Selama bertahun-tahun, jawaban standar Silicon Valley untuk naiknya biaya adalah kirim lebih banyak pekerjaan ke luar negeri. Tapi sekarang, cara itu mulai diubah. Opendoor Technologies (OPEN) sedang mengecilkan jangkauan globalnya, pas ambisi teknologinya semakin besar.
Minggu lalu, perusahaan pembeli rumah AS itu bilang akan tutup operasinya di India dan PHK hampir 250 karyawan. Keputusan ini diambil kurang dari dua tahun setelah mereka bilang India adalah pusat penting untuk teknik dan operasi.
Perusahaan sekarang sedang diubah oleh CEO Kaz Nejatian, yang gabung dari Shopify (SHOP) tahun lalu. Dia mendorong pembangunan ulang Opendoor dengan fokus ke software dan otomatisasi, bilang bisnis ini dibuat ulang jadi perusahaan software dan AI.
Saat Opendoor mundur dari India untuk fokus di otomatisasi di AS, apakah ini waktu yang tepat untuk beli saham OPEN? Atau investor harus lihat cerita AI baru ini sebagai kesempatan buat jual? Yuk, lihat lebih dekat.
Detak Jantung Keuangan Opendoor
Opendoor punya platform “iBuying” digital yang beli dan jual rumah pakai harga berdasarkan data dan penawaran instan. Tujuannya bikin transaksi properti lebih sederhana dan cepat. Kantor pusatnya di Tempe, Arizona, dengan pusat perusahaan di San Francisco, California, beroperasi di pasar rumah besar AS.
Di harga sekitar $4,30 per saham per 22 Juni, saham OPEN turun 26% dari awal tahun, tapi masih naik lebih dari 700% dalam 52 minggu terakhir.
Opendoor dihargai sekitar $4,3 miliar dengan kapitalisasi pasar dan diperdagangkan sekitar 0,98 kali penjualan dibanding median sektor real estate sekitar 5 kali. Rasio price-to-book 4,5 kali juga banding dengan median sektor 1,6 kali, yang menunjukkan saham ini dekat dengan basis pendapatan tapi kelipatan lebih tinggi ke ekuitasnya.
Angka terbaru bantu jelaskan kenapa PHK India dan perubahan fokus ini penting. Di kuartal terakhir yang berakhir Maret 2026, Opendoor lapor kerugian GAAP per saham $0,18 dari perkiraan -$0,07, kejutan negatif 157%. Pendapatan Q1 $720 juta dari dugaan analis $664,5 juta, turun hampir 38% dari tahun lalu tapi masih lebih dari 8% dari perkiraan.
Perusahaan laporkan EBITDA disesuaikan -$31 juta, yang jadi margin -4,3% dan turun 3% per tahun. Margin operasi -22,1% dibanding -4,9% di kuartal yang sama tahun lalu, biaya masih makan setiap penjualan. Arus kas operasi -$246 juta di Maret 2026, arus kas bersih -$234 juta. Arus kas bebas -$250 juta, lebih baik dari -$283 juta setahun lalu tapi masih negativ.
Kekuatan Pendorong untuk Opendoor
Opendoor baru dapat dorongan berarti dengan masuknya di Indeks Russell 3000 sebagai bagian dari perubahan tahunan 2026. Ini efek setelah pasar AS tutup 26 Juni. Daftar ini bawa visibilitas lebih luas dan mungkin beli baru dari dana indeks dan ETF yang ikuti indeks, plus kemungkinan di Russell 1000 atau Russell 2000.
Juga ada dukungan kebijakan besar di belakang. Rencana pemerintah $200 miliar buat dukung perumahan lihat Presiden Donald Trump arahkan uang federal ke obligasi hipotek. Ini diperkirakan turunkan suku bunga KPR, kurangi bayaran bulanan, dan bikin rumah lebih terjangkau di AS. Hasilnya lebih banyak transaksi dan likuiditas lebih baik di pasar rumah.
Semua ini tunjukkan dukungan yang bertambah buat saham OPEN.
Apa Kata Wall Street soal Saham OPEN?
Analis yang lihat restrukturisasi Opendoor masih ramal kerugian. Laporan pendapatan selanjutnya 4 Agustus, konsensus untuk kuartal Juni EPS -$0,05. Banding -$0,03 setahun lalu tunjukkan penurunan per tahun sekitar 67%.
Perubahan rating setahun terakhir tunjukkan keraguan dimulai sebelum PHK di India. Di 2025, Keefe, Bruyette & Woods turunkan jadi “Underperform,” sementara Citigroup beri rating “Sell.” Keputusan ini didorong kekhawatiran tentang kerugian, strategi, dan cara Opendoor handle perubahan siklus perumahan. Sekarang, 11 analis punya rating konsensus “Hold.” Target harga rata-rata $3,95 per saham, potensi turun sekitar 8%.
Kesimpulan
PHK Opendoor di India dan perubahan model baru di AS bikin saham OPEN lihat seperti permainan turnaround spekulatip ketimbang beli. Dengan kerugian yang masih diduga dan rating “Hold,” ini saham lebih main-main di berita daripada ke tren naik. Jangkah pendeknya gerak tetap atau agak leman meski perusahaan mulai jalai.—
Tuliasan asli diterbitkan di Barchart.com.