Kalau penunjukan Kevin Warsh jadi ketua Federal Reserve disetujui Senat, dia pasti ingin rapat pertamanya di FOMC musim panas ini menghasilkan pemotongan suku bunga dasar.
Syarat dari Gedung Putih untuk menggantikan Jerome Powell jelas: kandidatnya harus lebih mendukung suku bunga rendah. Warsh, mantan Gubernur Fed, cocok. Dia optimis dengan ekonomi AS karena janji AI, dan menganjurkan pengetatan neraca Fed untuk mengimbangi suku bunga yang lebih rendah.
Kampanye Trump melawan bank sentral Powell sangat kuat. Ketua Fed baru mana pun akan ingin bertindak cepat dan memberikan pemotongan suku bunga yang sudah lama diminta presiden.
Tapi memotong suku bunga itu tidak mudah. Aksi militer Trump dengan Israel di Iran justru bisa membuat FOMC lebih berhati-hati dan tidak mau memotong suku bunga, kata analis. Ini karena dampak terbesar konflik itu (selain korban jiwa) adalah pada pasokan energi dari Teluk Persia.
Iran berbatasan dengan Selat Hormuz, jalur sempit tempat ekspor minyak dari UAE, Qatar, Kuwait, dan Iraq. Kapten kapal sekarang takut melewatinya. Gedung Putih bilang akan mengawal kapal-kapal, tapi belum tau pasti akan terjadi.
Dampaknya pada harga minyak dan gas adalah kekhawatiran utama ekonom. Tugas Fed adalah menjaga inflasi di 2%, tapi harga konsumen sudah lebih tinggi dari target. Memotong suku bunga hanya akan membuat inflasi lebih buruk, karena konsumsi dan pinjaman jadi meningkat.
Masalah tambahannya adalah data pekerjaan terbaru, yang menunjukkan pasar tenaga kerja masih kuat. ADP melaporkan penambahan 66.000 pekerjaan di Februari, lebih tinggi dari perkiraan 50.000. Ini tidak mendukung argumen untuk potongan suku bunga. Tugas kedua Fed—pekerjaan yang stabil—sudah tercapai tanpa campur tangan besar.
Presiden Fed regional, yang suaranya setara dengan ketua, sudah mengatakan konflik di Iran membuat mereka harus lebih berhati-hati. Presiden Fed Cleveland, Beth Hammack, bilang suku bunga bisa bertahan “cukup lama” karena Iran menambah risiko inflasi. Presiden Fed Minneapolis, Neel Kashkari, juga mengatakan dia kurang yakin dengan perkiraan sebelumnya tentang potongan suku bunga tahun ini, dan menjelaskan: “Dengan kejadian geopolitik, kami butuh lebih banyak data.”
Bankir sentral di seluruh dunia berhati-hati
Bankir sentral mendekati perang Iran dengan sikap sangat berhati-hati, kata Thierry Wizman dari Macquarie. Selain bankir AS, perwakilan dari Bank of Japan, Bank of England, Bank of Canada, dan European Central Bank juga mengawasi tanda-tanda inflasi.
“Kemungkinan Fed tidak memotong suku bunga tahun ini mungkin sebabkan Dollar AS menguat,” tambah Wizman. “Pasar sebelumnya memproyeksikan lebih dari dua kali pemotongan suku bunga di 2026. Tapi proyeksi itu bisa berubah jika ada inflasi global karena pasokan energi terganggu.”
Data yang kuat membuat investor meragukan potongan suku bunga di paruh pertama tahun ini, kata Jim Reid dari Deutsche Bank: “Peluang pemotongan pada rapat Juni turun jadi hanya 39%. Jadi semakin banyak keraguan bahwa ketua baru bisa langsung memotong suku bunga, apalagi dengan data yang sangat kuat seperti sekarang.”
Ikutlah kami di Fortune Workplace Innovation Summit 19–20 Mei 2026 di Atlanta. Era baru inovasi tempat kerja sudah datang. Di acara eksklusif ini, para pemimpin paling inovatif akan membahas bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu untuk membentuk masa depan pekerjaan. Daftar sekarang.