Saham Oracle (ORCL) dapat napas lega di Wall Street hari Rabu. Ini karena perusahaan melaporkan hasil kuartal tiga yang lebih baik dari perkiraan dan menaikkan target pendapatan tahun fiskal 2027 menjadi $90 miliar.
Investor menyambut baik berita ini. Saham Oracle naik hingga 14% dalam perdagangan awal Rabu. Banyak analis melihat perkiraan 2027 yang lebih baik sebagai hal positif. Tapi, beberapa juga mengingatkan risiko bahwa sebagian besar nasib Oracle terkait dengan kontrak OpenAI (OPAI.PVT).
“Menggembirakan bahwa Oracle sedang membangun lebih banyak kesepakatan cloud dan AI yang beragam di perusahaan, menurut kami,” tulis analis BofA Global Research, Brad Sills, dalam catatan untuk investor.
“Namun, hampir tidak ada pembaruan tentang kontrak besar dengan OpenAI,” katanya. “Masih ada ketidakpastian tentang waktu pengiriman dan kemampuan layanan dari kontrak penting ini.”
Analis William Blair, Sebastien Naji, juga punya pandangan serupa tentang risiko dari kontrak OpenAI ini.
“Risiko untuk penilaian kami termasuk konsentrasi pelanggan (OpenAI mewakili lebih dari $300 miliar dari RPO); kinerja produk cloud dan basis data otonom Oracle yang lebih lemah dari perkiraan; persaingan yang meningkat di bisnis basis data, aplikasi, dan cloud; serta margin dan arus kas bebas yang lebih rendah dari perkiraan,” tulisnya.
Untuk kuartal ketiga, Oracle punya RPO senilai $523 miliar, naik $29 miliar dari kuartal sebelumnya. Artinya, mereka punya kontrak senilai itu yang harus diselesaikan sebelum dibayar. Terlepas dari pertanyaan soal OpenAI, analis melihat kuartal ini sebagai kemenangan untuk Oracle.
Perusahaan mencetak laba per saham (EPS) $1,79 dengan pendapatan $17,19 miliar. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan EPS $1,70 dan pendapatan $16,9 miliar.
Segmen cloud Oracle menghasilkan $8,9 miliar, sementara perkiraan hanya $8,8 miliar. Penjualan infrastruktur cloud $4,9 miliar juga mengalahkan ekspektasi $4,74 miliar.
“Kenaikan RPO $30 miliar dan target pendapatan FY27 yang dinaikkan menunjukkan permintaan yang kuat untuk infrastruktur AI dan layanan cloud lama,” tulis Sills.
Oracle juga mencatat dalam rilis pendapatannya bahwa mereka tidak perlu menambah pengeluaran modal untuk infrastruktur kontrak RPO. Alasannya, “sebagian besar peralatan yang dibutuhkan sudah dibayar di muka lewat pembayaran pelanggan, sehingga Oracle bisa beli GPU-nya, atau pelanggannya yang membeli dan menyediakan GPU-nya untuk Oracle.”