Indikator teknis bisa menjadi kunci menuju tahun 2024 yang bullish, kata Bank of America. Indikator jangka panjang yang menunjukkan pasar yang terlalu dibeli telah berkedip sejak November. Ketika berkedip selama 12 bulan, S&P 500 positif 100% dari waktu, kata Bank of America. Pasar menjadi lebih berombak ketika tidak mempertahankan level yang terlalu dibeli. Tiga bulan ke dalam tahun 2024 dan pasar saham memulai dengan gemilang. Rekor tertinggi datang bertubi-tubi, dan investor berbondong-bondong untuk berpartisipasi dalam euforia yang didorong oleh kecerdasan buatan yang mendorong kenaikan harga saham seperti Nvidia dan Microsoft. Sebuah indikator teknis yang menunjukkan kondisi pasar saham terlalu dibeli telah berkedip selama empat bulan dan dapat menjadi penentu apakah ekuitas akan tetap panas hingga akhir tahun, menurut Bank of America. “Keberadaan yang terlalu dibeli yang persisten di atas -20 pada 28-bulan Williams %R adalah yang terlalu dibeli yang bullish untuk S&P 500 (SPX),” kata para ahli strategi dalam catatan Selasa. “Indikator momentum harga jangka panjang ini berpindah ke yang terlalu dibeli pada November 2023 dan tetap terlalu dibeli pada Desember, Januari, dan Februari.” Ketika indikator berkedip “terlalu dibeli” selama satu tahun kalender penuh, S&P 500 positif 100% dari waktu, kata bank tersebut. Pada kesempatan positif tersebut, rata-rata dan median kembali S&P 500 adalah 19,0% dan 16,8%, masing-masing. Pada saat yang sama, bagaimanapun, rata-rata dan median penarikan tahun-tahun itu adalah 6,4% dan 6,9%. Di sisi lain, selama tahun ketika indeks patokan terlalu dibeli pada bulan Januari tetapi kemudian kehilangannya di kemudian hari dalam tahun itu pada basis penutupan bulanan, pasar menjadi lebih “berombak” dan kurang tangguh, terutama ketika indikator bergerak keluar dari “terlalu dibeli” selama tiga bulan berturut-turut atau lebih. “Tetap terlalu dibeli adalah kunci untuk tahun 2024,” kata para ahli strategi. Sementara itu, survei manajer dana terbaru Bank of America menunjukkan investor tidak pernah sebanyak ini bullish terhadap saham dalam dua tahun terakhir, banyak perusahaan bergegas ke perdagangan teknologi. Dan kekuatan terbaru di saham telah memicu bisikan tentang potensi gelembung. Veteran pasar Jon Wolfenbarger, misalnya, telah bersikap pesimis untuk memulai tahun ini. Dia telah memperingatkan bahwa penurunan pendapatan akan segera terjadi dan telah menunjuk ke sinyal yang mirip dengan gelembung Teknologi awal 2000-an. “Pasar sangat rentan terhadap jatuh ke dasar baru pasar bear,” tulis Wolfenbarger dalam catatan Januari. “Sebagian besar investor tidak melihat ini datang, karena mereka disesatkan oleh kekuatan yang persisten dari sekelompok saham Teknologi megakap. Mereka sudah melupakan seberapa banyak saham-saham tersebut jatuh pada tahun 2022. Kami percaya mereka akan segera diingatkan seberapa jauh saham-saham Teknologi yang terlalu dihargai dapat jatuh dalam resesi.” S&P 500 naik lebih dari 7% sepanjang tahun ini. Setelah tengah hari pada Selasa, indeks berada di 5.086,39.
