Halaman kalender sudah berganti ke bulan November, artinya musim liburan sudah dimulai. Setidaknya di Amerika Serikat. Saya tau temen-temen saya di Kanada sudah merayakan Thanksgiving mereka bulan Oktober, hari raya yang lebih fokus pada bersyukur daripada hari untuk makan banyak dan malas-malasan seperti di Amerika. Tapi saya jadi keluar topik. Karena waktu sekarang akan berjalan cepat sampai Tahun Baru, sektor pasar apa yang paling menarik menurut saya untuk akhir tahun 2025?
Ingat, saya sudah menghabiskan hidup saya untuk mempelajari komoditas. Pasar saham global masih sangat panas, artinya kamu tidak bisa buka berita finansial tanpa baca berita terbaru tentang Nvidia, Amazon (terutama di waktu-waktu seperti ini), Meta, dan Palantir. Mengingat daftar saham panas ini, bukan hal yang aneh kalau Nasdaq ($NASX) terus naik tajam, sementara S&P 500 dan Dow Jones juga menunjukkan kekuatan musiman. Intinya, uang diciptakan dari kenaikan saham dan indeks saham, dengan investor mencari pasar atau sektor pasar yang fundamentalnya bagus untuk diversifikasi.
Karena situasi ekonomi dan politik global tidak akan membaik dalam waktu dekat, investor dan bank sentral akan terus membeli Emas (GCY00) sebagai perlindungan dari ketidakpastian. Kita juga tau inflasi tidak akan hilang cepat, meski beberapa bulan ke depan bisa jadi ujian untuk sentimen konsumen di AS karena harga semua barang lebih mahal. Mereka yang ingin diversifikasi posisi emasnya juga jadi tertarik dengan Perak beberapa bulan terakhir, lagi-lagi karena kualitas industrinya untuk teknologi "hijau" (panel surya, mobil listrik, AI, dll.), kecuali di AS di mana kata "hijau" dianggap buruk. (Silakan nilai sendiri kecerdasannya.)
Sektor Energi kelihatannya seperti pasar yang tidak bergerak. Memang, kurva forward sedang backwardation (minyak Brent, minyak WTI, distilat), tapi seperti kata filsuf besar Inigo Montoya, "Kamu terus pakai kata itu. Saya rasa artinya bukan itu." Situasi pasar ini dulu menunjukkan sinyal supply dan demand yang bullish (untuk komoditas yang bisa disimpan), tapi sekarang ini salah satu dari banyak hal yang sepertinya tidak berlaku lagi. Setidaknya tidak untuk pasar energi global. Begini saja: Kalau sinyal paling jelas, dari sudut pandang teknis, adalah gas alam (yang terkenal sulit itu), saya akan cari peluang di tempat lain.
Saya tidak akan masuk ke sektor Peternakan saat ini karena sudah dapat perhatian singkat dari presiden AS. Apakah pasar sapi masih bullish secara fundamental? Ya, berdasarkan hal-hal seperti basis dan spread berjangka. Tapi seperti kata manajer investasi yang saya ajak bicara, "Bagaimana kamu bisa ada di pasar kalau satu postingan media sosial saja bisa menghancurkannya?" Sayangnya, ini berlaku untuk hampir semua pasar di hampir semua sektor saat ini. Satu orang. Satu postingan media sosial. Kekacauan. Tapi saya keluar topik lagi.
Sektor yang menarik perhatian saya saat Oktober berakhir adalah Grains atau biji-bijian. Saya tau trading berjangka tidak untuk semua orang, apalagi dengan semua proses rolling posisi dan menghitung full commercial carry. Ada cara lain untuk investor jangka panjang, salah satunya adalah Exchange Traded Funds (ETF). Saya memantau Teucrium Funds untuk tiga pasar biji-bijian utama – jagung, kedelai, dan gandum. Saat November mulai, sepertinya ada peluang di ketiganya.
Jagung
Dari sudut pandang teknis, (CORN) sudah dalam tren naik sejak menyelesaikan bullish spike reversal pada Agustus 2024. Pola serupa selesai pada Agustus lalu, dan jadi lebih menarik dengan pergerakan ke harga terendah 12 bulan baru di $16.61. Kecuali hal itu, investor mungkin beli di dekat harga tutup kedua bulan itu (Agustus 2024 dan 2025), lalu lihat dananya mencatatkan bullish outside range selama Oktober 2025.
Secara fundamental, pasar jagung AS mirip dengan yang terjadi tahun lalu di waktu yang sama. Saat Oktober berakhir, spread berjangka Desember-Juli mencakup 37% dari full commercial carry, cenderung netral-ke-bullish, dibandingkan dengan tutup mingguan akhir Oktober 2024 dimana spread Des24-Jul25 mencakup 35%.
Outlook: Investor jangka panjang mungkin akan mengharapkan tren serupa selama musim dingin 2025-2026 seperti tahun lalu, dimana dana mencapai harga tertinggi $20.69 pada Februari (2025).
Kedelai
Secara teknis, (SOYB) menembus harga tertinggi 4 bulan sebelumnya di $22.65 selama Oktober, mencapai $23.15 sebelum menutup bulan di $23.14. Harga kunci berikutnya adalah $23.30 dari September 2024. Jika/jika itu terlampaui, dana bisa mulai dapat momentum bullish. Meski kata kuncinya di kalimat itu adalah "bisa".
Secara fundamental, pasar berjangka kedelai melihat perubahan selama Oktober. Banyak dari ini karena pemerintah AS tutup, memungkinkan pembeli terbesar dunia mengamankan pasokan sekunder yang tidak dilaporkan. Seperti yang saya bahas sebelumnya, "kesepakatan" antara AS dan China tidak istimewa dan kita lihat saja apakah kedua pihak menepati perjanjian khayalan itu. Meski begitu, pada akhir September spread berjangka November-Juli mencakup 55% full commercial carry yang netral. Saat Oktober tutup, spread yang sama mencakup 38%. Edisi tahun sebelumnya dari spread ini menutup Oktober dengan mencakup 41%.
Seperti sapi, SOYB rentan terhadap suasana hati presiden AS yang berubah-ubah. Kecuali masalah ini, investor jangka panjang bisa melihatnya sebagai beli, tapi bukan sesuatu yang dibeli lalu dilupakan.
Gandum
Secara teknis, (WEAT) menyelesaikan bullish spike reversal selama Oktober. Seperti yang mungkin kamu ingat, dari sudut pandang teknis, spike reversal bukan pola yang paling bisa diandalkan, dengan grafik bulanan WEAT menunjukkan beberapa pola serupa yang gagal, paling baru di akhir Mei 2025. Tapi, ya memang begitu, dan ini adalah pola pembalikan teknis yang bullish.
Secara fundamental, pada akhir Oktober 2025 spread berjangka terdekat Des-Maret SRW mencakup 44% full commercial carry, sebuah bacaan netral untuk supply dan demand jangka pendek. Setahun yang lalu, edisi sebelumnya dari spread ini menutup Oktober 2024 dengan mencakup 57%, juga bacaan netral tapi lebih condong ke bearish. Ke depan, spread berjangka Jul26-Mei27 mencakup 44% di akhir Oktober dibandingkan dengan settlement minggu yang sama tahun lalu sebesar 30%.
Bottom Line: Sulit bagi saya untuk bullish pada gandum, dalam bentuk apapun. Secara fundamental, ini akan jadi pilihan terakhir untuk uang investasi jangka panjang. Namun, risikonya juga minimal. Secara teori, jika WEAT dibeli di dekat tutupan Oktober di $4.24, maka sell stop bisa ditempatkan di bawah harga terendah Oktober di $3.99, menempatkan risiko di sekitar $0.25.
Pada tanggal publikasi, Darin Newsom tidak memiliki (baik secara langsung ataupun tidak langsung) posisi dalam sekuritas manapun yang disebut di artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasional. Artikel ini pertama kali dipublikasikan di Barchart.com.