Indeks S&P 500 (^GSPC) mengambang di atas 5.000 untuk pertama kalinya. Dan sekali lagi, saham-saham terbesar dalam indeks ini yang memimpin kenaikan.
Menurut analisis dari Jared Blikre, pakar keuangan Yahoo Finance, Amazon (AMZN), Meta (META), Microsoft (MSFT), dan Nvidia (NVDA) telah menghasilkan return hampir 20% sejak awal tahun ini. Return dari empat saham ini sendiri menyumbang sekitar 69% dari kenaikan S&P 500 tahun ini.
Namun, tidak semua dari tujuh saham teknologi yang disebut “Magnificent Seven” memiliki awal yang kuat. Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL, GOOG), dan Tesla (TSLA) mengalami awal yang bergejolak. Bagi sebagian pelaku pasar di Wall Street, ini menjadi kekhawatiran karena jumlah saham yang memimpin kenaikan indeks utama semakin berkurang.
Untungnya bagi para investor, meskipun saham-saham teratas mencapai puncaknya, pasar kemungkinan tetap akan naik.
Analisis terbaru dari Brian Belski, chief investment strategist BMO Capital Markets, menunjukkan bahwa meskipun saham-saham teratas yang mendorong sebagian besar pergerakan pasar turun, return indeks dalam setahun ke depan secara historis cukup baik.
Grafik dari Belski menunjukkan bahwa sejak 1992, rata-rata S&P 500 telah naik 14,3% dalam setahun setelah mencapai puncak kontribusi dari 10 saham teratas dalam indeks. Satu-satunya saat S&P 500 mengalami return negatif dalam setahun ke depan adalah pada tahun 2001 saat terjadi ledakan gelembung teknologi.
“Dalam saat beberapa investor mungkin khawatir bahwa pasar kemungkinan akan berjuang tanpa saham-saham ini memimpin jalan, analisis kami menunjukkan bahwa S&P 500 tetap berkinerja dengan baik setelah puncak performa relatif dari 10 saham terbesar,” tulis Belski dalam catatan kliennya pada hari Selasa.
Ben Snider, equity strategist Goldman Sachs, menunjukkan bahwa meskipun tingkat di mana saham-saham teratas menarik indeks utama ke atas saat ini tidak normal, gagasan bahwa beberapa pemenang memimpin kenaikan S&P 500 bukanlah konsep baru. Bahkan, menurut Snider, dalam jangka panjang, ini adalah fitur yang khas, bukan kelemahan, dari indeks benchmark.
Untuk S&P mencapai rekor baru tanpa kontribusi signifikan dari Magnificent Seven, diperlukan pembaruan di pasar, di mana sektor-sektor yang tertinggal mulai menguat. Hal ini baru-baru ini terlihat dalam sektor perawatan kesehatan besar (XLV), yang naik 17% dari level terendahnya pada bulan Oktober, dan Financial Select Sector ETF (XLF), yang naik 24% dari level terendah pada bulan Oktober.
Dengan 70% dari perusahaan S&P 500 melampaui perkiraan pendapatan per saham analis pada kuartal keempat, di atas rata-rata historis 63%, Ohsung Kwon, strategist ekuitas Bank of America AS dan Kanada, menunjukkan peningkatan luas dalam pertumbuhan pendapatan sebagai katalis positif ke depan.
“Anda melihat persentase perusahaan yang melaporkan pendapatan positif pada kuartal ini lebih tinggi dari kuartal lalu,” kata Kwon kepada Yahoo Finance pada hari Selasa. “Jadi sebenarnya, kedalaman pendapatan juga meningkat, dan itu adalah siklus positif untuk ekuitas.”
Snider berpendapat bahwa pembaruan luas seperti ini adalah skenario yang paling mungkin terjadi tahun ini begitu investor lebih percaya diri dengan jalur pemotongan suku bunga Federal Reserve.
“Ketika investor berhenti terlalu khawatir tentang kapan tepatnya Federal Reserve akan mulai memangkas suku bunga, saya pikir kita akan melihat banyak perusahaan di luar Magnificent Seven memiliki pertumbuhan pendapatan yang cukup kuat, dan itu akan membuat mereka berkinerja dengan baik juga,” ujar Snider.
Josh Schafer adalah seorang reporter Yahoo Finance. Ikuti dia di X @_joshschafer.