UBS, JPMorgan, Goldman Sachs bertaruh pada janji Trump yang tidak akan menjadi kebijakan

Politisi sering kali dikritik karena janji-janji mereka dalam kampanye pemilihan tidak pernah diwujudkan dalam legislasi. Dalam kasus kembalinya Presiden Terpilih Donald Trump ke Gedung Putih, pasar agak mengandalkannya.

Kebijakan ekonomi Trump sangat disukai oleh pemilih tetapi menimbulkan reaksi yang lebih bervariasi dari para analis dan ekonom. Usulan kandidat yang menang untuk imigrasi dan tarif, khususnya, menimbulkan pertanyaan tentang bagaimana mereka akan berfungsi dalam praktiknya.

Namun para ahli sekarang tahu bahwa mantan Presiden Donald Trump akan kembali ke Kantor Oval, dibandingkan dengan saingan Demokratnya, Wakil Presiden Kamala Harris. Dalam beberapa jam pertama pagi ini, Trump dinyatakan sebagai pemenang perlombaan 2024, memenangkan 277 dari 270 kursi yang diperlukan untuk meraih peran panglima tertinggi.

Pasar menjadi tidak stabil pagi ini karena banyak analis menahan diri untuk memilih satu kandidat atau yang lain.

Saat para ekonom memperkuat pandangan mereka tentang administrasi Trump lainnya, satu hal jelas: Mereka agak yakin bahwa titik-titik tajam mandat Trump tidak akan terwujud.

Sebelum pemilihan diumumkan mendukung Trump, ekonom kepala UBS Paul Donovan menulis dalam catatan audio yang diperoleh oleh Fortune: “Pasar nampaknya mengasumsikan bahwa retorika kampanye (khususnya seputar deportasi dan tarif) tidak akan sepenuhnya berubah menjadi kebijakan.

“Potensi pergerakan pasar oleh karena itu tergantung … pada sinyal-sinyal yang muncul tentang seberapa dramatis kebijakan tersebut mungkin terbukti.”

Rencana tarif Trump termasuk pajak 10% untuk semua barang impor ke AS dan bea masuk 60% yang curam untuk impor dari China.

Politikus tersebut telah menjelaskan bahwa ia ingin menerapkan pajak bahkan pada beberapa sekutu dagang dan politik terbesar Amerika, seperti Eropa, dengan mengatakan bahwa negara-negara tersebut harus membayar “harga besar.”

Trump juga mengatakan bahwa administrasinya akan melakukan “operasi deportasi domestik terbesar dalam sejarah Amerika.”

Dalam wawancara dengan majalah Time, Trump mengatakan ia berencana untuk mengeluarkan lebih dari 11 juta orang dengan membangun kamp-kamp penahanan migran dan mendeploy militer AS di perbatasan dan di seluruh negara.

Harapan di Eropa

Ketika pasar Eropa bangun dengan berita kemenangan Trump, para analis bersemangat untuk membingkai spektrum hasil jika proposal politikus tersebut terealisasi.

Analis di Goldman Sachs menulis dalam catatan yang dilihat oleh Fortune bahwa “ketegangan perdagangan yang diperbaharui [antara AS dan Eropa] kemungkinan besar akan memberatkan pertumbuhan.”

Dengan mengasumsikan bahwa negara-negara Eropa akan menyamakan tarif 10% Trump dengan tarif yang sama dari mereka sendiri, para ekonom menemukan bahwa PDB Wilayah Euro akan turun 1%: 0,7% di Inggris, 1,1% di Jerman, 1,1% di Swedia dan 1% di Swiss.

Meskipun demikian, Goldman mengatakan bahwa ekspektasi dasar mereka adalah untuk satu set tarif yang lebih terbatas pada Eropa, termasuk pada impor terkait otomotif senilai $80 miliar, yang mewakili 0,9% dari ekspor UE.

“Kami kembali mengasumsikan balasan satu lawan satu oleh UE, tetapi bahkan dalam hal ini efek ekonomi dari tarif kemungkinan akan terbatas,” lanjut para analis.

Di JPMorgan, para analis juga mendengar bahwa kebijakan Trump tidak akan dilaksanakan secepat yang politikus tersebut mungkin telah diperlihatkan.

Ahli dari bank terbesar Amerika bertemu dengan pembuat kebijakan dan ekonom—serta penasihat Trump—pada akhir Oktober selama pertemuan IMF/Bank Dunia Musim Gugur. Dalam catatan yang dilihat oleh Fortune, mereka menulis: “Penasihat Trump menguraikan pengenalan bertahap tarif untuk memungkinkan perusahaan menyesuaikan operasi dan memberikan waktu kepada negara lain untuk mempertimbangkan dan bernegosiasi.

“Ada pembahasan tentang tarif timbal balik di mana barang-barang AS merugikan di luar negeri dibandingkan dengan barang negara asing yang masuk ke AS versus tarif yang bersifat hukuman secara langsung.”

Ikuti hasilnya, pahami dampaknya. Baca semua liputan pemilihan AS kami di sini.

\”