kekhawatiran pengangguran naik, konsumen mungkin mengurangi pengeluaran di saat pemerintah banyak berinvestasi dalam stimulus fiskal.
Joe Brusuelas, kepala ekonom di RSM, juga mengharapkan potongan hari ini. Dia memperingatkan, "tidak ada model yang kami jalankan yang menyimpulkan bahwa penurunan suku bunga tepat saat ini." Tapi, "pertumbuhan di kuartal terakhir kemungkinan akan jauh di bawah tren jangka panjang 1,8% dan perekrutan akan melambat dalam beberapa bulan ke depan. Fed tampaknya cenderung untuk memberikan sedikit asuransi penurunan."
Keputusan yang Sudah Jelas
Para investor yang ingin meyakinkan diri tentang potongan segera mungkin sudah punya sedikit bukti, tambah Donovan: "Jika mau berteori konspirasi, seseorang bisa bilang bahwa fakta Fed tidak menunda rapat hingga data ketenagakerjaan yang hilang dirilis, adalah sinyal bahwa ketua Fed cukup yakin dengan hasilnya sehingga mau bergerak tanpa informasi baru banyak."
"Federal Reserve tampaknya siap memotong suku bunga di akhir rapat Desember, berbeda dari asumsi dalam perkiraan awal," kata Ryan Sweet, Kepala Ekonom Global Oxford Economics. "Potongan 25 basis poin di Desember tidak akan mengubah garis besar perkiraan untuk PDB, pengangguran, atau inflasi tahun depan."
Tapi, itu akan mengubah ruang gerak untuk pemotongan lebih lanjut di tahun 2026, katanya. Jika Fed memang memotong hari ini, Sweet menulis, "kami akan menghapus potongan Maret dari baseline Januari karena bank sentral akan butuh waktu untuk menilai dampak pemotongan sebelumnya."
Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit 19–20 Mei 2026 di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja sudah tiba—dan cara lama sedang ditulis ulang. Di acara eksklusif dan penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk mengeksplorasi bagaimana AI, kemanusiaan, dan strategi bersatu mendefinisikan ulang masa depan pekerjaan. Daftar sekarang.