Selamat pagi. Pekan ini, CFO perusahaan teknologi besar, Meta dan Microsoft, menyampaikan pesan yang sama dalam panggilan pendapatan: perlombaan AI membutuhkan pengeluaran modal yang belum pernah terjadi, tetapi pengeluaran itu disiplin, didorong permintaan, dan pada akhirnya meningkatkan margin, bukan sembrono.
Perusahaan-perusahaan itu meminta investor untuk melihat melampaui angka-angka utama dan fokus pada pemanfaatan, ekonomi jangka panjang, dan daya tarik pendapatan yang terlihat.
Meta: Berbelanja besar, menandakan keuntungan
CFO Meta Susan Li menekankan pertukaran antara peningkatan signifikan dalam investasi infrastruktur dan profitabilitas. Meskipun ada "peningkatan berarti" dalam pengeluaran, perusahaan mengharapkan pendapatan operasional 2026 dalam dolar absolut melebihi tingkat 2025, bahkan jika margin operasional mungkin tertekan, kata Li dalam panggilan pendapatan Q4 2025. Dia menghubungkan investasi yang lebih tinggi ke peta jalan superintelijen jangka panjang Meta dan ekspansi kapasitas pusat data yang diperlukan untuk mendukung beban kerja AI inti di seluruh periklanan, peringkatan, dan pengembangan produk.
Perusahaan sekarang memproyeksikan pengeluaran modal 2026, termasuk sewa pembiayaan, sekitar $115–$135 miliar, menempatkannya di antara pengeluara capex tahun tunggal terbesar di dunia AI dan hyperscaler. Pada 2025, capex Meta adalah $72 miliar. Li menggambarkan peningkatan ini sebagai perpanjangan dari strategi bisnis inti Meta: menggunakan AI untuk meningkatkan penargetan iklan, alat kreatif, dan kinerja pengiklan, kemudian skala infrastruktur di balik kasus penggunaan dengan monetisasi yang terbukti. Dengan memasangkan panduan capex berbasis AI dengan jaminan pada pendapatan operasional, Meta memberi sinyal bahwa pengeluaran meningkat tetapi tetap disiplin, bukan terbuka.
Kepercayaan Meta terutama bertumpu pada kekuatan bisnis periklanannya, bukan layanan AI mandiri. Perusahaan memproyeksikan pendapatan di atas ekspektasi Wall Street dan menunjuk pada momentum pengiklan yang berlanjut ke awal 2026. Di Q4, Meta memberikan $59,89 miliar pendapatan, mengalahkan perkiraan, dan menghasilkan lebih dari $200 miliar pendapatan tahunan, menyoroti mesin iklan penghasil uang yang mendukung peningkatan infrastruktur.
Microsoft: Berinvestasi di AI untuk jangka panjang
Microsoft melaporkan pengeluaran modal yang sangat tinggi terkait AI dan pembangunan pusat data. Capex kuartalan terbarunya, sekitar $37,5 miliar di Q2 FY26, besar menurut standar sejarah dan relatif terhadap capex sektor teknologi biasa, naik dari $34,9 miliar di kuartal sebelumnya.
CFO Microsoft Amy Hood membingkai strategi investasi dalam panggilan pendapatan Rabu sebagai fokus memenuhi permintaan yang berkelanjutan dan mengoptimalkan kapasitas sepanjang masa manfaat aset, bukan menekankan optik margin antar kuartal. Banyak dari pengeluaran itu untuk aset berumur pendek seperti GPU dan CPU untuk mendukung beban kerja AI, dan sementara ini dapat membebani margin cloud jangka pendek, Hood menunjuk pada permintaan cloud yang kuat: Microsoft Cloud melebihi $50 miliar dalam pendapatan kuartalan, dan Azure tumbuh sekitar 39% tahun-ke-tahun, mendukung investasi strategis yang berlanjut.
Microsoft mencatat $81,3 miliar pendapatan untuk kuartal itu, naik 17% tahun-ke-tahun dan di atas ekspektasi analis. Tapi seperti yang ditulis Alexei Oreskovic dari Fortune, investor rewel tentang bisnis cloud Azure yang tumbuh sedikit lebih lambat dari kuartal sebelumnya (meskipun faktanya masih tumbuh sehat 39%).
Secara keseluruhan, Meta dan Microsoft memberi sinyal bahwa sementara capex berbasis AI meningkat, investasi disiplin dan fokus pada monetisasi harus mendukung pertumbuhan dan profitabilitas yang berkelanjutan. CFO teknologi ditugaskan menyampaikan strategi itu dengan jelas kepada investor, menjembatani kesenjangan antara pengeluaran berani dan pengembalian jangka panjang.
Terima kasih telah membaca. Semoga akhir pekanmu menyenangkan. Salam.
Sheryl Estrada
[email protected]
Pergerakan CFO pekan ini:
Amanda L. Engles dipromosikan menjadi EVP dan CFO CB Financial Services, Inc. (NASDAQGM: CBFV), perusahaan induk Community Bank. Engles paling baru menjabat sebagai CFO interim perusahaan dan sebagai SVP dan CFO Bank, posisi yang diambilnya Februari 2025. Dia bergabung dengan Community Bank Maret 2023 sebagai SVP dan direktur akuntansi.
Patrick O’Connell ditunjuk sebagai CFO OnePay, sebuah fintech konsumen. Saat ini, O’Connell menjabat sebagai CFO AMC Networks, memimpin operasi keuangan global di portofolio layanan streaming dan jaringan. Sebelumnya, dia memegang peran strategi senior di CBS Corporation dan BRANDED, dan menghabiskan 14 tahun di Goldman Sachs, menasihati CEO, CFO, dan dewan tentang transaksi keuangan besar.
Tahnil Davis ditunjuk sebagai CFO interim The Trade Desk (NASDAQ: TTD), sebuah perusahaan teknologi periklanan independen, efektif 24 Jan. Perusahaan sedang melakukan pencarian untuk penerus permanen. Davis saat ini menjabat sebagai kepala akuntansi perusahaan dan telah bersama The Trade Desk hampir 11 tahun. Dia menggantikan Alex Kayyal.
Christopher Papa ditunjuk sebagai EVP dan CFO Americold Realty Trust, Inc. (NYSE: COLD), sebuah trust investasi real estat yang mengkhususkan diri dalam gudang dan logistik berpendingin suhu. Papa akan bergabung dengan perusahaan 23 Feb. Dia memiliki pengalaman hampir 40 tahun di berbagai bidang real estat, akuntansi, pajak, hubungan investor dan keuangan perusahaan. Papa saat ini menjabat sebagai EVP dan CFO di CenterPoint Properties.
Frank Sluis ditunjuk sebagai CFO On Holding AG (NYSE: ONON), merek pakaian olahraga premium, efektif 1 Mei. Sluis menggantikan Martin Hoffmann, yang mengambil peran diperluas sebagai CEO tunggal tahun lalu, sementara melanjutkan tanggung jawab CFO-nya. Sluis memiliki pengalaman lebih dari 25 tahun. Paling baru, dia menjabat sebagai CFO untuk Eropa dan Indonesia di Ahold Delhaize, kelompok ritel makanan, posisi yang dipegangnya sejak 2021. Sluis juga sebelumnya memegang posisi kepemimpinan keuangan di Reckitt Benckiser dan Unilever.
Sardar Abubakr ditunjuk sebagai CFO NetSol Technologies, Inc. (Nasdaq: NTWK), penyedia perangkat lunak untuk industri pembiayaan dan penyewaan aset. Roger K. Almond, CFO perusahaan saat ini, akan tetap bersama NetSol sebagai kepala akuntansi, bertanggung jawab atas operasi akuntansi global. Abubakr membawa pengalaman kepemimpinan internasional lebih dari dua dekade. Paling baru, dia menjabat sebagai VP usaha baru dan M&A di Jazz, anak perusahaan VEON Group.
Charles Macon ditunjuk sebagai CFO On The Go, operator pengalaman bersantap dan hospitality bandara di bandara-bandara besar Amerika Utara. Macon akan mengawasi strategi keuangan On The Go dan bermitra dengan tim eksekutif dan grup kepemilikan. Dia membawa pengalaman kepemimpinan keuangan dan operasional lebih dari 20 tahun di berbagai bidang, termasuk bisnis perhotelan multi-unit, layanan konsumen, dan perusahaan yang didukung private equity.
Patrice Launay ditunjuk sebagai CFO Altanine, sebuah perusahaan farmasi spesialis. Launay punya pengalaman dua dekade di akuntansi, keuangan, dan kepemimpinan perusahaan publik. Ia pernah jadi CFO perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, memimpin Initial Public Offering (IPO), dan kemudian kembali untuk mengawasi pelaporan SEC serta mendukung penggalangan modal tambahan.
Big Deal
Laporan baru dari EY berjudul "Aktivitas IPO AS 2025 bakar kepercayaan diri untuk 2026". Laporan itu bilang, momentum aktivitas IPO, terutama di paruh kedua 2025, telah menciptakan optimisme besar bagi para investor dan calon penerbit di tahun 2026.
Minat kuat pada perusahaan teknologi AI dan pertahanan diperkirakan akan terus berlanjut. Selain itu, sektor bioteknologi bisa kembali berkontribusi signifikan seiring pemulihan valuasi sektor selama setahun terakhir.
Trajektori suku bunga bisa menjadi faktor penentu, begitu juga dengan tingkat aktivitas IPO yang didukung sponsor. EY merekomendasikan, "Seperti biasa, calon penerbit IPO harus proaktif dalam persiapan jadi perusahaan publik karena peristiwa eksternal dapat memengaruhi jendela transaksi, seperti yang terjadi di tahun 2025."
Going deeper
Ini empat bacaan akhir pekan dari Fortune:
- Tanpa keuntungan yang tidak berulang Tesla, sahamnya tidak pernah semahal ini—kini memiliki ‘inti’ PE 632" Oleh Shaun Tully.
- "Hasil Q1 luar biasa Apple adalah pengingat akan hal yang membuat perusahaan ini begitu mengesankan—dan mengapa ia terpuruk di AI" Oleh Alexei Oreskovic.
- "CEO Fortune 500 tidak lagi memberi nilai A untuk usaha karyawan. Sekarang mereka mau bukti dampak" Oleh Claire Zillman.
- "Pembuat mobil teratas Detroit baru saja write down $7,6 miliar untuk bisnis EV-nya—dan menambah kapitalisasi pasarnya dengan jumlah yang sama. Begini cara GM melakukannya" Oleh Nick Lichtenberg.
Overheard
"Ada secercah harapan. Kemajuan dalam teknologi kesehatan pribadi, strategi pencegahan, serta metodologi deteksi dan skrining dini menawarkan peluang yang menjanjikan untuk intervensi lebih awal dan meningkatkan hasil jangka panjang."—Brooks Tingle, Presiden dan CEO John Hancock, menulis dalam artikel opini Fortune berjudul "CEO John Hancock: Kita semua punya peran dalam mendorong hasil kesehatan yang lebih baik bagi warga Amerika."