Saat ini mungkin sebaiknya kamu hindari saham Opendoor Technologies (OPEN). Saham perusahaan real estat online ini pernah melonjak sangat tinggi, dari $0.51 di Juni menjadi $10.87 di September. Itu terjadi karena efek saham meme, pergantian pemimpin, potongan suku bunga, dan pembelian oleh orang dalam.
Sayangnya, sejak awal tahun ini, harga saham OPEN sudah turun setengahnya jadi sekitar $5. Penyebabnya adalah kondisi pasar real estat yang sulit, kekhawatiran soal strategi perbaikannya, dan penurunan pendapatan. Pada kuartal ketiga 2025, pendapatannya turun 34% dari tahun sebelumnya menjadi $915 juta. Perusahaan juga hanya menjual 2.568 rumah di kuartal itu, turun dari 3.165 rumah di periode yang sama tahun lalu. Mereka juga masih merugi saat ini.
Kabar baiknya, ada harapan Opendoor bisa membaik. Apalagi dengan CEO barunya, Kaz Nejatian, yang ingin menjadikan perusahaan ini sebagai platform e-commerce untuk real estat. Mereka berencana mencapai profitabilitas di akhir tahun 2026.
Laporan keuangan kuartal empat baru-baru ini menunjukkan pertumbuhan akuisisi rumah sebesar 46%. Mereka juga menunjukkan kemajuan dalam mengurangi intensitas modal. Menurut CEO Kaz Nejatian, perusahaan berhasil mengurangi rata-rata hari kepemilikan inventaris rumah sebesar 23%.
Sayangnya, pendapatan kuartal itu masih 20% lebih rendah dari kuartal sebelumnya dan turun 32% dari tahun lalu. Opendoor juga mencatat kerugian bersih GAAP sebesar $1.1 miliar, yang lebih besar dari perkiraan. Jumlah rumah yang terjual juga turun 30%.
Situasinya tidak terbantu karena penjualan rumah bekas tahun lalu terhenti di tingkat terendah dalam 31 tahun. Tingginya suku bunga hipotek dan harga rumah membuat banyak orang di Amerika kesulitan membeli. Singkatnya, belum ada hal yang menggembirakan dari saham OPEN saat ini.
Dari 11 analis yang mengikuti saham OPEN, satu memberi rating “Strong Buy”, enam memberi “Hold”, dua “Moderate Sell”, dan dua “Strong Sell”. Harga target rata-rata para analis adalah $3.48, yang berarti berpotensi turun 30%. Sementara harga target tertingginya adalah $8, yang berarti berpotensi naik 60%.
Sayangnya, saham Opendoor belum layak dibeli sekarang. Perusahaan masih rugi, pasar perumahan tetap rapuh, dan sentimen analis tidak terlalu bagus. Manajemen memang sedang beralih ke model platform e-commerce yang lebih skalabel, dengan perputaran inventaris lebih cepat dan intensitas modal lebih rendah. Namun, akan ada lebih banyak volatilitas sampai kita lihat kesuksesan perbaikan yang lebih jelas dan membaiknya pasar perumahan. Untuk sekarang, sebaiknya hindari dulu saham OPEN.
Pada tanggal publikasi, Ian Cooper tidak memiliki posisi (baik langsung maupun tidak langsung) dalam efek yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi.