Harga eceran solar rata-rata mingguan dari Departemen Energi/Administrasi Informasi Energi turun 0,5 sen per galon menjadi $3,80/gal, berlaku Senin dan diumumkan Selasa. Ini mengikuti penurunan minggu sebelumnya sebesar 0,7 sen/gal.
Harga patokan relatif tenang sementara gelombang volatilitas baru—yang kali ini mengarah ke bawah—mulai muncul di pasar solar sulfur ultra rendah (ULSD) di bursa komoditas CME.
Dalam empat hari perdagangan menjelang penyelesaian ULSD hari Senin, harga ULSD turun ke $2,3176/gal, turun hampir 15 sen/gal dari penyelesaian 29 Juli sebesar $2,4638/gal. Pada 21 Juli, ULSD berada di atas $2,50/gal.
Tapi berita pasar sejak itu kebanyakan bearish. Minyak, termasuk minyak mentah dan solar, sama-sama anjlok Jumat lalu seiring dengan penjualan aset besar yang menyertai laporan pekerjaan terlemah dalam beberapa bulan. Harga hanya sedikit pulih Senin dengan naiknya pasar saham, lalu turun lagi Selasa. Sekitar jam 11:05 pagi EDT, ULSD turun lebih dari 6 sen/gal, penurunan 2,6%.
Di akhir pekan, delapan anggota grup OPEC+ mengumumkan peningkatan produksi sebesar 547.000 barel/hari. Kenaikan ini akan mendekati pembalikan total pemotongan produksi lebih dari 2 juta barel/hari yang diberlakukan grup tersebut sejak musim semi 2023.
Pandangan bearish pasar diuraikan Senin dalam surat dari Kaes Van’t Hof, CEO Diamondback Energy, salah satu operator terbesar di Permian Basin Texas.
Dalam suratnya ke investor, Van’t Hof bilang pasar bisa lebih buruk untuk perusahaan hulu seperti Diamondback. “Kemungkinan kelebihan pasokan minyak besar-besaran ditambah guncangan permintaan minyak sepertinya sudah menghilang (di sisi permintaan),” tulisnya.
Tapi tidak ada dasar untuk pemulihan, tambahnya. “Proyeksi kenaikan pasokan minyak global di paruh kedua tahun ini sulit diabaikan,” tulis Van’t Hof. “Meski proyeksi sering salah di sektor ini, terutama saat konsensus seragam bullish atau bearish (dalam kasus ini bearish), kami tetap yakin kita mendekati lampu kuning dari analogi ‘lampu lalu lintas’ kuartal lalu.”
Sedikit kabar baik bagi konsumen solar adalah melambatnya kekuatan solar relatif terhadap minyak mentah.
Perbandingan langsung harga ULSD bulan depan dengan harga minyak Brent, patokan dunia, memuncak 21 Juli di lebih dari 86 sen/gal. Tapi selisihnya turun ke hampir 64 sen/gal pada Jumat. Rata-rata tahunan sekitar 61 sen/gal.
Kabar positif lain untuk pembeli solar adalah selisih harga ULSD bulan pertama dan kedua di CME menyempit tajam.
Selisih ini dipengaruhi beberapa faktor, tapi persediaan adalah yang terbesar.
Ketika persediaan ketat, pasar akan masuk ke struktur backwardation, dengan harga bulan depan lebih tinggi dari bulan berikutnya, dan seterusnya. Ini kebalikan dari struktur pasar seimbang sempurna, contango, saat harga naik seiring waktu.
Selisih ini pernah mencapai 6-7 sen/gal akhir Juni, dengan bulan depan jauh lebih tinggi dibanding bulan kedua. Tapi pada penyelesaian Senin, hanya 0,7 sen, masih backwardation tapi mendekati contango.
Salah satu alasannya: persediaan bertambah. EIA melaporkan minggu lalu stok distilat non-avtur AS naik ke 113,5 juta barel. Ini kenaikan hampir 11 juta barel dalam tiga minggu dan angka tertinggi sejak akhir Maret.
Artikel lainnya oleh John Kingston
Kenaikan gaji Averitt bisa jadi tanda akselerasi upah supir
Angka berurutan di operator truk diversifikasi TFI International mungkin menandai perbaikan
Di C.H. Robinson, profitabilitas dan produktivitas meningkat dengan lebih sedikit pekerja
Penurunan kecil harga solar patokan di tengah angka futures yang turun pertama kali muncul di FreightWaves.