Apa yang dibutuhkan untuk membangun sebuah Berkshire Hathaway versi modern?
Bill Ackman mungkin memiliki beberapa ide – dan dia diam-diam sedang mewujudkannya.
Miliarder manajer hedge fund, yang terkenal dengan taruhan berani dan investasi yang sangat terkonsentrasi, telah membuat berita dalam beberapa minggu terakhir, termasuk beberapa pembelian besar dan komentar tarif.
Pada 5 Mei, Pershing Square Capital Management-nya mengumumkan kesepakatan senilai $900 juta untuk mengakuisisi 9 juta saham baru yang diterbitkan dari Howard Hughes Holdings (HHH), sebuah perusahaan yang Ackman rencanakan untuk diubah menjadi “versi modern dari Berkshire.”
Berkshire Hathaway adalah konglomerat yang diubah oleh Warren Buffett dari produsen tekstil yang berjuang menjadi perusahaan induk yang memiliki berbagai bisnis, termasuk asuransi, utilitas, dan ritel. Investor melihatnya sebagai model investasi jangka panjang yang berorientasi pada nilai.
“Untungnya, aset awal kami bukanlah perusahaan tekstil yang mati, tetapi bisnis yang sangat bagus,” tulis Ackman di X. “Kami akan mengadopsi prinsip serupa, berorientasi pada pemegang saham jangka panjang seperti Berkshire, dan kami berniat untuk memegang saham ini selamanya.”
Idea yang sama tentang membeli bisnis yang kuat dan memegangnya jangka panjang juga muncul di portofolio Ackman.
Pada 22 Mei, Ackman memberitahu klien bahwa hedge fund-nya membeli saham Amazon.com, Inc. (AMZN) bulan lalu, bertaruh pendapatan akan terus tumbuh karena tarif Presiden Donald Trump ternyata memiliki dampak yang lebih sedikit pada konsumen daripada yang diharapkan.
Amazon adalah salah satu perusahaan paling berharga di dunia dengan nilai pasar lebih dari $2 triliun. Bisnisnya meliputi e-commerce, komputasi cloud, logistik, dan iklan digital.
Sahamnya telah jatuh lebih dari 30% setelah pengumuman tarif Trump karena investor khawatir tentang biaya yang lebih tinggi dan permintaan yang lebih lemah dalam bisnis ritel global Amazon.
Namun, CEO Amazon Andy Jassy memberitahu investor minggu ini bahwa tarif tidak secara signifikan memengaruhi belanja konsumen atau harga jual rata-rata. Dan tim Ackman juga berpikir bahwa tarif tidak akan memiliki “dampak material pada pendapatan dalam bisnis ritel.”
Kepala Investasi Pershing Square, Ryan Israel, mengatakan bahwa hedge fund membeli saham Amazon dengan harga yang “sangat menarik.” Dia juga menyatakan keyakinan bahwa Amazon mampu menangani setiap perlambatan potensial dalam bisnis cloud-nya, Amazon Web Services.
“Langkah paling substansial adalah Amazon,” kata Israel dalam panggilan konferensi tentang portofolio. Dia menekankan bahwa Amazon adalah waralaba yang “luar biasa” yang siap untuk pertumbuhan laba per saham lebih dari 20%.
Saham Amazon telah pulih selama sebulan terakhir, naik 11%. Namun, saham tersebut turun 8% sepanjang tahun ini, sementara S&P 500 turun 1% sejauh ini tahun ini.
Awal bulan ini, Amazon melaporkan hasil yang lebih baik dari yang diharapkan untuk kuartal pertama, tetapi memberikan pandangan yang berhati-hati untuk kuartal saat ini karena masih menghadapi ketidakpastian terkait tarif.
Perusahaan tersebut mencatat laba per saham sebesar $1,59 dengan pendapatan $155,67 miliar, kedua-duanya melampaui perkiraan Wall Street. Namun, perusahaan memperkirakan pendapatan operasi kuartal kedua antara $13 miliar dan $17,5 miliar, di bawah $17,64 miliar yang diperkirakan oleh analis.
Amazon Web Services, mesin profit utamanya, menghasilkan pendapatan $29,3 miliar, sedikit di bawah perkiraan. Pertumbuhan unit cloud itu melambat menjadi 17%, turun dari 18,9% kuartal lalu, menandai miss pendapatan ketiga berturut-turut.
Ackman juga melakukan beberapa pergerakan mencolok dalam kuartal pertama, yang terbesar adalah saham baru di Uber.
Menurut pengajuan 13F, miliarder tersebut menginvestasikan hampir 18% modal Pershing Square dalam grup ride-share Uber Technologies (UBER). Investasi tersebut total lebih dari 30,3 juta saham, sekarang bernilai $2,8 miliar.
“Kami percaya bahwa Uber adalah salah satu bisnis yang paling terkelola dengan baik dan berkualitas tertinggi di dunia,” tulis Ackman dalam sebuah pos di X.
Bersamaan dengan pembelian Uber, Ackman menambahkan posisinya di Brookfield Corp., Howard Hughes, dan Hertz (HTZ). Sementara itu, dia memotong posisi di Chipotle (CMG), Canadian Pacific (CP), Hilton (HLT), dan saham Kelas C Alphabet, sambil meningkatkan sahamnya di Kelas A (GOOGL).
Ackman sepenuhnya keluar dari posisinya di Nike (NKE) pada Q1, menjual semua 18,8 juta saham.