LONDON – Poundsterling Inggris telah melonjak ke level tertinggi dalam dua setengah tahun setelah Bank of England mempertahankan suku bunga secara hawkish, namun para startegis memperingatkan bahwa anggaran Inggris yang akan datang dapat menjadi risiko bagi sentimen investor dan konsumen.
Banyak investor yang menunggu rencana fiskal pemerintahan baru Buruh pada akhir Oktober sebelum membuat keputusan jangka panjang tentang ekonomi dan aset Inggris, dengan Perdana Menteri Keir Starmer memperingatkan bahwa keputusan yang akan diambil akan “menyakitkan” bagi publik.
Sementara itu, Partai Buruh memulai konferensi partai tahunan mereka pada hari Senin, yang pertama kalinya mereka berkuasa selama 15 tahun, dengan kepemimpinan mereka berusaha untuk melampaui kontroversi terbaru tentang sumbangan dan berjanji untuk “memperbaiki Britania.”
Bank of England mempertahankan suku bunga saat Fed menurunkannya pekan lalu. Kedua tindakan tersebut sudah diharapkan, namun yang pertama memberikan nada yang cukup hawkish karena menekankan perlunya “pelonggaran secara bertahap,” sementara yang terakhir memilih untuk mengurangi 50 basis poin, karena menekankan perlunya mendukung pasar tenaga kerja AS.
Sterling melampaui $1,33 terhadap dolar AS untuk pertama kalinya sejak Maret 2022 pada hari Kamis, dan diperdagangkan pada $1,3315 pada awal waktu London pada hari Senin.
Rally poundsterling terkait dengan komunikasi BOE dan “terlihat sepenuhnya beralasan,” kata Chris Turner, kepala global pasar di ING, dalam catatan Jumat. Suku bunga yang lebih tinggi secara tradisional merupakan hal positif bagi mata uang domestik karena imbal hasil yang lebih tinggi dapat menarik lebih banyak modal asing.
“BOE sepertinya benar-benar meragukan apakah inflasi akan turun sebanyak di tempat lain di dunia … [BOE] tentu saja tidak terlihat berada dalam kamp Fed yang memberi sinyal ‘aman’ terhadap inflasi,” kata Turner.
Perhatian utama Bank Sentral Inggris tetap pada inflasi jasa – yang naik menjadi 5,6% dari 5,2% pada Agustus – dan pertumbuhan upah, yang juga masih di atas 5% secara tahunan.
Kenaikan sterling minggu lalu memperkuat tren jangka panjang, dengan para analis secara umum mengidentifikasi aspek positif untuk prospek Inggris dari kemenangan pemilu landslide Buruh pada Juli karena faktor-faktor termasuk peningkatan stabilitas politik, dan rencana untuk mereformasi kebijakan perumahan dan memperkuat hubungan dengan Uni Eropa.
Namun, kenaikan terbaru untuk poundsterling karena perbedaan suku bunga bisa terancam oleh anggaran, yang akan disampaikan pada 30 Oktober, beberapa peringatkan.
Rencana fiskal “dapat menjadi ujian bagi bullish GBP jika kenaikan pajak mengikis kepercayaan investor Inggris yang masih rapuh,” kata Jane Foley, kepala strategi FX di Rabobank London, kepada CNBC melalui email.
Kenaikan PPN, asuransi nasional – sebuah pajak umum – dan pajak penghasilan semuanya telah dikecualikan, namun kenaikan pajak lainnya, penindakan terhadap orang super kaya dan pemotongan pengeluaran publik mungkin akan terjadi.
Buruh telah secara berulang kali menekankan bahwa meningkatkan pertumbuhan ekonomi Inggris yang lesu adalah prioritas utamanya.
Pertumbuhan penjualan ritel Inggris sebesar 1% untuk Agustus membantu mendukung sterling pada hari Jumat, “namun indikator utama untuk kepercayaan konsumen memperingatkan bahwa konsumen mulai menjadi takut,” kata Turner.
Outlook campuran
Strategi ING memperkirakan BOE akan mendapatkan lebih banyak kepercayaan terhadap jalur inflasi Inggris lebih lanjut di tahun ini, yang bisa membuat pengurangan suku bunga mereka berakselerasi setelah pemotongan November yang telah dipatok oleh pasar.
“Itu mungkin membutuhkan waktu, bagaimanapun, dan sementara itu, sterling dapat terus berkinerja baik,” kata Turner, yang potensialnya dapat memimpin ke area $1,35.
Meskipun Gubernur Bank of England Andrew Bailey telah membantah bahwa kenaikan gaji sektor publik adalah pendorong utama inflasi, para pembuat kebijakan akan memantau pemberian kenaikan gaji “besar” oleh Buruh, Huw van Steenis, wakil ketua Oliver Wyman, mengatakan kepada “Squawk Box Europe” CNBC pada hari Jumat.
Jutaan pekerja sektor publik termasuk guru dan dokter dijadwalkan akan menerima kenaikan gaji di atas inflasi dari pemerintahan baru Buruh Inggris.
“Salah satu hal yang datang dari bank-bank Inggris adalah mereka berharap dapat menahan biaya tetap tahun depan, dan mereka mulai sedikit gugup bahwa mereka harus memberikan dorongan lebih,” katanya.
Ia menambahkan: “Jika Anda membaca pernyataan [BOE], jelas mereka sedang menggali, mereka ingin menekankan gradualisme dengan garis bawah dan tebal.”