Presiden Trump terus nambah tarif—dia baru kasih 30% ke Meksiko dan Eropa akhir pekan lalu—tapi pasar masih dekat level tertinggi karena anggapan dia bakal mundur. Mereka juga yakin Fed akan turunkan suku bunga kalau tarif ini bikin ekonomi AS bermasalah. Tapi mungkin nggak terjadi kalau Fed lebih prioritaskan kendalikan inflasi daripada selamatkan pasar saham.
Pasar pagi ini masih dekat level tertinggi di Eropa, Asia, dan AS. Bitcoin sempet sentuh $122K tadi. Ada sedikit jualan pagi ini tapi nggak perlu khawatir.
Tapi menurut beberapa orang di Wall Street, ini seharusnya nggak terjadi. Investor kayaknya nggak peduli ancaman tarif Trump—dia kasih 30% ke Meksiko dan EU akhir pekan lalu—karena mikir ini cuma ancaman bakal dinegosiasi lagi atau ditunda.
Pasar kayak lagi main “chicken” sama presiden. (Trump Selalu Mundur, kata orang.) Menurut Deutsche Bank, TACO trade bikin risiko besar.
“Pasar jelas nggak persiapkan untuk tarif tinggi ini, dan kita mungkin baru tau hasilnya di menit-menit terakhir, yang bisa bikin reaksi pasar tajam dan volatilitas tinggi,” kata Henry Allen dari DB ke klien.
Rekannya Jim Reid bilang mirip: “Sebenernya sebulan lalu Trump ancam EU dengan tarif 50%, jadi ini udah lebih baik! Pasar bakal anggap ini cuma taktik negosiasi dan tarif segini kecil kemungkinannya,” katanya. “Tapi suatu saat, bluffing bisa ketahuan. Trump kurang tekanan buat mundur karena pasar AS masih tinggi dan pasar obligasi stabil. Kalau tarif besar benar-benar diterapkan 1 Agustus, di pasar liburan yang sepi, reaksi pasar bisa besar.”
Goldman Sachs setuju. “Pelaku pasar—dan tim ekonom kita—kebanyakan nggak expect tarif ini bakal berlaku. Setelah lihat pola yang sama beberapa kali tahun ini, pasar mungkin udah anggap tarif yang diumbar terlalu tinggi, jadi nggak masuk ke siklus defensif yang bikin kondisi finansial ketat dan kebijakan mundur,” kata Kamakshya Trivedi dan timnya ke klien.
Paul Donovan dari UBS juga bilang: “Pasar finansial kayaknya percaya Presiden Trump bakal mundur lagi dari ancaman tarif terbarunya.”
Pasar juga kayaknya anggap Federal Reserve AS bakal selamatkan mereka kalau TACO trade-nya gagal.
Tim Bruce Kasman dari JPMorgan prediksi “stagflationary tilt” di paruh kedua tahun ini karena guncangan pasokan dari tarif. “Perbedaan antara prediksi ini dengan harga pasar yang masih anggap laba perusahaan naik besar dan inflasi AS nggak tekan atas sangat mencolok,” kata mereka ke klien akhir pekan lalu.
Kalau tarif bikin inflasi, Fed nggak bisa turunkan suku bunga seperti yang diharapkan pasar. “Prediksi kita juga harus dilihat sebagai tantangan untuk skenario Goldilocks pasar—pertumbuhan solid dan inflasi AS turun dengan Fed yang melonggar tahun depan,” kata mereka.
Ini snapshot pasar sebelum pembukaan di New York:
Futures S&P 500 turun 0.3% pagi ini, pra-pasar. Indeksnya sendiri turun 0.33% Jumat lalu tapi masih dekat level tertinggi.
Bitcoin sekarang di atas $122K, rekor baru lagi.
Kospi Korea Selatan naik 0.83% pagi ini.
Stoxx Europe 600 turun 0.25% di awal perdagangan.
FTSE 100 Inggris naik 0.4% di awal perdagangan.
Hang Seng Hong Kong naik 0.26%.
Nikkei 225 Jepang turun 0.28%.
Indeks CSI 300 China datar, tetap di atas 4.000—dekat level tertingginya.Memperkenalkan Fortune 500 2025, ranking resmi perusahaan terbesar di Amerika. Lihat daftar tahun ini.