Unlock newsletter White House Watch secara gratis
Panduan Anda tentang apa arti pemilihan presiden AS 2024 bagi Washington dan dunia
Saham-saham perusahaan konstruksi di AS telah jatuh karena kekhawatiran bahwa tingkat suku bunga akan tetap tinggi untuk waktu yang lebih lama ditambah kekhawatiran bahwa tarif potensial Presiden terpilih Donald Trump dan deportasi massal akan meningkatkan biaya konstruksi.
Sejak kemenangan Trump dalam pemilihan November, indeks perusahaan konstruksi rumah S&P 500 telah turun 17,3 persen ke level terendahnya sejak Juli. Produsen baja AS dan kelompok furnitur rumah juga mengalami penjualan setelah booming dua tahun setelah pandemi.
Saham DR Horton, perusahaan konstruksi rumah terbesar di Amerika, telah turun 17 persen dalam dua bulan sejak kemenangan Trump. Raksasa konstruksi rumah tinggal Lennar dan PulteGroup telah kehilangan 21 persen dan 15 persen dalam periode yang sama. Ketiga perusahaan konstruksi rumah telah kehilangan $76 miliar dalam nilai pasar.
Penurunan tersebut menandai pembalikan tajam dari tiga kuartal pertama tahun lalu, ketika saham perusahaan konstruksi rumah melonjak karena penjualan baru meningkat meskipun tingkat suku bunga berada pada level tertinggi sejak 2001.
Meskipun tingkat hipotek rata-rata 30 tahun tetap di atas 6 persen pada akhir tahun lalu, pemotongan suku bunga berturut-turut oleh Federal Reserve sejak September telah memberikan dorongan tambahan bagi sektor konstruksi rumah.
Namun, peningkatan inventaris rumah baru dan selesai dibangun setelah pandemi telah mulai memberatkan pasokan, dengan data Reserve Bank of St Louis menunjukkan perlambatan selama setahun terakhir dalam jumlah unit perumahan yang sedang dibangun.
Sentimen di kalangan investor terutama telah memburuk dalam dua bulan terakhir. “Ini [kebijakan Trump], prospek suku bunga, peningkatan inventaris . . . Situasi di lapangan pasti berbeda dibandingkan satu tahun yang lalu,” kata Jonathan Woloshin, seorang analis di UBS Wealth Management di AS.
Prakiraan yang dirilis oleh Fed pada pertengahan Desember menunjukkan bahwa suku bunga akan turun pada tahun 2025 lebih sedikit dari yang sebelumnya diharapkan. Baik analis maupun perusahaan khawatir bahwa kebijakan “America First” Trump dapat meningkatkan sejumlah biaya, mulai dari bahan bangunan hingga akses tenaga kerja.
Trump telah berjanji untuk melakukan deportasi jutaan imigran. Sedikit lebih dari seperempat pekerja konstruksi adalah imigran dan 13 persen pekerja tidak sah, proporsi terbesar dari sektor manapun, menurut data Biro Sensus AS.
Pada bulan Desember, Barclays menurunkan peringkat DR Horton, PulteGroup, dan KB Home, menulis dalam sebuah catatan kepada klien bahwa kombinasi tarif pada bahan bangunan penting termasuk baja — serta pembatasan imigrasi dan peningkatan inventaris rumah — berarti “utopia perusahaan konstruksi rumah dari suku bunga yang lebih rendah . . . penuh dengan rintangan”.
Pasar konstruksi “sekarang telah mencapai titik jenuh,” kata Matthew Bouley, seorang analis di Barclays.