Munculnya perusahaan kecerdasan buatan (AI) kecil asal China yang disebut DeepSeek awalnya membuat pasar saham AS terguncang. Saham teknologi – khususnya yang terkait dengan tren AI – turun, dan raja GPU Nvidia (NASDAQ: NVDA) kehilangan sekitar $600 miliar dari kapitalisasi pasar nya dalam satu hari karena investor khawatir tentang daya saing perusahaan, dan apakah perangkat lunak AI bisa dilatih dan dijalankan dengan biaya lebih rendah dengan menggunakan chip yang kurang bertenaga.
Sekarang pertanyaan besar yang sedang dihadapi oleh para analis dan investor adalah seberapa serius ancaman yang dihadapi oleh sektor AI dari DeepSeek. Beberapa berpikir bahwa perusahaan mungkin telah menginvestasikan lebih banyak uang dan menggunakan chip berkualitas tinggi untuk mengembangkan model bahasa besar DeepSeek R1 daripada yang diketahui, sementara yang lain berpikir klaim mereka adalah benar. Beberapa juga berpendapat bahwa inovasi DeepSeek bisa menjadi hal positif bagi perusahaan AI lain dalam jangka panjang. Setelah penjualan besar-baran baru-baru ini, apakah investor akan lebih baik membeli saham Nvidia atau Alphabet?
Alasan utama Nvidia terkena dampak oleh DeepSeek adalah karena perusahaan China tersebut diduga berhasil menciptakan chatbot dengan kemampuan yang dapat menyaingi ChatGPT, namun dengan biaya yang jauh lebih rendah. DeepSeek mengklaim telah melatih modelnya hanya dengan biaya $5,6 juta dan menggunakan chip Nvidia yang lebih lama untuk melakukannya. Sementara itu, OpenAI telah menghabiskan lebih dari $100 juta untuk melatih model-model ChatGPT tertentu.
Nvidia mengeluarkan pernyataan pada 27 Januari yang nampak memuji DeepSeek dan mengatakan bahwa chip yang digunakan untuk membangun modelnya “sepenuhnya mematuhi kontrol ekspor.” Perusahaan chip tersebut juga mengatakan bahwa DeepSeek menunjukkan mengapa chip mereka dibutuhkan dan bahwa chip tersebut akan dibutuhkan di masa depan. Sejumlah analis sepertinya setuju. Analis Cantor C.J. Muse menyebut penjualan besar-besaran tersebut sebagai reaksi yang terlalu berlebihan:
Kami berpikir pandangan ini paling jauh dari kebenaran dan bahwa pengumuman ini sebenarnya sangat bullish dengan AGI (kecerdasan buatan umum) tampaknya semakin mendekati kenyataan dan Jevons Paradox (apa yang terjadi ketika efisiensi yang ditingkatkan benar-benar meningkatkan permintaan, menyebabkan sumber daya digunakan lebih cepat secara keseluruhan) hampir pasti mengarah pada industri AI menginginkan lebih banyak komputasi, bukan kurang.
Muse juga mencatat bahwa ada keraguan tentang chip apa yang sebenarnya digunakan oleh DeepSeek, tetapi pada akhirnya ia percaya bahwa inovasi ini mendekatkan dunia pada kecerdasan buatan umum dan pada akhirnya akan menyebabkan penggunaan AI yang lebih luas. Namun, ada juga kelompok yang khawatir DeepSeek mulai menyusutkan benteng pertahanan luar biasa Nvidia, yang telah mendukung margin keuntungan operasionalnya sebesar 75%.
Analisis di BMO mengatakan meskipun masih banyak pertanyaan, informasi yang tersedia saat ini menunjukkan bahwa DeepSeek kemungkinan menggunakan server dengan intensitas daya 50% hingga 75% lebih rendah daripada server yang menggunakan GPU Nvidia terbaru. Tidak ada analis yang secara langsung mengatakan bahwa mereka memberikan peringkat jual saham Nvidia, namun latar belakangnya tetap tidak pasti.
Alphabet menghadapi ancaman serupa dari DeepSeek. Namun, sahamnya tidak turun begitu keras, sebagian besar karena posisinya berbeda dengan Nvidia. Salah satunya, sahamnya tidak berkinerja sebaik Nvidia pada tahun 2024.
Alphabet telah menghadapi masalah sendiri, terutama termasuk tuntutan dari Departemen Kehakiman yang menuduh perusahaan menggunakan praktik monopoli untuk mendominasi ruang iklan digital dan menggunakan metode penetapan harga yang pada dasarnya membuatnya menjadi satu-satunya pilihan. Seorang hakim federal setuju dengan Kehakiman. Departemen kemudian mengajukan dokumen yang beberapa pihak anggap sebagai permintaan kepada hakim untuk memaksa Alphabet membagi dan menjual browser Chrome-nya. Meskipun banyak yang curiga rencana pemisahan ini sebenarnya tidak akan terwujud, hal itu akan berdampak negatif pada perusahaan jika terjadi.
Selain itu, sementara investor telah memasukkan lebih banyak potensi ke dalam saham Nvidia, harga saham Alphabet mungkin belum sepenuhnya mencerminkan kekuatan dan peluang AI-nya. Perusahaan ini sebenarnya membangun chip pusat data AI sendiri, misalnya, dan unit DeepMind-nya mirip dengan OpenAI. Namun menurut analis D.A. Davidson Gil Luria, divisi-divisi ini – yang mungkin bernilai beberapa ratus miliar dolar – belum sepenuhnya dipertimbangkan dalam harga saham. Luria masih memberikan peringkat hold untuk Alphabet, namun akan menjadi lebih optimis jika manajemen lebih berusaha untuk membuka nilai tersebut.
Dalam kondisi sekarang, saya tidak melihat kehancuran mendadak bagi Nvidia. Saya pikir besarnya penjualan yang dipicu oleh DeepSeek juga karena fakta bahwa Nvidia telah diperdagangkan dengan valuasi yang tinggi, menjadikannya lebih rentan terhadap koreksi. Bahkan setelah penjualan, saham ini masih diperdagangkan sekitar 41 kali forward earnings, yang mungkin kelak terlihat sebagai diskon. Untuk saat ini, saya merekomendasikan membeli Alphabet daripada raja chip AI. Alphabet masih harus menangani dampak tuntutan Departemen Kehakiman, namun saya tidak mengharapkan mereka harus menjual browser Chrome-nya. Selain itu, saham ini hanya diperdagangkan sekitar 22 kali forward earnings, dan harga tersebut mungkin tidak memberikan pengakuan kepada bisnis AI perusahaan.
Pernah merasa seperti Anda melewatkan peluang untuk membeli saham-saham paling sukses? Maka Anda akan ingin mendengar ini.
Pada kesempatan langka, tim ahli analis kami mengeluarkan rekomendasi saham “Double Down” untuk perusahaan-perusahaan yang mereka kira akan segera melesat. Jika Anda khawatir telah melewatkan kesempatan untuk berinvestasi, sekarang adalah waktu terbaik untuk membeli sebelum terlambat. Dan angka-angka tersebut berbicara untuk diri mereka sendiri:
Nvidia: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan double down pada tahun 2009, Anda akan memiliki $311.343!*
Apple: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan double down pada tahun 2008, Anda akan memiliki $44.694!*
Netflix: jika Anda berinvestasi $1.000 saat kami melakukan double down pada tahun 2004, Anda akan memiliki $526.758!*
Saat ini, kami mengeluarkan alert “Double Down” untuk tiga perusahaan luar biasa, dan mungkin tidak akan ada kesempatan seperti ini lagi dalam waktu dekat.
Pelajari lebih lanjut ยป
*Pengembalian Stock Advisor per 3 Februari 2025
Suzanne Frey, seorang eksekutif di Alphabet, adalah anggota dewan direksi The Motley Fool. Bram Berkowitz tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan. The Motley Fool memiliki posisi dalam dan merekomendasikan Alphabet dan Nvidia. The Motley Fool memiliki kebijakan pengungkapan.
Nvidia vs. Alphabet: Saham Kecerdasan Buatan (AI) Mana yang Harus Anda Beli Setelah Munculnya DeepSeek China? awalnya diterbitkan oleh The Motley Fool