Pada hari Selasa, UBS mengambil sikap baru terhadap saham PagSeguro Digital Ltd. (NYSE:PAGS), menurunkan target harganya dari $15.50 menjadi $14.00, sambil tetap memberikan rating Beli pada saham tersebut. Penyesuaian ini mengikuti rilis hasil keuangan kuartal kedua perusahaan, yang memperkenalkan tingkat ketidakpastian dalam prospek investasi untuk PagSeguro. Meskipun terjadi penurunan harga saham yang signifikan sekitar 40% sejak pengumuman hasil tersebut, UBS melihat alasan untuk tetap mempertahankan pandangan positif terhadap saham tersebut.
Menurut perusahaan tersebut, total payment volume (TPV) PagSeguro menunjukkan percepatan, namun hal ini diimbangi oleh penurunan yang signifikan dalam take rates dan perlambatan pertumbuhan laba kotor. Selain itu, daya ungkit operasional rendah, menimbulkan keraguan terhadap kinerja masa depan. Segmen LMEC, yang diharapkan akan terus berkembang pesat, menjadi area perhatian khusus karena dampaknya terhadap profitabilitas.
Meskipun menghadapi tantangan-tantangan tersebut, UBS percaya bahwa ada alasan yang kuat untuk terus mendukung PagSeguro. Laba kotor perusahaan masih menunjukkan tren naik, yang menunjukkan bahwa meskipun LMEC kurang menguntungkan, mereka memberikan kontribusi positif terhadap pendapatan. PagSeguro juga telah menunjukkan kemampuan untuk mengelola biaya secara efektif selama periode ekonomi sulit. Selain itu, UBS memperkirakan bahwa kenaikan baru-baru ini dalam tingkat kebijakan akan bersifat sementara dan bahwa ada potensi perbaikan biaya pendanaan, yang dapat mengurangi yield pada deposito.
Dari segi valuasi, PagSeguro diperdagangkan dengan harga yang menguntungkan, menurut UBS. Perusahaan menyoroti bahwa saham saat ini diperdagangkan dengan harga sekitar 7 kali perkiraan laba GAAP-nya untuk tahun 2025, yang hampir 20% di bawah rata-rata dua tahunannya. Selain itu, price-to-book value (PBV) untuk tahun 2025 diperkirakan sebesar 0.9 kali, menjadikannya yang termurah di antara rekan-rekan pembayaran global. Metrik valuasi ini turut berkontribusi pada rekomendasi terus-menerus UBS terhadap PagSeguro sebagai Beli, meskipun penyesuaian target harga baru-baru ini.
Artikel ini dibuat dengan dukungan AI dan ditinjau oleh seorang editor. Untuk informasi lebih lanjut, lihat Ketentuan & Kondisi kami.