Rally pasar saham rekor akan mendapatkan dorongan dari data ekonomi kunci dan hasil pendapatan, kata Ed Yardeni.
Produk Domestik Bruto (PDB) kuartal kedua dan rilis PCE Juni pada Kamis dan Jumat bisa memperkuat narasi pendaratan lembut.
Yardeni menyoroti pendapatan perusahaan yang kuat dan margin keuntungan yang mendukung pasar dengan cara yang tidak terjadi pada tahun 2000.
Rally pasar saham diatur untuk berlanjut minggu ini saat investor mencerna dua data ekonomi kunci dan serbuan hasil pendapatan kuartal kedua.
Demikian menurut catatan Yardeni Research pada hari Senin, yang menyoroti rilis PDB kuartal kedua dan indeks PCE Juni sebagai kunci untuk kelanjutan rally pasar saham.
“Kami memperkirakan hasil solid dari PDB riil kuartal kedua pada hari Kamis dan pembacaan inflasi PCE Juni yang meredup pada hari Jumat akan terus mempertahankan rally,” kata Ed Yardeni dalam catatan tersebut.
Para ekonom memperkirakan pertumbuhan PDB kuartal kedua mencapai 1,9%, dan Core PCE Juni naik 2,5% year-over-year, tidak jauh dari target inflasi jangka panjang Federal Reserve sebesar 2%.
Jika data ekonomi sesuai harapan, itu akan memungkinkan pembicaraan lanjutan tentang pendaratan lembut di ekonomi AS dan memberi Federal Reserve alasan lebih banyak untuk memotong suku bunga pada pertemuan kebijakan September.
Dan sementara investor beruang berpendapat bahwa pasar terlalu overvalued untuk rally terus berlanjut dan saham berada dalam wilayah gelembung serupa dengan era dot-com, Yardeni Research tidak setuju.
Hal ini karena rally pasar saham rekor saat ini didukung oleh pendapatan perusahaan yang mendasari dengan cara yang tidak terjadi 24 tahun lalu.
“Kami telah mengakui bahwa rally pasar saham saat ini mengingatkan pada melonjaknya pasar yang dipimpin valuasi pada tahun 1990-an. Tetapi kami juga mencatat bahwa pasar bull saat ini memiliki lebih banyak dukungan dari pendapatan,” kata Yardeni.
Firma riset tersebut menyoroti bahwa alokasi gabungan S&P 500 ke sektor teknologi informasi dan layanan komunikasi mencapai 41%, mirip dengan puncaknya pada tahun 2000.
Tetapi sementara kedua sektor tersebut mewakili kurang dari seperempat pendapatan S&P 500 pada puncak gelembung dot-com, saat ini kedua sektor yang berfokus pada teknologi tersebut menyusun sepertiga dari pendapatan per saham S&P 500 ke depan.
Yardeni Research
Yang menggembirakan bagi Yardeni adalah kenyataan bahwa pendapatan kuartal kedua sudah memberikan hasil.
Dengan 16% perusahaan S&P 500 telah melaporkan pendapatan kuartal kedua sejauh ini, 84% mengalahkan perkiraan keuntungan dengan median 4%, sementara 63% mengalahkan perkiraan pendapatan dengan median 3%, menurut data dari Fundstrat.
Cerita berlanjut
“Jadi jauh, musim laporan pendapatan Q2 berjalan baik. Tingkat pertumbuhan pendapatan terlapor/tertata ulang untuk S&P 500 telah menghentikan penurunannya baru-baru ini dan sedikit naik menjadi 8,2% y/y selama minggu 18 Juli. Kami mengharapkan 10%-12% y/y,” kata Yardeni.
Ke depan, Yardeni memperkirakan S&P 500 akan mencetak pertumbuhan signifikan dalam pendapatan per sahamnya selama beberapa tahun ke depan.
“Kami mengharapkan pendapatan per saham S&P 500 sebesar $250, $270, dan $300 pada tahun 2024, 2025, dan 2026, berturut-turut. Kami sedikit lebih bullish dari konsensus analis industri tahun ini, tetapi kurang demikian dalam dua tahun mendatang. Kami masih melihat EPS S&P 500 mencapai $400 pada akhir dekade ini,” kata Yardeni.
Terakhir, Yardeni menyoroti bahwa margin keuntungan terus meningkat ke dekat rekor tertinggi, menunjukkan bahwa pendapatan dan pertumbuhan ekonomi akan terus mengesankan dalam kuartal kedua dan ketiga.
Baca artikel asli di Business Insider