Buka Editor’s Digest secara gratis. Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini. Victor Jacobsson, salah satu pendiri tersembunyi di balik konflik di ruang rapat Klarna, telah membeli saham dalam perusahaan melalui special purpose vehicles untuk menjadi salah satu pemegang saham terbesar menjelang penawaran publik perdana yang diharapkan. Besarnya persis kepemilikan Jacobsson tidak jelas, sebagian karena dia memiliki saham melalui berbagai badan korporasi. Namun, sahamnya bernilai ratusan juta dolar dan mungkin melebihi kepemilikan kepala eksekutif Sebastian Siemiatkowski sekitar 8 persen, menurut orang yang akrab dengan masalah tersebut. Jacobsson mendirikan pionir beli sekarang, bayar nanti asal Swedia senilai $6,7 miliar, Klarna, pada tahun 2005 bersama pemimpin grup saat ini Siemiatkowski. Meskipun dia menjabat sebagai kepala keuangan perusahaan di awal tahun, Jacobsson meninggalkan Klarna pada tahun 2012. Namun, Jacobsson tetap menjadi salah satu investor paling aktif di perusahaan selama bertahun-tahun, menggunakan “hak kesempatan pertama” -nya untuk membeli saham Klarna di pasar sekunder melalui special purpose vehicles, menurut orang-orang yang akrab dengan transaksi tersebut. Dia membebankan biaya kepada investor lain dalam kendaraan tersebut dan mendapatkan keuntungan dari hak-haknya sebagai salah satu pendiri, menurut orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut. Siemiatkowski juga memperkuat posisinya di Klarna melalui special purpose vehicle. Jacobsson memiliki sekitar 4 persen saham perusahaan secara langsung, tetapi mungkin memiliki lebih dari dua kali lipatnya saat kepemilikannya tidak langsung diperhitungkan, kata orang-orang yang akrab dengan masalah tersebut. Dia memiliki “selera yang sangat besar dalam membeli”, kata salah satu orang tersebut. Tidak jelas bagaimana tepatnya Jacobsson membiayai pembelian tersebut, termasuk sejauh mana dia bekerja dengan pihak ketiga. Besarnya kepemilikan Jacobsson dan pengaruhnya di perusahaan telah menjadi sorotan dalam beberapa minggu terakhir setelah investor terbesar Klarna, Sequoia Capital – yang memiliki 22 persen saham – gagal menggulingkan mantan pemimpin grup modal ventura itu Michael Moritz sebagai ketua. Di pusat konflik adalah ketegangan tentang pengaruh beberapa pemegang saham tertentu terhadap tata kelola perusahaan Klarna. Hak suara khusus mulai menyerupai “struktur tata kelola bayangan yang menghambat kemampuan dewan”, kata seseorang. Klarna sedang mendirikan perusahaan induk baru di Inggris sebagai bagian dari rencana untuk menyederhanakan struktur korporasinya dan beralih domisilinya menjelang listing di New York yang diharapkan. Setelah perusahaan redomisili, mungkin tidak akan ada hak khusus yang sama untuk investor tertentu di bawah perjanjian pemegang saham baru. Dua isu yang muncul dalam sengketa di ruang rapat adalah apakah para pendiri Klarna dan beberapa pemegang saham lain akan mempertahankan hak khusus untuk membeli saham, dan apakah Siemiatkowski harus menerima saham suara super di Klarna setelah IPO yang diharapkan menurut orang yang mengetahui perselisihan tersebut. Juru bicara Siemiatkowski mengatakan tidak ada proposal untuk memperkenalkan hak khusus bagi pemegang saham manapun dan bahwa kepala eksekutif mendukung penghapusan hak khusus. Jacobsson adalah salah satu orang terawal yang melihat potensi dalam perusahaan ketika bertemu dengan Siemiatkowski di Stockholm School of Economics. Para pendiri Klarna telah mengambil jalan yang berbeda, bagaimanapun. Siemiatkowski adalah salah satu pendukung paling vokal dari industri beli sekarang, bayar nanti. Jacobsson sekarang jarang berbicara di publik, dan sejak meninggalkan perusahaan telah mengejar investasi sendiri dalam perusahaan rintisan dan pertumbuhan. Pendiri ketiga, Niklas Adalberth, menjual sebagian besar sahamnya bertahun-tahun yang lalu untuk memulai sebuah yayasan. Baik Klarna maupun Jacobsson menolak untuk berkomentar.
