Sebuah konsentrasi tinggi sinyal peringatan menunjukkan bahwa koreksi pasar besar akan segera terjadi, kata John Hussman. “Tidak ada yang magis tentang sindrom-sindrom ini, tetapi ketika puluhan dari mereka aktif pada saat yang sama, kita harus memperhatikannya.”
Meskipun peringatannya, Wall Street tetap bullish, dengan harapan indeks tetap di atas 5.000 tahun ini. Sebuah kumpulan peringatan pasar yang semakin banyak menunjukkan bahwa S&P 500 akhirnya telah mencapai puncak spekulatifnya, tulis permabear John Hussman pada hari Senin. Dia mengatakan bahwa kemungkinan besar akan terjadi koreksi besar setelahnya.
Dalam catatan baru, si beruang terkenal itu mempertegas pandangannya tentang koreksi 50%-70% untuk indeks acuan siklus ini. Ini adalah panggilan yang telah diulang-ulang oleh presiden Hussman Investment Trust, berdasarkan sejumlah bendera merah pasar yang dilacak oleh perusahaannya.
Misalnya, ada fakta bahwa kepemimpinan pasar negatif berada pada level tertinggi dalam lima tahun terakhir, dengan saham mencapai titik terendah lebih cepat daripada mereka menembus titik tertinggi baru.
“Sendirian, saya melihatnya sebagai pengukur yang berguna namun tidak memadai tentang kondisi pasar,” kata Hussman. “Namun, jika digabungkan dengan peringatan spekulatif yang jauh lebih luas, itu adalah salah satu ‘jerat terakhir’ yang saya sebutkan beberapa minggu lalu.”
Hingga Jumat, “sindrom peringatan” yang dilacak ini dalam data harian telah melonjak melebihi jumlah yang terlihat pada tahun 2000, 2007, akhir 2018, dan awal 2020, tahun-tahun yang semuanya terkait dengan krisis.
“Tidak ada yang magis tentang sindrom-sindrom ini, tetapi ketika puluhan dari mereka aktif pada saat yang sama, kita harus memperhatikannya,” tulisnya.
Meskipun tindakan itu sendiri hanya cukup untuk menyoroti bahaya jangka pendek, internal pasar yang tidak menguntungkan juga harus dijadikan sebagai panggilan bangun. Sementara itu, ekstrem saat ini dalam penilaian pasar membuat ini juga menjadi risiko jangka panjang.
Menurut ukuran paling andal Hussman – rasio kapitalisasi pasar nonkeuangan terhadap nilai tambah bruto perusahaan – penilaian pasar bahkan melebihi level tahun 1929, ketika Dow jatuh 89% dari puncak ke dasar.
“Saya tidak berpikir bahwa umumnya mungkin untuk mengidentifikasi puncak dan dasar pasar secara real-time, tetapi ada saat-saat yang tidak biasa dalam sejarah ketika seseorang melihat banjir tiba-tiba kondisi yang menunjukkan klimaks spekulatif atau penyerahan yang berisiko,” katanya.
Meskipun ini kemungkinan berarti bahwa kenaikan lebih lanjut dalam S&P akan minimal, koreksi yang diproyeksikan Hussman tidak akan selalu terjadi secara langsung, katanya. Sementara itu, sebagian besar Wall Street tetap bullish terhadap pasar, dan umumnya mengharapkan indeks tetap di atas 5.000 tahun ini.
Referensi: Business Insider