Pendukung serikat sayap kiri, New Popular Front, berkumpul di Place de la Republique pada 7 Juli 2024 di Paris, Prancis setelah kekalahan partai sayap kanan jauh dalam pemilihan legislatif Prancis.
Anadolu | Anadolu | Getty Images
Pasar obligasi pemerintah di Prancis mengalami penjualan awal pada hari Senin, namun cukup terdiam secara keseluruhan meskipun terjadi kebuntuan politik setelah putaran kedua pemilihan legislatif.
Imbal hasil, yang bergerak berlawanan dengan harga, pada obligasi pemerintah Prancis dengan jangka waktu 10 tahun naik 3 basis poin dalam perdagangan awal, namun mundur sebentar setelah itu dan relatif datar pada 3.221% sekitar pukul 9:30 pagi waktu London.
Ketegangan telah menyebar melalui pasar obligasi Prancis dalam beberapa minggu terakhir. Imbal hasil 10 tahun melampaui 3,3% —sekitar tertinggi dalam 8 bulan— setelah Presiden Prancis Emmanuel Macron memanggil pemilihan parlemen dadakan pertengahan Juni.
Sementara itu, selisih (atau spread) antara imbal hasil obligasi Prancis dan imbal hasil obligasi Jerman telah melebihi 85 basis poin dalam beberapa minggu terakhir, mencapai level tertinggi sejak tahun 2012.
Setelah turun menjelang pemilu, selisih pada hari Senin melebar menjadi lebih dari 70 basis poin sebelum kembali ke sekitar 67 basis poin.
Ketenangan relatif tersebut terjadi meskipun Prancis menghadapi posisi fiskal yang menantang. Komisi Eropa mengumumkan dua minggu yang lalu bahwa mereka bermaksud menjatuhkan Proses Defisit Berlebihan kepada Prancis karena gagal menjaga defisit anggaran dalam batas 3 persen dari produk domestik bruto. Proses Defisit Berlebihan adalah tindakan yang diluncurkan oleh Komisi Eropa terhadap negara anggota UE mana pun yang melampaui batas defisit anggaran atau gagal mengurangi hutangnya.
Hal ini berarti rencana pajak dan pengeluaran baik dari aliansi sayap kiri New Popular Front maupun partai sayap kanan keras Rassemblement National (RN, atau National Rally) telah menjadi penyebab kekhawatiran utama menjelang pemilihan dadakan.
Hasil dari pemungutan suara pada hari Minggu menunjukkan koalisi New Popular Front secara tak terduga memenangkan kursi terbanyak di parlemen negara tersebut namun gagal meraih mayoritas mutlak. Partai Ensemble Presiden Prancis Emmanuel Macron dan sekutunya berada di posisi kedua, sementara partai sayap kanan jauh Rassemblement National — yang menang dalam putaran pertama pemilihan dan diharapkan mempertahankan momentum kuat dalam pemungutan suara putaran kedua — berada di posisi ketiga.
David Roche, presiden dan strategis global di Independent Strategy, mengatakan dalam sebuah catatan pada hari Minggu bahwa kemenangan bagi aliansi sayap kiri sebenarnya bisa lebih buruk secara ekonomi daripada pemerintahan National Rally.
Ia mengatakan bahwa kelegaan atas penghindaran kemenangan langsung RN yang jauh kanan akan singkat dan merekomendasikan shorting obligasi pemerintah Prancis versus obligasi Jerman.
François Digard, kepala penelitian ekuitas Prancis di Kepler Cheuvreux, mengatakan parlemen yang tergantung sudah sebagian besar dihargai oleh pasar, meskipun sekarang akan lebih sayap kiri dari yang diharapkan.
\”Kami percaya reaksi akan menjadi negatif baik pada indeks maupun pada spread juga, yang seharusnya melebar, mungkin kembali ke posisi 10 hari yang lalu,\” katanya kepada CNBC.
Ia menambahkan bahwa peluang konfrontasi dengan Brussels tetap ada dengan aliansi sayap kiri, namun tidak sebesar jika National Rally yang menang. Digard menambahkan bahwa yang penting sekarang adalah siapa yang akan ditunjuk sebagai perdana menteri.
—CNBC’s Jenni Reid turut menyumbangkan artikel ini.