Prologis mengumumkan bahwa mereka tetap mempertahankan prospek awal mereka hingga tahun 2025 meskipun ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan membuat beberapa pelanggan menunda keputusan sewa. Perusahaan tersebut mengatakan tren yang menguntungkan pada kuartal pertama membuat mereka dalam posisi untuk meningkatkan panduan, tetapi tarif “Hari Pembebasan” yang diumumkan pada 2 April memaksa mereka untuk menunda keputusan tersebut.
Manajemen mengatakan kepada para analis dalam panggilan konferensi hari Rabu bahwa masih banyak hal yang belum diketahui seputar permintaan sewa jangka pendek, tetapi bahwa fundamental jangka panjang dan kebutuhan akan ruang gudang tambahan tetap utuh.
“Cobalah kita jelas: Rentang hasilnya lebar. Kami melihat potensi untuk resesi, inflasi, atau mungkin keduanya. Dan jangan abaikan potensi untuk penyelesaian cepat,” kata CFO Tim Arndt dalam panggilan tersebut.
Dia mengatakan perusahaan ini “dirancang untuk bertahan dalam setiap lingkungan,” mencatat portofolio pelanggan yang beragam, peningkatan sewa yang terintegrasi, dan neraca keuangan yang kuat, tetapi bahwa “pelanggan hanya kekurangan latar belakang yang stabil untuk merencanakan bisnis mereka.”
Prologis (NYSE: PLD) melaporkan core funds from operations (FFO) kuartal pertama sebesar $1,42 per saham sebelum pasar dibuka pada hari Rabu, yang mengungguli konsensus sebesar 4 sen dan naik 14 sen dari tahun sebelumnya.
Total pendapatan naik 9% y/y menjadi $2,14 miliar karena kontrak sewa baru meningkat 35% menjadi 65,1 juta kaki persegi, tetapi tingkat hunian turun 190 basis poin menjadi 94,9%. (Hunian berakhir pada 95,2%.)
Arndt mengatakan banyak pelanggan telah mengeluarkan inventaris lebih awal sebelum tarif dan beberapa sekarang mencari lebih banyak ruang penyimpanan. Pasar pelabuhan juga bisa melihat kenaikan jangka pendek mengingat penundaan 90 hari terhadap beberapa tarif karena pelanggan terus membangun stok.
Transaksi masih terus dilakukan saat ini namun dengan kecepatan yang lebih lambat. Aktivitas penyewaan secara keseluruhan untuk Prologis turun 20% dalam dua minggu terakhir. Mereka menandatangani 80 kontrak sewa yang mencakup 6 juta kaki persegi dalam periode tersebut. Namun, perusahaan tersebut meyakini bahwa kebutuhan akan ruang akan meningkat dalam “dunia yang terputus” karena banyak pemain akan diminta untuk mendirikan rantai pasokan baru.
Prologis mempertahankan panduan tahun penuh 2025 mereka untuk core FFO dengan kisaran $5,65 hingga $5,81. Proyeksi tersebut terus mengasumsikan hunian rata-rata dalam kisaran 94,5% hingga 95,5%. Mereka menurunkan perkiraan untuk mulai pengembangan sebesar 30% di titik tengah kisaran baru $1,5 miliar hingga $2 miliar sampai visibilitas membaik.
Bagian bawah kisaran panduan FFO mempertimbangkan skenario terburuk dari resesi masa lalu seperti Krisis Keuangan Besar ketika sewa turun 18% dan tingkat hunian turun 170 bps.