“
Getty Images
Ada risiko yang semakin meningkat dari terjadinya stock market melt-up, menurut veteran pasar Ed Yardeni.
Yardeni mengatakan kembalinya “Fed Put” berarti saham bisa melonjak dengan antisipasi dan realisasi pemotongan suku bunga.
Namun, stock market melt-ups jarang berkelanjutan dan sering diikuti oleh penurunan yang menyakitkan.
Ada risiko yang semakin meningkat bahwa Federal Reserve bisa memicu stock market melt-up, menurut veteran pasar dan strategi investasi Ed Yardeni.
“Fed Put,” atau gagasan bahwa Fed akan menyelamatkan pasar saham dengan pemotongan suku bunga di tengah tanda-tanda kelemahan ekonomi, telah kembali ke pasar setelah Ketua Fed Jerome Powell mengindikasikan bulan lalu bahwa keputusan suku bunga selanjutnya kemungkinan akan menjadi pemotongan, bukan kenaikan.
“Harapan investor bahwa Fed akan mengatasi resesi dengan melemahkannya berarti Fed Put kembali,” kata Yardeni kepada klien dalam sebuah catatan pada Selasa. “Kembalinya ini mengurangi risiko resesi dan pasar bear. Ini meningkatkan risiko melt-up di pasar saham.”
Pada akhirnya, antisipasi investor terhadap pelonggaran moneter oleh Fed melalui pemotongan suku bunga, apakah terwujud atau tidak, bisa melepaskan gelombang baru semangat hewan yang meluncurkan pasar saham jauh lebih tinggi dari sekarang.
Yardeni sendiri melihat S&P 500 naik ke rekor tertinggi pada akhir tahun di angka 5.400, dan juga telah menyarankan bahwa indeks bisa melonjak hingga 25% menjadi 6.500 hingga 2026.
“Kami tidak mengharapkan adanya resesi tahun ini yang harus diatasi oleh Fed dengan melemahkannya. Tetapi karena beberapa investor berpikir itu mungkin terjadi, Fed Put kembali. Dengan itu datang risiko yang meningkat dari stock market melt-up,” kata Yardeni.
Mendukung pandangan bullish Yardeni terhadap saham, dan risiko potensial dari booming pasar saham yang tidak berkelanjutan, adalah fakta bahwa harapan pendapatan terus meningkat setelah hasil kuartal pertama yang lebih baik dari yang diharapkan.
Analisis Wall Street sekarang mengharapkan pertumbuhan pendapatan S&P 500 sebesar 10,1% tahun ini, yang akan berakselerasi menjadi 13,9% pada 2025 dan 11,8% pada 2026, yang merupakan pandangan yang semakin bullish terhadap profit korporat.
“Seperti yang sering kami amati di masa lalu, jika kemungkinan resesi rendah, maka pendapatan S&P 500 ke depan adalah indikator terkemuka yang sangat baik dari pendapatan sebenarnya,” jelas Yardeni. Dan pendapatan yang meningkat adalah yang pada akhirnya mendorong harga saham naik dalam jangka panjang.
Namun, risiko yang semakin meningkat dari stock market melt-up bersamaan dengan risiko penjualan pasar saham, karena melt-up jarang berkelanjutan dan biasanya segera diikuti oleh penurunan yang cepat dan menyakitkan.
Cerita berlanjut
Bagi investor, pertanyaannya adalah apakah potensi stock market melt-up dan penurunan berikutnya akan terjadi pada harga yang jauh lebih tinggi atau lebih rendah dari level saat ini.
Baca artikel asli di Business Insider
“