“
Pasar saham di bawah pemerintahan Trump mengalami salah satu kinerja terburuk dalam sejarah dalam 100 hari pertama kepresidenan AS. Ini merupakan awal tahun terburuk sejak Gerald Ford menggantikan Richard Nixon 50 tahun lalu, dan kinerja kelima terburuk dalam pasar ekuitas dalam hampir satu abad—periode waktu yang meliputi Depresi Besar, perang besar, dan inflasi tinggi pada tahun 1970-an.
100 hari pertama Presiden Donald Trump di Gedung Putih telah menjadi sejarah buruk bagi pasar saham.
Dari 20 Januari hingga akhir April, S&P 500 turun hampir 8%. Itu merupakan awal terburuk dalam satu masa kepresidenan sejak Gerald Ford mengambil alih kekuasaan eksekutif setelah Richard Nixon mengundurkan diri pada tahun 1974. Dan ini adalah awal kelima terburuk sejak 1928, tanggal terawal untuk data S&P Global Market Intelligence.
(Meskipun S&P 500 dalam inkarnasinya saat ini hanya ada sejak tahun 1957, S&P Global Intelligence memiliki data yang dapat dibandingkan sejak tahun 1928 dari indeks saham sebelumnya yang dikembangkan oleh Standard & Poor.)
Kinerja pasar saham yang kurang memuaskan di bawah pemerintahan Trump hanya menempati posisi di atas awal masa jabatan Franklin D. Roosevelt pada tahun 1933 dan 1937, selama masa-masa terburuk Depresi Besar. Ini juga melampaui baik Ford maupun awal masa jabatan kedua Nixon pada tahun 1973, ketika AS menghadapi krisis ekonomi lain dalam bentuk stagflasi.
Lihat grafik interaktif ini di Fortune.com
Ditambah dengan penurunan dolar dan penjualan besar-besaran di investasi tempat perlindungan tradisional dari obligasi Treasury, 100 hari pertama di pasar telah menjadi sangat mengganggu bagi para investor.
“Pasar saham AS dan dolar telah berkinerja lebih buruk selama seratus hari terakhir daripada kinerja selama seratus hari pertama semua masa kepresidenan sejak tahun 1980,” tulis John Higgins, ekonom pasar utama di Capital Economics, Senin dalam catatan penelitian berjudul, “Pasti seratus hari berikutnya tidak akan sebanyak yang terjadi selama sebelumnya?”
Sementara itu, dalam 100 hari pertama masa jabatan Joe Biden di Oval Office, saat pasar global pulih dari kerusakan yang disebabkan oleh COVID-19, S&P 500 melonjak lebih dari 9%. Itu merupakan awal ketiga terbaik untuk seorang panglima sejak tahun 1928.
Lihat grafik interaktif ini di Fortune.com
Tarif, DOGE, dan DeepSeek
Pasar saham yang bermasalah datang saat rencana tarif Trump menimbulkan kekacauan ekonomi selama sebulan terakhir. Pada awal April, presiden meminta tarif dasar 10% untuk semua barang impor dan memberlakukan tambahan “tarif timbal balik” pada hampir 60 negara dan wilayah serta Uni Eropa. Dia juga memicu pertempuran tarif timbal balik dengan Tiongkok dan menaikkan pajak atas impor dari Republik Rakyat hingga 145%.
“AS kehilangan Miliaran Dolar SETIAP HARI dalam Perdagangan Internasional di bawah Joe Biden yang Tidak Bersemangat. Sekarang saya telah menghentikan gelombang itu, dan akan segera menghasilkan keuntungan,” tulis Trump pada Senin di Truth Social, aplikasi media sosial miliknya sendiri.
Pasar saham AS tidak merespons dengan baik terhadap penghentian “gelombang” oleh Trump. Setelah “Hari Pembebasan,” ketika presiden pertama kali mengumumkan serangkaian tarif sejarah yang sangat berat pada tanggal 2 April, S&P 500 anjlok 10% dalam rentang dua hari. “Tidak pernah sebelumnya retorika presiden dalam satu jam mengakibatkan kerugian begitu banyak orang,” tulis mantan Menteri Keuangan Larry Summers dalam sebuah posting di X, shortly setelah Trump menampilkan grafik karton yang menunjukkan peningkatan pajak atas impor asing.
Lihat grafik interaktif ini di Fortune.com
Presiden juga secara mencolok melucuti pemerintah federal dengan bantuan CEO Tesla Elon Musk, kepala de facto Departemen Efisiensi Pemerintah (DOGE), sebuah organisasi baru yang dirancang untuk mengeliminasi “pemborosan, penipuan, dan penyalahgunaan.” Para analis khawatir tentang bagaimana pemangkasan pengeluaran pemerintah dapat mempengaruhi kontraktor swasta. “Ini merupakan sumber pendapatan besar untuk berbagai jenis perusahaan, bukan hanya perusahaan pemerintah, tetapi juga perusahaan swasta,” kata Abigail Blanco, profesor ekonomi di Universitas Tampa, sebelumnya kepada Fortune.
Meskipun kebijakan presiden memikul sebagian besar kesalahan atas gejolak pasar, itu bukanlah satu-satunya penyebab kejatuhan. Saham diperdagangkan dengan nilai yang sangat tinggi pada akhir masa jabatan Joe Biden, menyebabkan beberapa ekonom khawatir bahwa pasar telah overvalued atau terlalu terkonsentrasi pada beberapa perusahaan teknologi. Dan kehebohan AI yang mendorong sebagian besar kegembiraan pasar mengalami penurunan ketika DeepSeek China merilis model bahasa besar pada musim semi ini yang sebanding dengan OpenAI, menghapus triliunan dari kapitalisasi pasar perusahaan yang berbasis di AS.
Cerita ini awalnya ditampilkan di Fortune.com
“