Dalam catatan tanggal 13 April, strategis JPMorgan Mislav Matejka menjelaskan posisi paling jelas bank itu tentang yang harus dilakukan investor sekarang. Dia berpendapat kondisi mendukung pemulihan berbentuk V lagi, meski ada ketidakpastian geopolitik. “Pendapat dasar kami tetap bahwa eskalasi lebih lanjut tidak mungkin berlangsung selamanya, dan bahwa penurunan karena gejolak geopolitik pada akhirnya harusnya jadi peluang beli,” kata Matejka, menurut Reuters. Argumen utama Matejka adalah penjualan saat ini tampak didorong rasa takut, bukan fundamental. Sentimen pesimis sudah menjadi pandangan umum hanya dua hingga tiga minggu setelah konflik, dengan harga minyak diperkirakan naik lagi dan investor banyak mengurangi risiko, menurut Yahoo Finance. Pandangan JPMorgan adalah bahwa penyerahan sentimen seperti ini sendiri adalah sinyal. Ketika semua orang sudah jual, risiko tertinggal saat pemulihan jadi bahaya yang lebih besar. “Konflik militer secara alami punya ekor gemuk dan mendorong volatilitas tinggi, tapi kami menentang untuk menyerah pada pandangan pesimis karena risiko terpental meningkat signifikan,” tulis Matejka. JPMorgan pertama kali membuat seruan ini pada 23 Maret. Bank itu mempertahankannya melalui volatilitas berikutnya, menurut Yahoo Finance. Matejka langsung tentang mengapa 2026 bukan pengulangan 2022. Dia bilang lingkungan saat ini berbeda berarti dalam hal tekanan inflasi, kekuatan harga perusahaan, suku bunga riil, dan pasar tenaga kerja. Perkiraan earnings per share S&P 500 untuk tahun 2026 terus naik selama konflik. JPMorgan juga bilang bank sentral harus melihat melewati kenaikan inflasi 1,5 persen yang diantisipasi, menganggapnya sebagai lonjakan sementara bukan perubahan struktural, kata Yahoo Finance. Ekonomi global masuk konflik dengan fundamental relatif kuat, termasuk momentum aktivitas dan pertumbuhan laba yang solid. Latar belakang itu membuat pasar bear yang berkelanjutan sulit dibenarkan. JPMorgan tidak menganjurkan beli luas dan sembarangan. Bank itu merekomendasikan sektor siklis termasuk barang modal, semikonduktor, dan konsumen siklis, serta pasar berkembang dan zona euro. Bank itu juga perkirakan saham internasional, pasar berkembang, small cap, dan saham nilai akan kembali unggul, konsisten dengan pandangan mereka untuk tahun depan, menurut Yahoo Finance. Itu area yang JPMorgan percaya terjual berlebihan selama rotasi ke aset defensif karena konflik. Waktu untuk tambah risiko: 3 sampai 12 bulan Seruan “tambah eksposur” pertama: 23 Maret 2026 Penurunan S&P 500 sejak perang mulai: Sekitar 8% di titik terburuk, catat Investing.com Pemulihan S&P 500 dari terendah Maret: Sekitar 8%, menurut Investing.com Target akhir tahun S&P 500 JPMorgan: 7.200 Sektor favorit: Barang modal, semikonduktor, konsumen siklis Wilayah favorit: Pasar berkembang, zona euro JPMorgan tidak sendirian. Strategis Morgan Stanley yang dipimpin Michael Wilson bilang penjualan S&P 500 baru-baru ini lebih terlihat seperti koreksi daripada awal penurunan berkepanjangan, dan mengaitkan dukungannya pada perbaikan fundamental laba. Kesamaan pandangan kedua bank ini penting. Ketika beberapa institusi besar mencapai kesimpulan sama tentang dislokasi pasar, itu cenderung punya bobot lebih daripada seruan dari satu pihak saja. Posisi bullish bank ini punya peringatan jelas. Jika konflik eskalasi lebih jauh, volatilitas minyak tetap, atau situasi mulai merusak pertumbuhan dan rantai pasok secara lebih langgeng, tesis pemulihan melemah. JPMorgan sudah memotong target akhir tahun S&P 500 menjadi 7.200 dari 7.500, mencerminkan ketidakpastian. Seruan “beli saat turun” ini bersifat taktis, bukan sinyal aman sepenuhnya. Ini bertumpu pada asumsi bahwa konflik tetap terbatas dan latar belakang makro bertahan. Untuk investor, pesan dari JPMorgan sederhana. Volatilitas mungkin belum selesai. Tapi jika penjualan didorong rasa takut bukan fundamental yang rusak, resiko lebih besar mungkin adalah berdiam diri ketika pasar berbalik.