Federal Reserve menurunkan suku bunga acuan mereka sebesar seperempat poin untuk ketiga kalinya berturut-turut pada Rabu. Tapi mereka memberi sinyal mungkin tidak akan mengubah suku bunga di bulan-bulan mendatang.
Pemotongan ini menurunkan suku bunga Fed menjadi sekitar 3,6%, yang terendah dalam hampir tiga tahun. Suku bunga yang lebih rendah dari Fed bisa menurunkan biaya pinjaman untuk hipotek, kredit mobil, dan kartu kredit nantinya, meskipun kekuatan pasar juga mempengaruhi suku bunga itu.
Ketua Jerome Powell menyampaikan dalam konferensi pers bahwa setelah enam kali pemotongan dalam dua tahun terakhir, bank sentral bisa mundur sebentar dan melihat perkembangan lapangan kerja dan inflasi. Dalam proyeksi ekonomi triwulan, pejabat Fed memberi sinyal mereka hanya mengharapkan satu kali pemotongan suku bunga tahun depan.
Pejabat Fed “akan hati-hati mengevaluasi data yang masuk,” kata Powell, dan menambahkan bahwa Fed “dalam posisi yang baik untuk menunggu melihat evolusi ekonomi.”
Powell juga bilang suku bunga acuan Fed sudah mendekati level yang tidak membatasi maupun merangsang ekonomi. Ini perubahan yang signifikan dari awal tahun ini, ketika dia menyebut suku bunga itu cukup tinggi untuk memperlambat ekonomi dan menekan inflasi. Dengan suku bunga mendekati level netral, kemungkinan untuk pemotongan lebih lanjut lebih sulit dibandingkan musim gugur ini.
“Kami percaya pasar tenaga kerja harus melemah secara nyata untuk membutuhkan pemotongan suku bunga lagi segera,” kata Ryan Sweet, kepala ekonom global di Oxford Economics.
Tiga pejabat Fed tidak setuju dengan keputusan ini. Ini jumlah penolakan terbanyak dalam enam tahun dan menandakan perpecahan dalam komite yang biasanya bekerja dengan konsensus. Dua pejabat memilih untuk menjaga suku bunga Fed tidak berubah: Jeffrey Schmid dari Fed Kansas City dan Austan Goolsbee dari Fed Chicago. Stephen Miran, yang diangkat Trump pada September, memilih untuk pemotongan setengah poin.
Rapat bulan Desember bisa membawa periode yang lebih penuh perdebatan untuk Fed. Pejabat terbagi antara yang mendukung pemotongan suku bunga untuk dukung lapangan kerja dan yang lebih memilih menjaga suku bunga karena inflasi masih di atas target bank sentral 2%. Kecuali inflasi menunjukkan tanda jelas akan terkendali, atau pengangguran memburuk, perbedaan pendapat ini kemungkinan akan tetap ada.
“Yang terlihat adalah beberapa orang merasa kita harus berhenti di sini dan kita sudah di posisi yang tepat dan harus menunggu, dan beberapa orang berpikir kita harus memotong lebih banyak tahun depan,” kata Powell.
Tanda jelas perpecahan di Fed adalah rentang lebar proyeksi pemotongan oleh 19 anggota komite penentu suku bunga untuk tahun 2026. Tujuh memproyeksikan tidak ada pemotongan tahun depan, sementara delapan memperkirakan bank sentral akan melakukan dua pemotongan atau lebih. Empat mendukung hanya satu. Hanya 12 dari 19 anggota yang memberikan suara pada keputusan suku bunga.
Presiden Donald Trump pada Rabu mengkritik pemotongan ini terlalu kecil, dan bilang dia lebih memilih “setidaknya dua kali lipat.” Trump bisa menunjuk ketua Fed baru paling cepat akhir bulan ini untuk menggantikan Powell saat masa jabatannya berakhir di Mei. Ketua baru Trump kemungkinan akan mendorong pemotongan suku bunga yang lebih tajam daripada yang didukung banyak pejabat.
Saham melonjak menanggapi keputusan Fed, sebagian karena beberapa investor Wall Street mengharapkan Powell lebih tegas dalam menutup kemungkinan pemotongan di masa depan. Indeks saham S&P 500 naik 0,7% dan ditutup mendekati rekor tertinggi yang dicapai Oktober lalu.
Powell juga optimis tentang pertumbuhan ekonomi tahun depan, dan bilang pengeluaran konsumen tetap kuat sementara perusahaan masih berinvestasi di infrastruktur kecerdasan buatan. Dia juga menyarankan peningkatan efisiensi tenaga kerja bisa berkontribusi pada pertumbuhan lebih cepat tanpa inflasi tambahan.
Namun, Powell bilang komite menurunkan biaya pinjaman karena khawatir pasar kerja lebih lemah dari yang terlihat. Meski data pemerintah menunjukkan ekonomi hanya menambah 40.000 pekerjaan per bulan sejak April, Powell bilang angka itu bisa direvisi lebih rendah hingga 60.000. Itu berarti pemberi kerja sebenarnya telah memotong rata-rata 20.000 pekerjaan per bulan sejak musim semi.
“Ini pasar tenaga kerja yang sepertinya memiliki risiko penurunan yang signifikan,” kata Powell kepada wartawan. “Orang peduli tentang itu. Itu pekerjaan mereka.”
Fed rapat di tengah inflasi yang masih tinggi, yang telah membuat banyak orang Amerika frustrasi, dengan harga lebih mahal untuk bahan makanan, sewa, dan utilitas. Harga konsumen telah melonjak 25% dalam lima tahun sejak COVID.
“Kami mendengar dengan jelas bagaimana orang mengalami biaya yang sangat tinggi,” kata Powell pada Rabu. “Banyak dari itu bukan tingkat inflasi saat ini, banyak dari itu adalah biaya tinggi yang tertanam karena inflasi lebih tinggi di 2022-2023.”
Powell bilang inflasi bisa bergerak lebih tinggi awal tahun depan, karena lebih banyak perusahaan membebankan biaya tarif ke konsumen saat mereka menetapkan harga baru di awal tahun. Inflasi seharusnya turun setelah itu, tambahnya, tapi itu tidak dijamin.
“Kami baru saja mengalami situasi di mana inflasi ternyata lebih persistendari yang siapa pun perkirakan,” katanya, merujuk pada lonjakan di 2022. “Apakah itu akan terjadi sekarang? Itulah risikonya.”
Rapat kebijakan Fed terjadi saat pemerintahan Trump bergerak memilih ketua Fed baru untuk menggantikan Powell pada Mei nanti. Calon Trump kemungkinan akan mendorong pemotongan suku bunga lebih tajam daripada yang didukung banyak pejabat.
Trump memberi sinyal dia kemungkinan akan memilih Kevin Hassett, penasihat ekonomi utamanya. Tapi pada Rabu, Trump bilang dia akan bertemu dengan Kevin Warsh, mantan gubernur Fed yang juga masuk daftar pendek pengganti Powell.
Trump menambahkan dia menginginkan seseorang yang akan menurunkan suku bunga. “Suku bunga kita harus yang terendah di dunia,” katanya.
Laporan pemerintah pekan lalu menunjukkan harga keseluruhan dan inti naik 2,8% pada September dibandingkan setahun sebelumnya, menurut ukuran pilihan Fed. Itu jauh di bawah lonjakan inflasi tiga tahun lalu tapi masih menyakitkan bagi banyak rumah tangga setelah kenaikan besar sejak 2020.
Menambah tantangan Fed, pertumbuhan pekerjaan melambat tajam tahun ini dan tingkat pengangguran telah naik selama tiga bulan berturut-turut menjadi 4,4%. Meski itu masih tingkat rendah secara historis, itu yang tertinggi dalam empat tahun. Pemutusan hubungan kerja juga masih sedikit, sejauh ini, sebagai bagian dari apa yang disebut banyak ekonom sebagai pasar kerja “low hire, low fire”.
Fed biasanya menjaga suku bunga acuan tinggi untuk melawan inflasi, sementara mereka sering menurunkan biaya pinjaman saat pengangguran memburuk untuk mendorong lebih banyak pengeluaran dan perekrutan.
Powell akan memimpin hanya tiga rapat Fed lagi sebelum dia mundur. Pada Rabu, dia ditanya tentang warisannya.
“Saya benar-benar ingin menyerahkan pekerjaan ini ke siapa pun yang menggantikan saya dengan ekonomi dalam kondisi sangat baik,” katanya. “Saya ingin inflasi terkendali, kembali turun ke 2%, dan saya ingin pasar tenaga kerja yang kuat.”
___
Penulis Associated Press Collin Binkley dan Alex Veiga di Los Angeles berkontribusi pada laporan ini.