(Bloomberg) — Saat ketegangan tarif dan inflasi yang tetap tinggi mengguncang saham AS, para peramal Wall Street yang bullish mendorong investor untuk tetap pada jalur yang benar.
Manajer keuangan tidak perlu khawatir tentang ulangan tahun 2018, kata Julian Emanuel dari Evercore ISI, mengacu pada periode sulit bagi Indeks S&P 500 ketika perang dagang pertama Presiden Donald Trump dan kenaikan suku bunga Federal Reserve mengguncang pasar. Indeks ekuitas tersebut turun 6% tahun itu, penurunan terburuknya dalam satu dekade.
Tapi Emanuel, kepala ahli strategi ekuitas dan kuantitatif perusahaan, melihat cara kunci bahwa situasi saat ini berbeda dengan tahun 2018, mendukung para pembeli ekuitas. Salah satu halnya, meskipun data inflasi lebih panas dari yang diantisipasi, harapan terhadap tekanan harga tetap terkendali, jadi tidak ada alasan untuk mengharapkan Fed menjadi hawkish. Selain itu, ada prospek kekuatan berkelanjutan dalam saham-saham yang terkait dengan bidang kecerdasan buatan yang berkembang pesat, seharga mahal pun saham-saham tersebut.
“Potensi kenaikan produktivitas jangka panjang dari kecerdasan buatan adalah kekuatan yang sangat kuat dalam pasar yang sebagian mengimbangi nilai yang tinggi yang harus Anda bayar untuk memiliki saham,” kata Emanuel.
Janji tarif terbaru Trump datang pada hari Jumat, dengan janji untuk mengumumkan tarif baru pada mobil sekitar 2 April. Pengumumannya dalam hal ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang dampak inflasi yang mungkin terjadi jika harga impor naik, serta risiko bahwa tarif tersebut bisa merusak pertumbuhan jika mitra dagang membalas.
Namun kekhawatiran ini belum mempengaruhi para ahli strategi, yang tetap pada panggilan optimis mereka untuk 2025, dengan alasan bahwa laba yang kuat dan pertumbuhan ekonomi akan mendorong saham-saham AS lebih tinggi. Target rata-rata akhir tahun dari para peramal Wall Street berada di sekitar 6.500, tingkat rekor yang sekitar 6% di atas penutupan hari Jumat.
S&P 500 telah berada di dekat rekor penutupan 23 Januari selama berminggu-minggu. Indeks telah berada dalam pola “tiga langkah maju, dua langkah mundur,” menurut Emanuel. Dia memperkirakan bahwa indeks akan naik secara perlahan dalam pola serupa menuju 6.800 pada akhir tahun.
Di Societe Generale SA, para ahli strategi yang dipimpin oleh Manish Kabra memperkirakan S&P 500 akan mencapai 6.750 pada akhir tahun. Mereka mengatakan bahwa percepatan laba perusahaan dan proyeksi pertumbuhan ekonomi yang kuat akan terus mendorong ekuitas. Mereka merekomendasikan untuk memiliki versi berbobot sama dari S&P 500 yang memberikan perhatian yang sama untuk semua perusahaan dalam indeks.
Cerita Berlanjut
Kekhawatiran ke Depan
Kekhawatiran tarif akan memanas dalam beberapa hari ke depan saat investor melihat ke 4 Maret, yang akan menandai berakhirnya penundaan sekitar satu bulan untuk tarif 25% yang diancamkan Trump terhadap Kanada dan Meksiko.
Selama masa jabatan pertama Trump, S&P 500 turun total 5% pada hari-hari ketika AS mengumumkan tarif pada 2018 dan 2019, menurut data dari Goldman Sachs Group Inc. Indeks AS turun lebih lagi, total 7%, pada hari-hari negara lain mengumumkan tarif balasan.
Di Citigroup Inc., para ahli strategi yang dipimpin oleh Scott Chronert melihat cara di mana rezim tarif bisa menjadi positif bagi ekuitas AS, jika investor menyimpulkan bahwa hal itu akan menguntungkan perusahaan AS.
“Jika perdagangan yang adil adalah tujuannya, meskipun kemungkinan tidak akan disampaikan begitu, akses pasar yang lebih besar bisa menjadi hal positif bagi S&P 500,” tulis grup tersebut pada hari Jumat dalam sebuah catatan kepada klien. Untuk sementara, saham kemungkinan akan tetap volatile sampai ada lebih banyak kejelasan tentang bagaimana semuanya akan berjalan.
Tegangan seputar perdagangan memberikan kesempatan untuk membeli saham yang mendapatkan sebagian besar pendapatan dari sumber domestik, kata ahli strategi BMO Capital Markets Brian Belski. Saham-saham tersebut telah menjadi terlalu murah dibandingkan dengan saham-saham perusahaan yang lebih fokus pada pasar internasional, katanya.
Di antara saham yang dia sebutkan yang termasuk dalam kategori tersebut: AbbVie Inc., EQT Corp., dan Ventas Inc.
Paling Banyak Dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.