Kebijakannya di Bank Sentral Eropa terbagi dalam kebutuhan untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga sebesar setengah poin pada bulan Desember, meskipun risiko downside mendominasi baik pada pertumbuhan ekonomi maupun inflasi.
Komentar-komentar tersebut datang sebentar setelah ECB memberikan pemotongan suku bunga berturut-turut untuk pertama kalinya dalam 13 tahun pada pertemuan bulan Oktober.
Langkah tersebut, yang menandai pemotongan kuartal ketiga oleh bank sentral tahun ini, telah sepenuhnya dihargai oleh pasar setelah para pembuat keputusan mengisyaratkan risiko inflasi yang berkurang dan prospek pertumbuhan yang melemah.
“Kenyataannya adalah bahwa angka inflasi pada bulan September sangat rendah, jauh lebih rendah dari yang kami harapkan,” kata kepala bank sentral Portugal, Mario Centeno, kepada CNBC’s Karen Tso pada hari Rabu.
“Kami perlu memasukkan hal itu ke dalam cerita kami,” kata Centeno. “Setelah itu, kami perlu melihat data yang masuk, tren dalam data yang telah kami amati dan tentu saja 50 basis poin bisa menjadi pertimbangan karena kami terus berpegang pada data dan data yang kami dapatkan menunjukkan ke arah itu.”
Seorang pengendara sepeda melaju di sepanjang jalan di bawah jembatan kereta api di dekat kantor pusat Bank Sentral Eropa (ECB) di Frankfurt am Main, Jerman barat, pada 18 Juli 2024, menjelang konferensi pers ECB tentang kebijakan moneter Eurozone.
Kirill Kudryavtsev | Afp | Getty Images
Inflasi di zona euro baru-baru ini direvisi menjadi 1,7% pada bulan September, turun dari perkiraan resmi sebelumnya sebesar 1,8%. Ini dibandingkan dengan angka 2,2% pada bulan Agustus.
Bulan September merupakan bulan pertama inflasi di zona euro turun di bawah target 2% ECB sejak Juni 2021, menandai berakhirnya tahun-tahun pertumbuhan harga yang berlebihan dan memperkuat harapan akan pemotongan suku bunga lebih lanjut dalam waktu dekat.
Bersama dengan Centeno, anggota Dewan Gubernur ECB dari Belanda, Klaas Knot, mengatakan bahwa pemotongan suku bunga sebesar setengah poin tidak dapat dikecualikan pada pertemuan ECB bulan Desember. Namun, ia menambahkan bahwa langkah tersebut akan memerlukan penurunan dalam data.
“Saya pikir kami cukup yakin tentang kembalinya inflasi ke target 2% kami di suatu tempat dalam tahun depan,” kata Knot kepada CNBC pada hari Rabu.
“Saya juga akan mengatakan bahwa saya melihat risiko di sekitar baseline tersebut cukup terkendali,” tambahnya.
“Jadi, jika skenario itu benar-benar terjadi dan jika proyeksi bulan Desember terus mengkonfirmasi skenario tersebut maka itu akan memungkinkan kami secara bertahap mengurangi tekanan dan terus memangkas suku bunga sampai kita, katakanlah, mencapai wilayah netral, di mana kami tidak lagi merangsang atau melambatkan ekonomi lagi.”
‘Perhatikan data’
Presiden ECB, Christine Lagarde, mengatakan minggu lalu bahwa para pembuat kebijakan di bank sentral hanya membahas keuntungan dari pemotongan 25 basis poin pada pertemuan tersebut, bukan pemangkasan 50 basis poin yang lebih besar.
“Saya yakin beberapa rekan saya akan memilih pemotongan besar, yang lain tidak. Dalam kasus saya, saya akan mengatakan bahwa saya akan melihat data,” kata kepala bank sentral Austria, Robert Holzmann, kepada CNBC pada hari Rabu.
Holzmann mengatakan para pembuat kebijakan tidak dapat dicegah untuk memberikan argumen mereka untuk pemangkasan suku bunga yang lebih besar pada bulan Desember tetapi, menurut pandangannya, langkah kuartal terakhir ECB adalah langkah “pencegahan”, dan masih memungkinkan bahwa bank sentral perlu tetap stabil pada akhir tahun.
“Jika benar-benar terjadi sesuatu yang buruk seperti yang diklaim beberapa orang, kita bisa memiliki tambahan 25, [tapi] 50 saya akan katakan pada saat ini dengan data, tidak,” kata Holzmann.
ECB telah berulang kali memperingatkan bahwa inflasi kemungkinan akan meningkat dalam beberapa bulan ke depan, sebelum menurun ke level target tahun depan.
Beberapa bank sentral besar baru-baru ini mengambil langkah-langkah untuk melonggarkan kebijakan moneter, karena inflasi turun di banyak negara berpendapatan tinggi.
Namun demikian, Dana Moneter Internasional mengatakan pada hari Selasa bahwa, meskipun pertempuran global melawan inflasi “hampir selesai,” risiko downside “semakin meningkat dan sekarang mendominasi prospek ke depan.”
‘Kita pasti akan melihat beberapa pemotongan’
“Kita jelas bergerak menuju arah pelonggaran kebijakan moneter,” kata anggota dewan gubernur ECB dan Gubernur Bank Lituania, Gediminas Šimkus, kepada CNBC pada hari Rabu.
“Jadi apa yang, pada saat ini, bisa saya katakan dengan jelas adalah dalam pertemuan mendatang kita pasti akan melihat beberapa pemotongan. Tapi seberapa besar pemotongannya atau apakah [terjadi], akan tergantung pada data,” tambahnya.
Ditanya apakah ia nyaman dengan partisipan pasar yang memperkirakan pemotongan suku bunga ECB berturut-turut hingga sekitar pertengahan tahun depan, Šimkus mengatakan bahwa ia tidak nyaman dengan panggilan untuk pemotongan suku bunga besar.
“Saya tidak berpikir bahwa pemotongan besar seperti itu, Anda tahu, dalam kondisi tertentu, kecuali kami benar-benar melihat sesuatu yang tak terduga dan buruk dalam data. Dan sejauh ini, saya tidak berpikir bahwa hal ini akan terjadi,” tambahnya.
Joachim Nagel, pembuat kebijakan ECB dan kepala Bundesbank Jerman, mengatakan bahwa ia tidak ingin berspekulasi tentang ukuran potensi penurunan suku bunga lebih lanjut.
“Kita hidup dalam lingkungan yang sangat tidak pasti, jadi kita harus menunggu data baru dan kemudian kita harus memutuskan,” kata Nagel kepada CNBC pada hari Rabu.
— Kontribusi CNBC oleh Jenni Reid.