Buka buletin White House Watch secara gratis
Panduan Anda tentang apa artinya pemilihan AS 2024 bagi Washington dan dunia
Ketika ragu, gunakan huruf besar. “TIDAK ADA yang ‘terlepas dari jerat'” bersikeras Donald Trump pada hari Minggu – dalam klarifikasi yang membingungkan terhadap pengumuman sebelumnya bahwa AS akan membebaskan ponsel pintar dan elektronik konsumen dari tarif. Pengecualian itu sendiri merupakan perubahan kebijakan minggu lalu, mengumumkan tarif “reciprocal” 145 persen untuk semua barang dari China – yang merupakan peningkatan dramatis dari tarif yang diumumkan beberapa hari sebelumnya. Apakah Anda mengikuti?
Pengamat casual mungkin berpikir bahwa semua perubahan tiba-tiba dalam kebijakan tarif adalah bukti kekacauan di Gedung Putih. Para penggemar Trump berbeda pendapat. Bill Ackman, seorang pemodal, memuji perubahan kebijakan sebelumnya sebagai “brilian dieksekusi. Buku teks, Seni Perdagangan.”
Pendukung paling vokal presiden terus bersikeras bahwa dia adalah seorang ahli strategi. Mereka yang menyarankan sebaliknya berisiko dituduh menderita Sindrom Kegilaan Trump.
Sayangnya saya masih terkena TDS. (Vaksin telah dilarang.)
Menurut pandangan saya yang panas, tampaknya Trump memiliki tangan yang jauh lebih lemah daripada yang dia kira dalam permainan tarif yang dia mainkan dengan China. Semakin lama Trump menerima ini secara definitif – semakin banyak dia dan AS akan kehilangan.
Asumsi awal Trump dan pejuang perdagangannya adalah bahwa China secara otomatis dalam posisi yang merugikan dalam konflik atas tarif. Scott Bessent, sekretaris keuangan AS, berpendapat bahwa China “bermain dengan sepasang dua. Kami mengekspor satu perlima kepada mereka dari apa yang mereka ekspor kepada kami, jadi itu adalah tangan yang kalah bagi mereka.”
Kekurangan dalam logika Trump dan Bessent dijelaskan dengan jelas dalam sebuah artikel terbaru oleh Adam Posen di Foreign Affairs. Seperti yang ditunjukkan Posen, fakta bahwa China lebih banyak mengekspor ke AS daripada sebaliknya sebenarnya merupakan sumber daya tekanan bagi mereka – bukan kelemahan.
AS tidak membeli produk dari China karena belas kasihan. Orang Amerika menginginkan apa yang dibuat China. Jadi jika produk-produk itu menjadi jauh lebih mahal – atau menghilang dari rak-rak sama sekali – orang Amerika akan menderita.
Signifikansi dari perdebatan tentang ponsel pintar adalah bahwa Trump akhirnya harus secara diam-diam mengakui sesuatu yang selalu ia bantah – tarif dibayar oleh importir bukan eksportir.
Lebih dari setengah ponsel pintar yang dijual di Amerika adalah iPhone dan 80 persen dari itu dibuat di China. Orang Amerika akan protes keras jika harganya lebih dari dua kali lipat. “Hari pembebasan” seharusnya bukan berarti pembebasan dari ponsel pintar mereka.
Ponsel dan peralatan komputer adalah kandidat yang paling jelas untuk mundur. Mereka bukanlah contoh yang terisolasi. Trump harus berharap bahwa ini bukan musim panas yang panas karena sekitar 80 persen pendingin udara di dunia dibuat di China; bersama dengan tiga perempat kipas listrik yang diimpor Amerika. Gedung Putih pasti ingin perang perdagangan selesai menjelang Natal karena 75 persen boneka dan sepeda yang diimpor AS juga dibuat di China.
Apakah semua barang ini bisa dibuat di Amerika? Mungkin saja. Tapi dibutuhkan waktu untuk membangun pabrik baru dan produk akhirnya akan lebih mahal.
Trump benci judul berita buruk dan ingin agar mereka menghilang. Jadi daripada mengalami rasa sakit dari kekurangan dan inflasi, dia kemungkinan akan menambahkan lebih banyak item ke daftar barang yang terbebas dari tarif.
Dalam keadaan seperti ini, China mampu memainkan permainan menunggu. Tapi jika Beijing memutuskan untuk bertindak kasar maka mereka memiliki alat yang sangat kuat yang dapat mereka gunakan. China membuat hampir 50 persen dari bahan-bahan yang digunakan dalam antibiotik yang dibutuhkan orang Amerika. F35, tulang punggung Angkatan Udara AS, memerlukan komponen tanah jarang yang diimpor dari China. Orang China juga merupakan pemilik obligasi pemerintah AS asing terbesar kedua – yang bisa penting pada saat pasar sedang dalam tekanan.
Meskipun pemerintahan Trump dapat menemukan kategori impor yang tidak ada yang akan dirindukan di Amerika – sepertinya tidak mungkin mereka dapat menyebabkan kerusakan yang mengubah permainan bagi China.
Pasar Amerika mewakili hanya sekitar 14 persen dari ekspor China. Joerg Wuttke, mantan kepala Kamar Dagang Eropa di Beijing, berpendapat bahwa tarif Amerika “merepotkan, tapi itu tidak akan menjadi ancaman bagi ekonomi. Ini adalah ekonomi $14tn-$15tn dan ekspor ke AS adalah $550 miliar.”
Gedung Putih terus menyarankan dengan tidak sabar bahwa Presiden Xi Jinping seharusnya mengangkat telepon dan menelepon. Tetapi dengan Trump dalam retret cepat, tidak ada insentif bagi pemimpin China untuk berbicara – apalagi merayu rahmat.
Sistem otoriter – yang ketat dikendalikan oleh Partai Komunis China – kemungkinan juga lebih siap untuk menyerap periode rasa sakit politik dan ekonomi daripada AS, di mana kekacauan ekonomi dengan cepat berubah menjadi tekanan politik.
Xi sangat mampu membuat kesalahan buruk sendiri. Penanganan China terhadap pandemi Covid-19 membuktikannya. Tetapi orang China telah mempersiapkan diri untuk konfrontasi perdagangan dengan AS dalam waktu yang lama – dan telah memikirkan opsi mereka. Sebaliknya, Gedung Putih membuatnya saat berjalan.
Trump telah mendapat tangan yang merugikan. Secepatnya dia akan harus melipat. Buku Teks Seni Perdagangan!