Saat Presiden Trump mulai masa jabatan kedua dia, dia bilang dalam pidato pelantikannya bahwa Amerika akan “bor, bor, terus bor,” dan janji akan ada banyak pengeboran baru dan harga BBM yang lebih murah.
Setelah sembilan bulan, Trump mungkin cuma dapat bagian “harga lebih murah” aja.
Aktivitas produksi di sektor minyak dan gas AS terus turun selama kuartal ketiga, menurut data dari Federal Reserve of Dallas. Ini adalah kuartal kedua berturut-turut yang mengalami kontraksi. Harga minyak juga mengalami hal yang mirip.
Para pelaku industri minyak dan gas yang diwawancara dalam survei Dallas Fed bilang kalau kondisi malah makin parah.
Futures untuk minyak Brent, patokan harga minyak global, turun lebih dari 13.5% tahun ini. Sementara futures untuk minyak West Texas Intermediate, patokan AS, turun lebih dari 14.5%. Badan Informasi Energi AS memperkirakan tren ini akan lanjut, dengan produksi minyak AS diperkirakan turun sekitar 1% di tahun 2026 seiring turunnya harga minyak, sedangkan produksi gas alam akan tetap datar.
Kalau harga minyak mentah tinggi, situasinya bagus untuk industri minyak dan gas. Harga tinggi memberi perusahaan alasan untuk meningkatkan investasi di peralatan produksi dan mengebor lebih banyak sumur karena mereka tahu produk mereka akan laku mahal. Kalau harga jatuh, biaya pengeboran jadi susah untuk dibenarkan.
Salah satu responden dalam survei energi bulanan Dallas Fed bilang, “Pemerintah mendorong harga minyak mentah $40 per barel, dan dengan tarif untuk pasokan pipa [dari luar negeri yang dipakai untuk pengeboran], harga bahan baku naik, dan pengeboran akan hilang.”
Sebagian masalahnya adalah bakal ada kelebihan pasokan, yang buat harga tetap rendah. Permintaan bensin di AS diperkirakan cuma naik sedikit di tahun 2026. Sementara itu, konsumsi listrik yang lebih besar diperkirakan akan dipenuhi sebagian besarnya oleh tenaga surya. Konsumsi minyak juga sudah jatuh di banyak bagian dunia lain, termasuk Eropa, Asia Tengah, Amerika Latin, dan Cina.
Di waktu yang sama, kartel OPEC sudah setuju beberapa kali untuk menaikkan produksi karena Arab Saudi ingin merebut pangsa pasar dari AS. Terbaru, kartel itu umum di September bahwa negara anggotanya akan menaikkan produksi sebanyak 137,000 barel per hari di bulan Oktober.
Buat makin parah, Cina, yang biasanya jadi pendorong pertumbuhan permintaan, telah mengumpulkan stok minyak mentah dalam jumlah sangat besar. Di AS, kilang-kilang telah beroperasi pada kapasitas tertinggi sejak Juni 2022, yang menciptakan kemacetan dalam pemrosesan dan semakin menekan harga minyak mentah.
Intinya: Presiden Trump dapat satu bagian dari harapannya: Harga BBM di pom bensin, rata-rata, sudah turun. EIA memperkirakan awal September bahwa harga eceran bensin akan rata-rata $3,10 per galon di tahun 2025, turun $0,20 per galon dari tahun lalu. Harganya diperkirakan akan turun lebih banyak lagi di tahun 2026, jadi rata-rata $2,90 per galon.
Tapi bagian lain dari harapan itu tertunda.
Undang-Undang Besar yang Indah, kebijakan andalan Pemerintahan Trump, seharusnya bisa sedikit meringankan penurunan produksi. Undang-undang itu menambah penawaran sewa dan menurunkan tarif royalti federal, intinya membuat lebih banyak tanah tersedia untuk perusahaan minyak dan gas dengan harga yang lebih murah.
Tapi hanya 6% responden survei Dallas Fed yang bilang mereka percaya kebijakan ini akan membuat perbedaan yang signifikan.
Seperti ditulis analis Guinness Global Investors, Jonathan Waghorn dan Will Riley, dalam catatan strategi September mereka, “Melonggarkan regulasi ladang minyak AS, ketersediaan tanah federal, dan mantra ‘bor terus’ dari Presiden tampaknya tidak membawa perubahan strategi untuk bagian industri minyak ini.”
Efeknya terlihat jelas di lapangan. Di formasi Bakken, yang merupakan ladang minyak dan gas besar yang melintasi North Dakota, South Dakota, Montana, dan bagian tengah Kanada, perusahaan Exxon Mobil (XOM) sudah jual peralatan senilai $550 juta yang dipakai untuk mengebor minyak ke sebuah perusahaan regional yang lebih kecil pada awal bulan ini. Lalu, Chevron (CVX) juga umumkan bahwa mereka akan mengurangi jumlah rig dari empat jadi hanya tiga.
Harga gas alam naik secara stabil, tapi Amerika Serikat malah terus meningkatkan ekspornya, sehingga produksi dalam negeri tetap datar saja.
Dampak pada sektor minyak dan gas juga mulai terasa lebih luas.
Aktivitas pabrik di Texas memang tumbuh pada bulan September, tapi lebih lambat dibanding bulan Agustus, menurut survei dari Dallas Fed. Pesanan baru dan tingkat pertumbuhan pesanan keduanya turun untuk bulan itu, sementara harga bahan baku yang dibayar justru naik — walaupun kenaikannya lebih pelan daripada di bulan Agustus.
“Kami lihat industri minyak melambat dan jadi lebih ragu-ragu untuk investasi di bisnis mereka,” kata salah satu responden yang bekerja di manufaktur mesin.
Alih-alih mendukung produksi dalam negeri, seorang responden survei bilang bahwa pemerintahan Trump malah sejalan dengan kartel OPEC, berusaha memakai kelebihan pasokan untuk menekan harga dan akhirnya menghambat produsen bahan bakar fosil.
Badan Informasi Energi memprediksi bahwa kondisi akan terus memburuk. Mereka perkirakan harga minyak Brent, yang sekarang sekitar $68 per barel, akan rata-rata jadi $59 per barel di kuartal keempat dan $50 per barel di awal 2026. Sementara itu, persediaan akan bertambah lebih dari 2 juta barel per hari dalam periode yang sama.
“Pemerintahan sebelumnya menjelek-jelekkan industri ini, membebaninya dengan banyak peraturan, dan mendukung pelarian modal dengan alasan lingkungan, sosial, dan tata kelola,” kata satu responden survei Dallas Fed. “Sekarang, pemerintahan yang sekarang yang menyelesaikan tugas itu.”
Jake Conley adalah reporter berita terbaru yang meliput saham AS untuk Yahoo Finance. Ikuti dia di X di @byjakeconley atau email ke [email protected].
Klik di sini untuk analisis mendalam tentang berita pasar saham terbaru dan peristiwa yang menggerakkan harga saham.
Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance.