Perusahaan induk T.J. Maxx dan Marshalls, TJX, memiliki keunggulan dibandingkan dengan pesaing ritel diskon lainnya, kata para analis. TJX adalah pengecer off-price yang sebagian besar mendapatkan inventarisnya dari produk yang tidak terjual oleh pengecer lain, yang berarti mereka tidak perlu membayar tarif atas sebagian besar barang dagangannya. Selain itu, konsumen terus menahan diri dari barang-barang diskresioner dari pengecer lain.
Pengecer off-price seperti T.J. Maxx tetap kuat di tengah kekhawatiran tarif dan ketidakpastian ekonomi berkat kemampuan mereka untuk mendapatkan inventaris dari produk yang tidak terjual oleh pengecer lain—setelah pembeli awal sudah membayar pajak impor atasnya.
TJX, perusahaan induk T.J. Maxx, HomeGoods, dan Marshalls, melaporkan pendapatan kuartal pertama yang lebih baik dari perkiraan pada hari Rabu, dengan penjualan bersih sebesar $13,11 miliar untuk kuartal tersebut, dibandingkan dengan perkiraan $13,01 miliar, menurut data yang dikompilasi oleh LSEG. Harga saham TJX turun sekitar 3% pada Rabu sore setelah CEO Ernie Herrman memperingatkan bahwa perusahaan “tidak kebal terhadap tekanan tarif.”
“Ketersediaan barang dagangan yang kami lihat sangat baik, dan kami berada dalam posisi yang bagus untuk memanfaatkan peluang yang melimpah yang ditawarkan pasar,” kata Herrman dalam panggilan dengan investor pada Rabu. “Kami yakin dengan kemampuan kami untuk menavigasi lingkungan tarif dan makro saat ini dalam jangka pendek.”
Pengecer off-price mampu menjaga harga tetap rendah dengan menyimpan inventaris barang yang tidak terjual dari pengecer lain, serta melakukan kesepakatan langsung dengan produsen untuk produk merek dalam jumlah besar. Sementara para ahli logistik dan ekonom memperingatkan tentang rak-rak kosong akibat tarif yang menyebabkan perusahaan mengurangi impor, Herrman mengabaikan kekhawatiran tentang inventaris. Perusahaan melaporkan peningkatan inventaris 7% per toko.
“Ini adalah komentar yang biasa, tetapi penting pada saat investor khawatir tentang rak-rak kosong,” kata analis Bank of America Lorraine Hutchinson dalam catatan kepada investor pada Rabu.
Bank of America memprediksi awal bulan ini bahwa pengecer off-price akan dapat menggunakan strategi mendapatkan inventaris yang tidak diinginkan dari pengecer lain untuk “mengisolasi” diri mereka dari tarif.
“Teorinya adalah bahwa inventaris tersebut sebelumnya akan [terkena] tarif [diserap] oleh pembeli asli,” kata Brian Mulberry, manajer portofolio klien di Zacks Investment Management, kepada Fortune. “Oleh karena itu, pengecer diskon tidak meneruskan ini, atau mereka tidak mengalami tingkat tarif yang sama.”
TJX mendapatkan sekitar 60% produknya dari pengecer lain, dan sekitar 40% dari kesepakatan dengan produsen, kata Mulberry. Sementara 40% inventaris yang dibeli langsung dari produsen tunduk pada tarif, produk-produk tersebut, seringkali barang merek terkenal, memiliki daya tarik tinggi bagi konsumen yang mungkin sebaliknya menunda pembelian diskresioner untuk menghemat uang.
“Jika ada tekanan tertentu pada konsumen AS yang membuat mereka sedikit lebih hemat biaya, diskon yang mereka dapatkan di TJX berbicara kepada dompet, jika boleh saya katakan, konsumen,” kata Mulberry.
Herrman mengatakan dia yakin toko-toko, terutama HomeGoods, akan terus tersedia dengan baik meskipun tarif pada China mencapai 30% karena TJX bergantung pada sekitar 21.000 vendor di 100 negara.
“Para pedagang kami berurusan dengan bernegosiasi dengan vendor, yang sedang bernegosiasi, sebenarnya, dengan pabrik mereka di China,” kata dia. “Saya pikir ketersediaan akan baik. Ada begitu banyak vendor yang kami hadapi… Saya tidak terlalu khawatir tentang rak-rak kosong.”
Rak-rak yang terisi penuh dan harga diskon dari TJX memberikan keunggulan dibandingkan dengan pengecer diskon lainnya, kata Mulberry. Target, yang terus melaporkan pendapatan yang buruk, telah berjuang untuk menggerakkan inventaris sejak pandemi. Meskipun tidak selalu dikenal sebagai toko diskon, Target telah harus memangkas harga pada banyak barang dagangannya untuk menjualnya. Namun, ukuran tiket Target, atau seberapa banyak yang dibelanjakan pelanggan per transaksi, menurun pada kuartal ini. Target tidak segera menanggapi permintaan Fortune untuk komentar.
Karena TJX mempertahankan panduan fiskal 2026 mereka dari peningkatan penjualan yang sebanding sebesar 2% hingga 3%, analis UBS Jay Sole menyatakan perusahaan juga akan memiliki keunggulan atas pesaing berharga penuh.
“Pandangan kami adalah TJX akan mengambil pangsa pasar besar dari rekan-rekan Department Store dalam beberapa tahun ke depan,” kata Sole dalam catatan Rabu.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com