\”
(Bloomberg) — Indeks S&P 500 mungkin menuju rekor tertinggi penutupan lagi, tetapi Marko Kolanovic dari JPMorgan Chase & Co. mengatakan bahwa benchmark akan tergelincir dalam beberapa bulan mendatang di tengah-tengah angin kencang yang semakin besar, mulai dari perlambatan ekonomi hingga revisi pendapatan turun.
Sebagian besar dibaca dari Bloomberg
Indeks saham AS berada dalam posisi siap merosot ke 4.200 pada akhir tahun, penurunan sekitar 23% dari penutupan Kamis sekitar 5.483, kata strategi pasar utama bank dan timnya pada hari Jumat dalam pandangan tengah tahun. Ini melampaui level 5.500 dalam perdagangan awal Jumat setelah ukuran penting inflasi AS menunjukkan tanda-tanda penurunan.
Pandangan Kolanovic mengulangi panggilan yang dia pegang sepanjang tahun, bahkan ketika peramal Wall Street lainnya meningkatkan prediksi mereka untuk mengikuti lonjakan saham. Target JPMorgan adalah yang terendah di antara para ahli strategi yang dilacak oleh Bloomberg. Proyeksi rata-rata akhir tahun, sebesar 5.317, mengimplikasikan penurunan sekitar 3%.
“Ada ketidaksesuaian yang jelas dalam lonjakan besar penilaian ekuitas AS dan siklus bisnis,” tulis para ahli strategi, menambahkan bahwa kenaikan tahun ini sebesar 15% pada S&P 500 tidak dapat dibenarkan, mengingat proyeksi pertumbuhan yang merosot. “Ada risiko bahwa kebalikan dari harapan optimis dapat terjadi dalam beberapa kuartal mendatang di mana pertumbuhan melambat, inflasi tetap kuat, dan tingkat suku bunga jangka panjang tidak turun secara tajam.”
Para ahli strategi JPMorgan menonjol di antara megabank Wall Street dalam menyoroti risiko penjualan besar saham AS. Rekan-rekan di perusahaan seperti Goldman Sachs Group Inc. Citigroup Inc. dan Bank of America Corp. terus meningkatkan target S&P 500 mereka tahun ini. Dan ahli strategi Morgan Stanley Mike Wilson, yang tahun lalu berdiri di samping Kolanovic dalam panggilan-panggilan pesimisnya, telah berhenti mengeluarkan peringatan seperti itu.
Kolanovic sebelumnya telah salah, tetap bullish pada tahun 2022 ketika S&P 500 turun 19% dan tetap dengan pandangan bearish pada tahun 2023 ketika benchmark melonjak 24%. Dia melihat optimisme seputar saham dengan skeptisisme sekarang karena dia mengatakan indikator ekonomi kunci mengalami kemunduran dan konsumen menunjukkan tanda-tanda kesulitan.
Lebih lanjut, Federal Reserve mungkin memberikan lebih sedikit pemotongan suku bunga daripada yang diharapkan pasar, lebih membebani ekonomi dan penilaian saham di paruh kedua tahun ini, kata Kolanovic.
S&P 500 telah mencatat 31 rekor penutupan tahun ini hingga Kamis. Kunci dari hal itu adalah kegembiraan seputar kecerdasan buatan, yang telah mendorong kenaikan luar biasa bagi saham-saham terbesar di pasar.
Cerita berlanjut
Kolanovic merekomendasikan agar para investor melakukan diversifikasi dengan meningkatkan paparan terhadap saham-saham bernilai defensif ‘anti-momentum’ seperti utilitas, barang konsumen primer, perawatan kesehatan, dan saham dividen.
‘Ketahanan yang Diabaikan’
Dia mengakui bahwa dia “mengabaikan ketahanan” perusahaan teknologi megakap dalam hal momentum harga dan pertumbuhan pendapatan. Tetapi dia memperingatkan bahwa tingkat kerumunan ke dalam saham-saham itu dan konsentrasi kepemimpinan pasar berada pada “ekstrem multi-dekade.”
Tanpa pengaruh dari 20 saham terbesar dalam indeks, S&P 500 akan berada di sekitar level 4.700, perkiraan JPMorgan. Para ahli strategi mengatakan perkiraan pendapatan harus direvisi naik untuk kekuatan grup ini agar tetap berlanjut, sesuatu yang mereka anggap sebagai “tantangan.” Mereka mengharapkan analis Wall Street akan merevisi perkiraan mereka ke bawah setelah hasil kuartal kedua.
“Meskipun waktu pembalikan dan rotasi sulit, kami berada di kubu bahwa gerakan hiperbolik dalam harga dan sentimen lebih sering dikoreksi dengan keras daripada tidak ketika kegembiraan mencapai puncaknya, dan investor institusi terbesar selesai mengejarnya,” kata Kolanovic.
Sebagian besar dibaca dari Bloomberg Businessweek
©2024 Bloomberg L.P.
\”