Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan pada hari Senin bahwa pemotongan suku bunga setengah persen baru-baru ini tidak seharusnya diinterpretasikan sebagai tanda bahwa langkah-langkah di masa depan akan seagresif itu, bahkan menunjukkan bahwa langkah-langkah selanjutnya akan lebih kecil.
Kepala bank sentral menegaskan dalam pidato di Nashville, Tennessee, bahwa ia dan rekan-rekannya akan berusaha seimbang antara menurunkan inflasi dengan mendukung pasar tenaga kerja dan membiarkan data memandu langkah-langkah selanjutnya.
\”Ke depan, jika ekonomi berkembang secara umum seperti yang diharapkan, kebijakan akan bergerak dari waktu ke waktu menuju posisi yang lebih netral. Tetapi kami tidak berada dalam jalur yang telah ditetapkan,\” katanya kepada National Association for Business Economics dalam ucapan yang disiapkan. \”Risikonya dua arah, dan kami akan terus membuat keputusan kami pertemuan demi pertemuan.\”
Powell memang menunjukkan bahwa jika data ekonomi tetap konsisten, kemungkinan akan ada dua pemotongan suku bunga lagi tahun ini tetapi dalam kenaikan seperempat persen yang lebih kecil. Hal ini berbeda dengan harapan pasar untuk pelonggaran yang lebih agresif.
\”Ini bukan komite yang merasa terburu-buru untuk memotong suku bunga dengan cepat,\” katanya selama sesi tanya jawab setelah pidatonya dengan ekonom Morgan Stanley Ellen Zentner. \”Jika ekonomi berjalan seperti yang diharapkan, itu akan berarti dua pemotongan suku bunga lagi tahun ini, total 50 [basis poin] lagi.\”
Saham turun ketika Powell berbicara, dengan Indeks Dow Jones Industrial turun lebih dari 150 poin. Imbal hasil obligasi naik, dengan catatan obligasi Treasury 10 tahun yang patokannya terbaru menghasilkan sekitar 3,8%, naik hampir 5 basis poin dalam sesi tersebut.
Ucapan tersebut datang kurang dari dua minggu setelah Komite Pasar Terbuka Federal menyetujui pemotongan setengah persen, atau 50 basis poin, dalam tingkat pinjaman semalam kunci Fed. Satu basis poin sama dengan 0,01%.
Meskipun pasar sebagian besar telah mengharapkan tindakan tersebut, itu tidak biasa karena Fed secara historis hanya bergerak dalam kenaikan besar seperti itu selama peristiwa seperti pandemi Covid pada tahun 2020 dan krisis keuangan global pada tahun 2008.
Kemungkinan adanya pemotongan 50 basis poin lainnya akan konsisten dengan perkiraan yang diberikan dalam \”dot plot\” FOMC yang menunjukkan penilaian pejabat individual tentang arah suku bunga.
Menanggapi keputusan tersebut, Powell mengatakan itu mencerminkan keyakinan pembuat kebijakan bahwa sudah waktunya untuk \”rekalibrasi\” kebijakan yang lebih baik mencerminkan kondisi saat ini. Mulai Maret 2022, Fed mulai melawan inflasi yang melonjak; para pembuat kebijakan baru-baru ini telah memindahkan perhatian mereka pada pasar tenaga kerja yang oleh Powell digambarkan sebagai \”solid\” meskipun \”jelas mengalami penurunan selama setahun terakhir.\”
\”Keputusan itu mencerminkan keyakinan kami bahwa, dengan penyesuaian yang sesuai dari sikap kebijakan kami, kekuatan di pasar tenaga kerja dapat dipertahankan dalam lingkungan pertumbuhan ekonomi yang moderat dan inflasi bergerak secara berkelanjutan turun ke sasaran kami,\” kata Powell.
\”Kami tidak percaya bahwa kami perlu melihat penurunan lebih lanjut dalam kondisi pasar tenaga kerja untuk mencapai inflasi 2 persen,\” tambah Powell.
Harga pasar berjangka menunjukkan bahwa Fed lebih cenderung bergerak dengan hati-hati dalam rapat 6-7 November dan menyetujui pemotongan seperempat poin. Namun, para pedagang melihat langkah Desember sebagai pemotongan setengah poin yang lebih agresif.
Bagi Powell, ia mengungkapkan keyakinan pada kekuatan ekonomi dan melihat inflasi terus menurun.
Inflasi selama bulan Agustus sekitar 2,2% secara tahunan, menurut indeks harga belanja konsumen pribadi yang disukai oleh Fed yang dirilis Jumat. Meskipun itu mendekati tujuan 2% bank sentral, inflasi inti, yang tidak termasuk bahan bakar dan bahan makanan, masih berjalan pada laju 2,7%. Pembuat kebijakan biasanya mempertimbangkan inflasi inti sebagai panduan yang lebih baik untuk tren jangka panjang karena harga makanan dan energi lebih fluktuatif daripada banyak item lainnya.
Mungkin area inflasi yang paling keras adalah biaya terkait perumahan, yang naik 0,5% lagi pada bulan Agustus. Namun, Powell mengatakan bahwa ia percaya data akhirnya akan mengejar harga sewa yang turun.
\”Inflasi jasa perumahan terus menurun, tetapi lambat,\” katanya. \”Laju pertumbuhan sewa yang dibebankan kepada penyewa baru tetap rendah. Selama itu tetap terjadi, inflasi jasa perumahan akan terus menurun. Kondisi ekonomi yang lebih luas juga menyiapkan meja untuk lebih lanjutnya disinfasi.\”