Oleh Zaheer Kachwala dan Joel Jose
12 Des (Reuters) – Saham Broadcom turun lebih dari 11% pada hari Jumat. Ini terjadi setelah perusahaan pembuat chip memperingatkan bahwa penjualan prosesor AI khusus yang marjinnya lebih rendah sedang menekan profitabilitas. Hal ini memicu kekhawatiran bahwa bisnisnya mungkin tidak terlalu menguntungkan.
Peringatan tentang dampak pada marjin ini memperdalam kecemasan investor terhadap keuntungan AI dari Big Tech. Sehari sebelumnya, saham Oracle jatuh 10,8% karena pengeluaran modal yang tinggi untuk membangun infrastruktur AI yang didanai utang.
Pengawasan investor terhadap pengeluaran AI semakin kuat dalam beberapa bulan terakhir. Ini terjadi setelah kenaikan saham teknologi yang sangat cepat yang mendorong beberapa valuasi ke rekor tertinggi. Kesepakatan melingkar – di mana perusahaan berinvestasi pada pelanggan mereka sendiri – juga menambah ketakutan akan gelembung ekonomi.
Namun, beberapa analis menyatakan bahwa potensi AI tetap utuh. Saham-saham yang diuntungkan oleh teknologi ini, terutama pembuat chip, diprediksi akan mengalami kenaikan besar tahunan. Industri ini menghabiskan ratusan miliar untuk menambah kapasitas produksi.
Broadcom, yang jasanya sangat penting bagi perusahaan yang ingin mengembangkan prosesor AI khusus, telah mengamankan kontrak besar tahun ini. Termasuk kontrak senilai $21 miliar dari Anthropic dalam dua kuartal terakhir untuk chip Ironwood khusus Google. Meskipun jatuh pada hari Jumat, sahamnya masih naik lebih dari 57% sepanjang tahun.
Sahamnya diperdagangkan sekitar 32 kali nilai perusahaan terhadap laba inti yang diharapkan. Sebagai perbandingan, raksasa chip AI Nvidia diperdagangkan pada 19,6 kali dan Advanced Micro Devices pada 30,2 kali. Saham Nvidia naik 34% tahun ini, sedangkan AMD naik 83%.
“Saat ini, niat pengeluaran oleh banyak pihak masih terlihat sangat besar. Menekan tombol panik masih terlalu dini,” kata Ben Reitzes, analis di Melius Research.
Tapi Broadcom mengatakan marjinnya akan tertekan sepanjang tahun karena porsi pendapatan AI yang lebih tinggi. Perusahaan memiliki pesanan tertunda senilai $73 miliar yang rencananya akan dikirim dalam 18 bulan ke depan.
Jika kerugian saat ini bertahan, Broadcom kemungkinan akan kehilangan lebih dari $213 miliar dalam nilai pasarnya.
“Kami menghubungkan penjualan besar-besaran ini dengan komentar tentang penurunan marjin kotor dari chip AI. Kami tidak khawatir dengan hal ini, mengingat chip-chip ini justru meningkatkan marjin operasional,” kata analis di Morningstar.
(Pelaporan oleh Alun John di London, Zaheer Kachwala dan Joel Jose di Bengaluru; Penyuntingan oleh Amanda Cooper dan Arun Koyyur)