Tetap terinformasi dengan pembaruan gratis
Cukup daftar ke Private equity myFT Digest — langsung dikirim ke kotak masuk Anda.
Dana yang didukung negara China memotong investasi baru di private equity AS, menurut beberapa orang yang akrab dengan situasi tersebut, dalam salvo terbaru perang dagang Donald Trump.
Dana yang didukung negara telah mundur dari investasi di dana dari perusahaan modal swasta yang berbasis di AS dalam beberapa minggu terakhir, menurut tujuh eksekutif modal swasta yang mengetahui hal tersebut.
Langkah-langkah ini dilakukan sebagai respons terhadap tekanan dari pemerintah China, kata tiga orang tersebut.
Beberapa dana China juga berusaha untuk dikecualikan dari investasi private equity di perusahaan-perusahaan AS, bahkan jika investasi tersebut dilakukan oleh kelompok buyout yang berbasis di tempat lain, tambah beberapa eksekutif.
Perubahan pendekatan terhadap AS terjadi ketika China mendapat dampak dari tarif AS yang diumumkan dalam tiga minggu terakhir yang mengancam untuk secara signifikan membatasi perdagangan antara dua ekonomi terbesar di dunia.
Trump telah memberlakukan tarif baru hingga 145 persen pada ekspor China dan Beijing telah membalas dengan tarif 125 persen.
Banyak eksekutif buyout mengatakan bahwa investor China telah mengubah pendekatan mereka terhadap private equity AS sejak perang dagang dimulai. Mereka tidak akan lagi melakukan komitmen dana baru untuk perusahaan AS, kata para orang tersebut.
Salah satu menambahkan bahwa beberapa dari mereka mundur dari alokasi yang mereka rencanakan untuk dilakukan, dalam kasus di mana mereka belum melakukan komitmen final.
China Investment Corporation adalah salah satu dana yang didukung negara yang mundur, menurut dua orang yang akrab dengan rincian tersebut. Dana China lainnya juga telah mundur, kata para orang tersebut.
Dalam beberapa dekade terakhir, dana kedaulatan China telah menuangkan miliaran dolar ke banyak kelompok modal swasta AS terbesar termasuk Blackstone, TPG, dan Carlyle Group.
Telah terjadi perlambatan dalam investasi private equity CIC di AS dalam beberapa tahun terakhir, menurut eksekutif industri. Grup China ini telah membentuk kemitraan investasi melalui mana mereka menyalurkan uang ke negara-negara seperti Inggris, Arab Saudi, Prancis, Jepang, dan Italia, ketika mereka mencari untuk mendiversifikasi portofolio mereka.
Investor lain yang secara historis telah menjadi pendukung besar private equity AS, termasuk dana pensiun di Kanada dan Eropa, juga sedang mempertimbangkan kembali komitmen mereka, lapor Financial Times bulan ini.
Eksekutif industri teratas memberitahu FT bahwa lingkungan geopolitik, khususnya dampak dari perang dagang Trump, mendorong beberapa evaluasi di mana untuk berinvestasi.
“Pasti ada pertanyaan dari investor global dan klien tentang apa yang terjadi di sini,” kata presiden Blackstone Jonathan Gray dalam panggilan pendapatan pada hari Kamis.
Dalam tiga dekade terakhir, investor yang didukung negara China seperti CIC dan Administrasi Negara untuk Aset Asing telah menuangkan uang ke dana private equity AS, membantu mendorong sektor tersebut dari sudut kecil layanan keuangan menjadi industri dominan yang mengelola $4,7 triliun. CIC dulunya memiliki saham di Blackstone, yang dijualnya pada tahun 2018.
Funds China ini termasuk di antara investor terbesar di dunia di aset alternatif. Pada 2023, CIC dan Safe masing-masing memiliki sekitar seperempat dari masing-masing $1,35 triliun dan $1 triliun aset mereka diinvestasikan di alternatif, menurut penyedia data dan firma konsultan Global SWF.
Saat pemerintah dan regulator barat telah mengambil langkah-langkah untuk menghentikan dana negara China berinvestasi langsung di perusahaan dan infrastruktur, investasi tidak langsung melalui dana private equity telah memungkinkan Beijing menyalurkan ratusan miliar dolar ke perusahaan-perusahaan dan ekonomi barat.
Menurut orang-orang yang akrab dengan rincian tersebut, dan analisis dokumen pengaturan, perusahaan AS yang telah menerima dukungan dari investor yang didukung negara China termasuk banyak nama besar di industri buyout: Global Infrastructure Partners, yang dibeli oleh BlackRock tahun lalu, Thoma Bravo, Vista Equity Partners, Carlyle, dan Blackstone.
Selama masa jabatan pertama Presiden Trump, CIC mendirikan “dana kemitraan” private equity dengan Goldman Sachs, yang membeli saham di perusahaan di AS dan Inggris.
Dana kedaulatan China, khususnya CIC, juga telah berinvestasi langsung di perusahaan bersama manajer private equity, termasuk Blackstone.
CIC dan Vista tidak menanggapi permintaan komentar. Blackstone, Carlyle, TPG, GIP, dan Bravo menolak untuk berkomentar.