“
Buka Kunci Editor’s Digest secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Rencana ekonomi baru kanselir Inggris Rachel Reeves langsung dihadapi tekanan pada hari Kamis setelah Presiden AS Donald Trump memberlakukan tarif mobil sebesar 25 persen yang “mencerminkan” beberapa risiko yang dihadapi ekonomi.
Dalam beberapa jam setelah Reeves mengumumkan Pernyataan Musim Semi, prospek perang dagang yang meruncing menimbulkan ancaman baru bagi strateginya dan “sangat kecil” £9,9 miliar ruang yang diberikannya pada dirinya sendiri.
Richard Hughes, kepala Office for Budget Responsibility yang independen, memperingatkan bahwa perang dagang global yang berkobar-kobar bisa menghilangkan ruang tersebut, sementara beberapa ekonom mengatakan kanselir akan terpaksa menaikkan pajak dalam Anggaran Musim Gugurnya.
“Ini merupakan kristalisasi salah satu risiko yang kami sorot di sekitar perkiraan utama kami,” kata Hughes pada hari Kamis.
Menurutnya, dalam skenario terburuk di mana AS memberlakukan tarif tambahan 20 persen di seluruh dunia dan Inggris membalas, “kita akan kehilangan sekitar 1 persen dari PDB pada puncaknya”.
Hughes mengatakan bahwa hal itu akan sangat membebani pertumbuhan tahun depan — yang OBR perkirakan akan mencapai 1,9 persen — dan akan menurunkan pertumbuhan jangka menengah sebesar 0,75 persen.
“Pukulan pada ekonomi seperti itu juga akan menjadi pukulan pada pendapatan,” katanya kepada BBC. “Ini akan memiliki implikasi untuk pengeluaran karena dampaknya pada inflasi.
“Pukulan semacam itu akan cukup untuk menghapus £10 miliar ruang yang Rachel Reeves sisihkan.”
Mobil menyumbang sekitar 10 persen dari ekspor barang Inggris ke AS.
Hughes memperingatkan bahwa ruang manoeuvre Reeves hanya “sebagian kecil dari berbagai risiko dan pukulan yang bisa menyentuh ekonomi Inggris dalam lima tahun mendatang”.
Menurutnya, selain tarif, ada risiko terhadap prospek produktivitas domestik Inggris, sebuah peringatan bagi kanselir bahwa OBR mungkin akan mengevaluasi kembali penilaian optimisnya secara konsisten terhadap potensi pertumbuhan Inggris.
“Ada banyak ketidakpastian tentang angka-angka terbaru dan apa artinya bagi pertumbuhan Inggris dan output bagi pekerja,” katanya. “Jika pertumbuhan hanya 0,1 persen lebih rendah setiap tahun selama lima tahun ke depan, itu sudah cukup untuk menghapus ruang manoeuvre tersebut.”
Hughes menambahkan bahwa jika suku bunga naik sebesar 0,6 persen, itu sudah cukup untuk menghapus ruang manoeuvre tersebut. “Ini adalah margin yang sangat kecil untuk disisihkan terhadap serangkaian tujuan fiskal dalam dunia yang, seperti yang kita lihat, dapat berubah dari satu hari ke hari berikutnya.”
Dalam Pernyataan Musim Semi-nya, Reeves mengumumkan serangkaian pemotongan pengeluaran, termasuk pengurangan kontroversial £4,8 miliar dalam kesejahteraan, untuk mengisi kekosongan £14 miliar dalam keuangan publik.
Dia mengakhiri hari itu dengan £9,9 miliar ruang manoeuvre terhadap aturannya fiskal, persis sama seperti yang dia sisihkan dalam Anggaran Oktober, namun sangat kecil menurut standar sejarah.
Banyak ekonom berpikir bahwa dia bisa terpaksa menaikkan pajak lebih lanjut dalam tahun ini untuk menempatkan keuangan publik pada pijakan yang lebih stabil dan untuk “mengejutkan” mereka terhadap inisiatif terkait Trump yang terlihat semalam.
Aturan fiskal Reeves yang “kokoh” berarti dia harus menyeimbangkan pengeluaran saat ini dengan penerimaan pajak pada akhir periode perkiraan pada 2029-30.
Merek mobil mewah Inggris seperti Jaguar Land Rover, Aston Martin, dan Bentley akan sangat terkena dampak oleh tarif karena mereka tidak memproduksi mobil di AS.
Ian Henry, seorang ahli produksi otomotif yang menjalankan konsultan AutoAnalysis, mengatakan beberapa merek mewah seperti Rolls-Royce dan Bentley mungkin memiliki lebih banyak fleksibilitas untuk menyerap tarif yang lebih tinggi dengan memotong margin di dealer atau dengan mencoba mengurangi biaya saat kendaraan tiba di AS.
“