Buckle up. Itulah pesan dari para profesional Wall Street saat para investor bersiap menghadapi pemilihan presiden 2024 yang ketat. Sejauh ini tahun ini, S&P 500 telah melonjak 20%, menjadikan 2024 sebagai Tahun Pemilihan terbaik hingga bulan Oktober sejak tahun 1936. Namun, kinerja yang lebih baik tersebut bisa berisiko, setidaknya dalam jangka pendek, karena perlombaan yang terlalu ketat untuk dipanggil ini diperkirakan akan memicu volatilitas pasar. Pasar prediksi Polymarket saat ini menunjukkan peluang 59,5% bahwa Donald Trump akan memenangkan pemilihan presiden, dan hal itu telah memicu kembali perdagangan Trump yang disebut. Obligasi turun dan emas melonjak sekali lagi minggu lalu saat investor bertaruh bahwa kebijakan yang diusulkan oleh Trump seputar tarif dan pemotongan pajak bisa terbukti inflasi. “Kunci bagi pasar akan menjadi kepastian dalam hasil untuk memahami dampak ekonomi dan mengevaluasi implikasi untuk tren pertumbuhan ekonomi dan penilaian pemenang dan pecundang sektor,” kata Rob Haworth, strategi investasi senior di US Bank Wealth Management, kepada Yahoo Finance. Mengingat tema kunci yang muncul dari kampanye Trump dan Harris masing-masing, saya bertanya kepada sejumlah ahli strategi apa artinya kehadiran presiden Partai Republik versus Demokrat untuk bisnis dan Wall Street dan mempersempit daftar itu menjadi tiga ide perdagangan di bawah setiap skenario. Keuangan dipandang sebagai perdagangan teratas di bawah kepresidenan Partai Republik karena harapan akan regulasi yang lebih longgar dan aktivitas M&A yang meningkat. Menurut catatan terbaru dari Fitch Ratings, perintah eksekutif Juli 2021 di bawah administrasi Biden-Harris yang mendorong pemeriksaan yang lebih ketat terhadap merger telah menghambat aktivitas deal — panduan yang diperkirakan akan berubah di bawah Trump. “Meskipun tidak ada merger yang diusulkan yang secara resmi ditolak sejak direktif itu berlaku, waktu persetujuan telah meningkat dengan tajam dan, dalam beberapa kasus, sampai pada titik membuat kesepakatan tidak layak, karena kondisi pasar berubah selama periode tinjauan,” tulis Christopher Wolfe, kepala bank Amerika Utara untuk Fitch Ratings, dalam sebuah catatan. UBS Global Wealth Management ElectionWatch co-lead Kurt Reiman mengatakan kepada saya bahwa keuangan menjadi sorotan sebagai “manfaat utama” dalam skenario Red sweep (berarti Partai Republik mengendalikan Gedung Putih, Senat, dan Dewan) dan kepresidenan Trump dengan Kongres yang terpecah. Reiman mengatakan lingkungan regulasi yang lebih longgar bisa mengarah pada biaya yang lebih rendah dan kemampuan yang lebih besar untuk mengembalikan modal kepada pemegang saham, serta kemungkinan yang lebih tinggi bahwa konsolidasi dalam industri jasa keuangan akan menghadapi lebih sedikit perlawanan. Di sisi lain, Reiman dan timnya melihat Demokrat mengendalikan Gedung Putih, Senat, dan Dewan sebagai “skenario terburuk” bagi layanan keuangan karena sebagian besar probabilitas dukungan yang lebih besar terhadap Credit Card Competition Act — sebuah RUU yang dia anggap sebagai membawa regulasi baru dan penafsiran yang lebih ketat dari aturan saat ini. Bank of America’s Jason Kupferberg menegaskan sentimen serupa. Dalam catatan terbaru kepada kliennya, Kupferberg dan timnya menulis bahwa sweep Demokrat akan menjadi “skenario terburuk” bagi sektor pembayaran atas dua alasan: probabilitas yang lebih tinggi dari sikap yang lebih keras terhadap gugatan DOJ terhadap Visa dan potensi adanya undang-undang baru untuk melemahkan keunggulan bersaing Visa (V) dan Mastercard (MA) di AS. Harapan pengeluaran yang lebih tinggi di bawah administrasi Trump kedua telah mengirim harga emas (GC=F) ke level tertinggi sepanjang masa. Logam mulia tersebut ditutup minggu lalu di $2,734.44 per ons, membawa kenaikan tahunan hingga 34%. Dan lonjakan ini mungkin jauh dari selesai, menurut presiden Wealth Alliance Eric Diton. “Kami hanya tidak memiliki rencana sebagai negara untuk menangani utang kami yang mencapai $35 triliun dan terus bertambah … Saya belum mendengar pembicaraan tentang pengurangan pengeluaran dari kedua kandidat,” kata Diton kepada saya. Meskipun tidak ada kandidat yang tampaknya memiliki rencana untuk menangani defisit yang melonjak negara ini, analisis terbaru dari Committee for a Responsible Federal Budget memperkirakan kebijakan Trump dapat menambahkan $7,5 triliun ke utang nasional dalam 10 tahun ke depan, dibandingkan dengan $3,5 triliun di bawah Harris. Perusahaan asuransi perawatan yang dikelola bisa melihat beberapa keringanan di bawah administrasi Trump kedua karena kemungkinan dukungan yang lebih besar untuk program yang diprivatisasi seperti Medicare Advantage — pendekatan yang lama disukai oleh Partai Republik. Dan hal itu bisa memberikan dorongan bagi perusahaan seperti Humana (HUM), UnitedHealth (UNH), dan CVS (CVS). Michael Wiederhorn dari Oppenheimer menamakan Humana sebagai “ide terbaik” perusahaannya untuk Red sweep, mencatat bahwa peserta Medicare Advantage menyumbang 87% dari pendapatan premi perusahaan. “Cara kunci yang bisa digunakan rezim Republik untuk mendukung MA termasuk peningkatan tarif yang kuat dan lingkungan regulasi yang menguntungkan,” catat Wiederhorn. Ini adalah pemilihan penting bagi industri kendaraan listrik, dan bukan hanya karena hubungan erat Trump dengan CEO Tesla (TSLA) Elon Musk. Sebaliknya, janji mantan presiden untuk mencabut kebijakan EV administrasi Biden pada “hari pertama” bisa memiliki implikasi yang signifikan. “Pemilihan pekan ini, dan potensi perubahan dalam regulasi pemerintah berdasarkan siapa yang menang, akan lebih berdampak pada industri otomotif daripada pemilihan sebelumnya,” kata analis eksekutif iSeeCars Karl Brauer dalam sebuah pernyataan. Awal tahun ini, Tom Narayan dari RBC mengatakan kepada saya bahwa perilaku “berkobar” Trump selama masa jabatannya yang pertama membuat industri otomotif tidak nyaman, dan mereka melihat ancaman masa lalu itu sebagai tantangan potensial bagi bisnis mereka jika dia terpilih. Di sisi lain, Harris telah mendukung upaya administrasi saat ini untuk memperluas akses ke EV. Dia diperkirakan akan memperpanjang insentif pajak $7.500 untuk EV baru dan $4.000 untuk EV bekas — kredit yang Guggenheim’s Ron Jewsikow katakan kepada saya sebagai “fasilitator ketersediaan harga kunci.” Dan Ives dari Wedbush melihat tiket Harris sebagai positif untuk General Motors (GM), Ford (F), Stellantis (STLA), dan industri EV secara lebih luas, termasuk Tesla. Janji Harris untuk mendukung pasar perumahan dan membuat ketersediaan rumah sebagai pusat dari agenda ekonominya adalah tanda bullish bagi pembangun rumah, menurut Oppenheimer. Tim tersebut, yang dipimpin oleh analis Tyler Batory, melihat rencana Harris untuk membangun tiga juta unit perumahan baru dan meningkatkan ketersediaan perumahan sebagai katalis terkunci. Tim tersebut menamakan D.R. Horton (DHI) sebagai permainan perumahan teratas, membuat kasus bahwa saham tersebut “berada dalam posisi unik” mengingat fokusnya pada perumahan tingkat pemula. “Harga ASP (penetapan harga) perusahaan yang lebih rendah harus mendapat manfaat dari peningkatan permintaan dari kredit pajak, dan skala perusahaan akan memungkinkan peningkatan produksi rumah lebih lanjut,” tulis Batory. Dalam panggilan pendapatan kuartal ketiga perusahaan, CEO D.R. Horton Paul Romanowski memperingatkan bahwa ketersediaan dan ketidakpastian pemilihan telah mendorong “beberapa pembeli untuk tetap diam di pinggir jalan dalam jangka pendek,” mengirim gelombang di seluruh industri. ETF SPDR S&P Homebuilders turun 1,6% selama seminggu, membawa kerugian satu bulannya menjadi -8%. Dukungan sosial yang lebih besar di bawah administrasi Harris akan meningkatkan pengecer off-price, menurut Michael Binetti dari Evercore. “Sweep biru kemungkinan akan memberikan manfaat bagi konsumen berpendapatan terendah dan dalam ruang kami, Burlington Stores memiliki demografi berpendapatan terendah dan peluang margin yang lebih besar daripada Ross Stores,” tulis Binetti. Pengecer off-price telah melampaui kinerja tahun ini karena konsumen mencari nilai di tengah inflasi yang lengket. Burlington Stores (BURL) mencatat laba yang lebih baik dari yang diharapkan dan meningkatkan prospeknya selama laporan kuartal terbarunya, sementara penawaran nilai Ross Stores (ROST) membantu meningkatkan penjualan sebesar 7%. Saham Burlington telah melonjak 100% dalam setahun terakhir, sementara Ross telah melonjak 21%. Seana Smith adalah pembawa acara di Yahoo Finance. Ikuti Smith di Twitter @SeanaNSmith. Tips tentang kesepakatan, penggabungan, situasi aktivis, atau hal lainnya? Email [email protected]. Klik di sini untuk berita terbaru pasar saham dan analisis mendalam, termasuk acara yang mempengaruhi saham Baca berita keuangan dan bisnis terbaru dari Yahoo Finance.