Saham CoreWeave turun tajam setelah muncul berita bahwa Meta Platforms ingin membangun bisnis cloud untuk menjual kelebihan daya komputasi AI.
Saham perusahaan teknologi ini turun drastis dalam dua hari perdagangan pekan lalu. Sekarang, nilai pasar CoreWeave adalah $64,4 miliar.
Yang menarik, Meta adalah salah satu pelanggan terbesar CoreWeave. Bulan lalu mereka masih bermitra, sekarang mereka jadi pesaing di pasar yang berkembang sangat cepat.
Langkah Meta Membuat Investor CoreWeave Khawatir
Menurut CNBC dan Bloomberg, Meta berencana menjual daya komputasi yang tidak terpakai ke perusahaan lain.
Meta masih memutuskan apakah akan memberikan akses penuh ke model AI yang berjalan di servernya, atau hanya menyewakan daya komputasi mentah.
Meta belum mengkonfirmasi rencana ini secara resmi. Tapi CEO Meta, Mark Zuckerberg, sudah memberi kode beberapa bulan lalu. Dia bilang ke investor bahwa langkah masuk ke bisnis cloud itu “masih dipertimbangkan.” Di rapat pemegang saham bulan Mei, dia ulangi lagi: jika Meta punya infrastruktur AI berlebih, itu是 “pilihan yang kami miliki.”
Meta berencana menghabiskan sampai $145 miliar tahun ini untuk membangun pusat data dan membeli GPU. Menjual kapasitas yang tidak terpakai bisa jadi sumber pendapatan baru dan mengurangi tekanan dari belanja besar itu. Kabar ini malah bikin saham Meta naik.
Meta mengikuti jejak SpaceX milik Elon Musk. SpaceX sudah menjual kapasitas komputasi lebih tahun ini. SpaceX punya kesepakatan dengan Anthropic ($1,25 miliar per bulan) dan Google ($920 juta per bulan).
Apa Artinya untuk Model Bisnis CoreWeave?
Menurut Reuters, Meta adalah salah satu pelanggan terbesar CoreWeave dengan kontrak total sekitar $35 miliar. Termasuk perjanjian $21 miliar yang berjalan sampai Desember 2032.
Meta bisa menjadi tuan rumah model AI yang dibayar pengembang, atau langsung menjual akses GPU. Kalau jual akses GPU, Meta akan bersaing langsung dengan CoreWeave dan perusahaan seperti Nebius.
CoreWeave ada di pasar neocloud yang tumbuh cepat. Laporan Mordor Intelligence bilang, pasar ini bisa naik dari $24 miliar di 2025 menjadi $236,5 miliar di 2031. Itu pertumbuhan lebih dari 45% per tahun.
Di Q1 2026, pendapatan CoreWeave naik dua kali lipat. Artinya, mereka tumbuh lebih cepat dari industri dan merebut pangsa pasar.
CEO CoreWeave, Michael Intrator, bilang Q1 adalah kuartal yang mengubah segalanya. Mereka menandatangani komitmen baru senilai $40 miliar dan total tunggakan pendapatan kontrak hampir $100 miliar.
Analis memperkirakan pendapatan CoreWeave naik dari $5,13 miliar di 2025 menjadi $82 miliar di 2030. Itu pertumbuhan 74% per tahun.
Bahkan jika Meta masuk ke pasar akses GPU, CoreWeave masih punya ruang besar untuk terus tumbuh dalam sepuluh tahun ke depan.
Eksekutif CoreWeave Pernah Meremehkan Ancaman Sebelumnya
Para pemimpin CoreWeave sudah bicara soal kekhawatiran persaingan di konferensi investor tahun ini, sebelum berita Meta muncul.
Di konferensi Bank of America bulan Juni, Chief Strategy Officer CoreWeave, Nicholas Robbins, bilang perusahaan seperti Microsoft sudah bilang mereka akan bangun kapasitas AI sendiri. Tapi dia bilang risikonya “sangat terbatas.” Saat IPO, Microsoft menyumbang 85% dari tunggakan pendapatan CoreWeave, tapi sekarang Microsoft bukan pelanggan terbesarnya lagi.
Di konferensi JPMorgan bulan Mei, Chief Development Officer CoreWeave, Brannin McBee, bilang kesepakatan Blackstone dan Google untuk membangun kapasitas cloud TPU sebenarnya “tanda permintaan baru” untuk infrastruktur AI. Dia bilang klien CoreWeave secara khusus minta GPU Nvidia, bukan arsitektur chip lain.
McBee juga bilang, punya listrik dan tanah belum berarti otomatis dapat uang. Membangun dan mengoperasikan infrastruktur GPU dalam skala besar itu “sangat sulit.” Dan platform software CoreWeave yang disebut Mission Control lah yang memungkinkan mereka memberikan jam komputasiyang bisa ditagih.
Apakah Saham CRWV Turun Nilai?
CoreWeave masih punya risiko keuangan nyata. Perusahaan punya utang jangka panjang dan sewa hampir $25 miliar, sementara ekuitas pemegang saham di bawah $4,8 miliar. Mereka masih merugi sambil membangun infrastruktur.
Perusahaan ini diprediksi akan memiliki arus kas keluar kumulatif lebih dari $80 miliar sampai 2030.
Dengan rasio harga terhadap penjualan (2026) sebesar lima kali, CoreWeave sebenarnya tidak terlalu mahal kalau lihat perkiraan pertumbuhannya.
Dari 24 analis yang meliput saham CoreWeave, 14 merekomendasikan “Beli”, sembilan “Tahan”, dan satu “Jual”. Target harga rata-rata saham CoreWeave adalah $132, yang berarti potensi naik 62% dari level saat ini.
Apakah Meta benar-benar jadi pesaing atau tetap jadi pelanggan yang kadang jual kapasitas sisa, perlombaan infrastruktur AI masih jauh dari selesai. Untuk sekarang, eksekutif CoreWeave bertaruh bahwa skala, teknologi, dan hubungan dengan Nvidia akan membuat mereka tetap unggul.