Editor’s Digest bisa dibuka secara gratis
Roula Khalaf, Editor dari FT, memilih cerita favoritnya dalam buletin mingguan ini.
Pemerintah Inggris meminjam lebih dari yang diharapkan pada bulan Juli, menurut data resmi yang menyoroti tantangan anggaran yang dihadapi Menteri Keuangan Partai Buruh Rachel Reeves.
Peminjaman – selisih antara pengeluaran sektor publik dan pendapatan – adalah £3,1 miliar pada bulan Juli, £1,8 miliar lebih tinggi dari bulan yang sama tahun 2023 dan level Juli tertinggi sejak tahun 2021, kata Kantor Statistik Nasional pada hari Rabu.
Angka tersebut juga jauh lebih tinggi dari perkiraan £0,1 miliar oleh Office for Budget Responsibility, badan pengawas fiskal Inggris, dan £1,5 miliar yang diprediksi oleh para ekonom yang disurvei oleh Reuters.
Penyimpangan dalam peminjaman disebabkan oleh inflasi yang lebih tinggi dari yang diharapkan dan pertumbuhan upah yang mendorong naiknya biaya operasional, pendapatan pajak juga sedikit di bawah ekspektasi OBR.
Data tersebut menggarisbawahi tantangan bagi pemerintah Partai Buruh untuk mendanai agendanya di tengah tingkat utang yang melonjak.
“Menteri Keuangan Rachel Reeves kemungkinan harus menaikkan pajak dan meminjam lebih banyak dalam jangka menengah untuk menutupi pengeluaran lebih banyak pada layanan publik,” kata Rob Wood, ekonom di Pantheon Macroeconomics.
Pada awal bulan ini, Reeves meninggalkan kemungkinan adanya lebih banyak peminjaman menjelang Anggaran pertamanya pada 30 Oktober, setelah pemerintah mengidentifikasi “lubang fiskal” sebesar £22 miliar dari komitmen pengeluaran yang tidak terdibiayai.
“Angka hari ini adalah bukti lain dari warisan buruk yang ditinggalkan oleh pemerintah sebelumnya,” kata Darren Jones, sekretaris utama di Kementerian Keuangan, pada hari Rabu.
“Kami mengambil keputusan yang sulit yang diperlukan untuk memperbaiki dasar ekonomi kami,” tambahnya.
Utang publik, atau peminjaman yang terakumulasi dari waktu ke waktu, adalah 99,4 persen dari PDB, tetap pada level terakhir terlihat pada awal tahun 1960-an, karena peningkatan pengeluaran selama pandemi Covid-19.
Pada empat bulan pertama tahun fiskal hingga Juni, peminjaman adalah £51,4 miliar. Itu £0,5 miliar lebih rendah dari angka untuk empat bulan yang sama tahun lalu, tetapi £4,7 miliar lebih tinggi dari perkiraan OBR.
Perbedaan dalam peminjaman dari perkiraan Maret OBR akan memengaruhi ruang yang dimiliki menteri keuangan menjelang Anggaran pertamanya di musim gugur.
Ruang fiskal merujuk pada jumlah kelonggaran atau buffer yang dimiliki pemerintah dalam batasan fiskal yang umumnya diberlakukan untuk meningkatkan pengeluaran atau mengurangi pajak. Partai Buruh telah berjanji akan menurunkan utang nasional sebagai bagian dari PDB dalam lima tahun.
Dennis Tatarkov, ekonom di konsultan KPMG UK, memperkirakan ruang yang dimiliki pemerintah untuk memenuhi aturan fiskalnya berkurang lebih lanjut menjadi £6 miliar, dari £9 miliar pada Maret.
Ia menambahkan bahwa sementara pertumbuhan ekonomi yang kuat dalam setengah pertama tahun ini telah membantu pendapatan “perlambatan yang diharapkan dalam pertumbuhan PDB ke depan bisa membatasi pendapatan dalam setengah tahun berikutnya.”
ONS mengatakan pengeluaran pemerintah pusat untuk layanan publik dan tunjangan terus meningkat dengan inflasi, meskipun peningkatan ini sebagian terimbangi oleh penurunan bunga utang dibandingkan dengan Juli tahun lalu. Secara keseluruhan, pengeluaran sektor publik naik £3,8 miliar dari Juli tahun lalu.
Alex Kerr, ekonom di Capital Economics, mengatakan: “Secara keseluruhan, rilis hari ini menyoroti latar belakang fiskal yang ketat yang dihadapi menteri keuangan menjelang Anggaran pertamanya pada 30 Oktober.”