Nike (NKE) sudah berjalan sukses untuk waktu yang lama. Perjalanan mereka mulai 61 tahun yang lalu, dan perusahaan ini go public pada tahun 1980. Harga per sahamnya waktu itu, setelah disesuaikan, hanya sekitar sepertiga dari satu sen. Sekarang, 45 tahun setelah IPO, perusahaan ini sudah mengubah cara kita bermain dan mengubah "sepatu kets" menjadi gaya.
Tapi tahun-tahun belakangan ini tidak begitu baik untuk sahamnya. Saham NKE turun ke level $70 dari $180 hanya empat tahun lalu. Ini karena ada masalah persaingan, distribusi, dan manajemen.
Setelah laporan pendapatan triwulanannya, yang menunjukkan hasil yang lebih baik dari perkiraan untuk laba per saham dan pendapatan, target harga dari analis jadi tidak berguna. Harganya berkisar dari $38 sampai $120, jadi kita tidak tahu ke mana arah saham Nike selanjutnya. Rating "Moderate Buy" rata-rata dari analis juga tidak membantu.
Seperti pemain NBA yang bilang ke wasit dia siap masuk permainan, triwulan NKE ini berusaha menunjukkan ke investor bahwa mereka sudah kembali bersaing.
Tapi dengan valuasi 41x forward earnings, meskipun mungkin sahamnya sudah selesai dijual, harga Nike masih mahal. Bukan semahal Michael Jordan, tapi jauh dari murah.
Menurut saya, memiliki saham mahal yang sedang dalam proses perbaikan jangka panjang di pasar yang bisa menghukumnya hanya karena tidak ada huruf "A-I" di namanya, adalah kesempatan untuk menggunakan opsi bersama dengan posisi saham NKE.
Dengan kata lain, seperti judul di sini, tidak apa-apa untuk "just do it," tapi mungkin gunakan collar untuk "melakukan" NKE. Tapi ada twist di sini, seperti yang akan saya jelaskan setelah lihat chart.
Mulai dari chart harian, kita bisa lihat saham ini baru saja di-dunk, turun lebih dari 10% sejak akhir Agustus. Saham NKE sekarang sudah kehilangan semua keuntungan dari kenaikan besar setelah laporan pendapatan triwulan lalu. Itu saja sudah butuh manajemen risiko, karena sahamnya terlihat masih belum selesai dijual.
Chart mingguan membuat suasana negatif ini jadi lebih parah. Sangat buruk, seperti New York Mets di September 2025. Terakhir kali indikator Percentage Price Oscillator (PPO) terlihat seperti ini, sahamnya jatuh seperti pergelangan kaki pemain NFL yang cedera, dari $135 ke kurang dari setengahnya. Sekarang ini situasi doubleheader untuk manajemen risiko.
Tapi, kerangka waktu adalah segalanya, terutama di dunia dimana pemain opsi zero DTE dan investor buy-and-hold berinvestasi bersama. Jadi chart bulanan di bawah ini memberi petunjuk tentang kemungkinan pembentukan dasar jangka panjang yang sangat lama untuk saham NKE.
Baru-baru ini harganya naik sedikit dari level yang sama seperti tahun 2016. Jadi, cerita comeback ala olahraga mungkin sedang berproses. Tapi ini butuh beberapa triwulan untuk terbukti. Mungkin bahkan butuh overtime, bisa dibilang begitu.
Ada alasan untuk suka NKE dan untuk lari darinya. Itu biasa untuk kebanyakan saham, tapi karena jatuhnya yang besar di sini, saham ini jadi sangat rentan setiap kali laporan pendapatan datang.
Jadi, daripada mengambil risiko besar, kenapa tidak main ofensif dan defensif secara bersamaan? Dengan tujuan itu, saya melihat beberapa kombinasi collar untuk NKE, dan menemukan satu yang menargetkan hal berikut:
Ini bentuknya dalam sebuah collar. Ada beberapa harga strike opsi call di sini (kolom "short" di kiri) tapi opsi put-nya di $60 untuk semua kasus. Dengan menjaga satu sisi tetap sama, semoga analisisnya jadi lebih sederhana untuk kamu.
Yang khusus saya lihat adalah kombinasi $75-$60. Di sana, saya terima lebih banyak risiko turun (9.3%), dan potensi naik yang lebih sedikit (12.3%), dibandingkan dengan rasio biasa saya 2:1 atau lebih. Itu karena saya tahu apa yang saya hadapi di sini, sebuah saham yang masih belum melewati kesulitan.
Tapi collar ini berjangka waktu hampir satu tahun, jadi kenaikan 12% itu sudah solid bagi saya. Tapi inilah kejutannya: Yang ini bayar 4.5% di depan. Itu pada dasarnya "membeli" rasio naik/turun, untuk "just do it" sekarang dan dibayar dengan sebuah collar NKE.
Ini adalah contoh bagaimana tiga variabel utama bisa disesuaikan, seperti dashboard mobil. Atau seperti cara beberapa sepatu NKE bisa dipompa udaranya.
Bagaimanapun juga, ketika sebuah saham seperti ini menunjukkan bahwa dia masih perlu membuktikan diri, saya suka menambah pertahanan untuk serangan saya. Lagi pula, pertahanan memenangkan kejuaraan. Strategi opsi yang direncanakan dengan hati-hati juga bisa, untuk investor dan trader.
Pada tanggal publikasi, Rob Isbitts tidak memiliki (baik langsung maupun tidak langsung) posisi di sekuritas mana pun yang disebut dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi.